英國央行（BoE）預計將在通脹乏力和就業市場降溫的情況下維持利率不變

• 英國央行預計將維持政策利率在3.75%。
• 英國通脹數據仍遠高於英國央行的目標。
• 英鎊/美元收復了上週部分損失，徘徊在1.3700附近。

英國央行（BoE）將在週四公布2026年的首次貨幣政策決定。

大多數分析師認為「老夫人」將保持不變，在12月18日降息後將基準利率維持在3.75%。與決定一起，央行還將發布會議紀要，這將進一步闡明政策制定者在會議上如何權衡各方觀點。

市場堅信此次不會有變動。然而，進一步放鬆的理由並未消失，即使英國央行選擇暫時保持耐心，因為英國經濟在努力獲得真正的動力，而財政背景持續惡化。

通脹持續高企

英國央行12月的降息是一個緊張的決定。25個基點的降息將銀行利率降至3.75%，以5-4的微弱票數通過。實際上，成員Breeden、Dhingra、Ramsden和Taylor都支持降息，但行長貝利的轉變是決定性的，突顯了進一步放鬆的辯論是多麼微妙。

指導信息的傳達仍然是謹慎的鴿派，但明顯更加有條件。政策制定者堅持認為，利率可能會隨著時間的推移而降低，描述了「逐步下降的路徑」，同時明確表示每次額外的降息將更難以證明。隨著政策逐漸接近中性，操作空間正在縮小，判斷的難度也在加大。

宏觀背景允許進一步放鬆，但不能急於求成。增長動能減弱，預計經濟在第四季度將持平，通脹預計在短期內更快回落，到2026年中期接近目標。同時，持續的通脹波動和緩慢降溫的勞動力市場反對發出激進降息周期的信號。

總的來說，12月看起來不像是降息的開始，而更像是一次謹慎的重新校準。央行仍在朝著更寬鬆的方向前進，但隨著利率接近中性，決策變得越來越依賴於即將到來的數據，謹慎情緒上升。

根據英國央行（BoE）於1月8日發布的決策者小組（DMP）調查，企業在薪資方面的預期略有減弱，預計2025年最後一個季度的工資將在未來12個月內上漲3.7%，略低於一個月前的預期。

此外，企業對未來一年的價格上漲預期也在降低，導致12月三個月內下降了0.1個百分點，降至3.6%。

不僅僅是工資和價格。根據調查，企業在招聘方面也變得稍微謹慎，預計未來一年的就業增長預期略有減弱。

英國央行的利率決定將如何影響英鎊/美元？

許多人預計英國央行將在週四12:00 GMT宣布時將基準利率維持在3.75%。

真正的焦點將是貨幣政策委員會的投票，因為維持不變已經完全被市場定價。如果英鎊（GBP）的走勢與預期不符，可能是因為這表明政策制定者在為未來的決定做好準備時發生了變化。

FXStreet的高級分析師Pablo Piovano指出，英鎊/美元在1月下旬觸及年內高點1.3870後，迅速承壓，這是自2021年9月以來的最後交易區域。

Piovano補充道：「一旦英鎊/美元突破這一水平，可能會嘗試向2021年9月14日的高點1.3913邁進，隨後是2021年7月30日的高點1.3983。」

另一方面，Piovano表示：「關鍵的200日簡單移動平均線在1.3421處出現，成為賣方在2026年1月19日的底部1.3338之前重新占據上風的直接爭奪點。」

他總結道：「與此同時，接近61的相對強弱指數（RSI）表明短期內仍有進一步上漲的空間，而接近30的平均方向指數（ADX）則表明趨勢相當強勁。」