貴賤金屬「史詩級暴走」！黃金拉昇超60美元、白銀漲破80美元 大摩：金價有望再漲300美元

FX168財經報社(北美)訊 週二（1月6日），國際金價延續強勢上漲，避險需求升溫成爲主要支撐因素。美國在週末突襲並抓捕委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅（Nicolas Maduro）後，全球地緣政治緊張情緒明顯上升，黃金作爲傳統避險資產獲得持續買盤推動。與此同時，市場正在等待本週五公佈的美國非農就業報告，以獲取更多關於美聯儲今年利率政策方向的信號。

現貨黃金週二一度上漲0.9%，至4,491.06美元/盎司高點。此前一個交易日金價已經累計上漲近3%，令其進一步逼近去年12月24日創下的歷史高點4,549.71美元/盎司。美國COMEX 2月黃金期貨上漲1.1%，報4,498.70美元/盎司。

（現貨黃金小時圖，來源：FX168）

貴金屬板塊整體走強。現貨白銀週二上漲逾5%，至80.861美元/盎司高點。白銀在去年12月29日曾觸及歷史高點83.62美元/盎司，並在2025年錄得147%的年度漲幅，成爲去年表現最強的貴金屬品種之一。與此同時，現貨鉑金上漲近7%，最高觸及2,429.20美元/盎司；現貨鈀金上漲超8%，高見1,827.69美元/盎司。

（現貨白銀小時圖，來源：FX168）

外圍市場方面，週二美元指數走強，原油價格小幅上漲並在58.50美元/桶附近交易，美國10年期國債收益率維持在4.18%左右。市場人士認爲，地緣政治風險與經濟數據的不確定性仍將是短期內影響貴金屬走勢的關鍵變量。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示，當前貴金屬交易員比股票與債券市場更早地看到了潛在風險。他指出，美國週末對委內瑞拉的軍事行動顯著推升了市場的避險需求，並推動黃金與白銀持續走強。

根據多家外媒報道，美國在週末將馬杜羅押送至紐約，並對其提出與毒品相關的指控。馬杜羅週一在法庭上對相關指控表示不認罪。此舉在國際社會引發強烈關注，外界普遍認爲該事件在外交與主權層面爭議巨大，短期內可能引發更復雜的地緣連鎖反應，從而進一步支撐避險資產需求。

市場的另一焦點是即將公佈的美國就業數據。投資者普遍關注週五發佈的美國12月非農就業報告，市場預期新增就業約6萬人，略低於前值6.4萬人。如果就業數據繼續降溫，可能強化市場對美聯儲在今年降息的押注。

根據LSEG數據，交易員目前押注美聯儲今年可能進行兩次降息。里士滿聯儲主席巴爾金（Tom Barkin）日內表示，未來利率調整需要「精細校準」，以在控制通脹與避免失業上升之間實現平衡。市場普遍認爲，在利率下降預期較強的環境下，不生息的黃金往往表現更具優勢。

機構觀點方面，摩根士丹利預計，受利率下行、美聯儲領導層變化以及央行與基金持續買入等因素推動，黃金價格在今年第四季度有望上衝至4,800美元/盎司。

交易員普遍將黃金視爲在經濟動盪與地緣政治緊張時期的重要避險資產，同時在低利率環境下表現往往更爲突出。原因在於，黃金本身不產生利息收益，當市場利率處於下降或偏低水平時，它「無收益」的劣勢會相對減弱，從而更容易吸引資金流入。

對於白銀，該投行在報告中指出，2025年可能是白銀市場供需缺口達到峯值的一年。與此同時，中國自今年年初開始實施的出口許可證要求，進一步增加了白銀價格的上行風險。報告認爲，這一政策變化可能對白銀跨境供應鏈帶來約束，使市場對未來供給更加敏感。

數據顯示，白銀在2025年錄得最強年度漲幅，全年上漲147%。該行認爲，這一強勁表現主要來自兩方面驅動：一是工業需求與投資需求同步擴張，二是白銀市場存在結構性供需缺口，導致價格對供應變化更爲敏感。

在基本金屬方面，該行表示更偏好鋁和銅。報告指出，這兩類金屬面臨供給挑戰，同時需求正在持續增長，因此具備更明顯的上行潛力。

該行在報告中指出，鋁的供應在全球範圍內普遍受到限制，除了印尼之外，其他地區的增量相對不足。同時，美國中西部鋁溢價（Midwest Premium）的走強顯示，美國買盤可能正在迴歸，並重新對市場形成支撐。

在銅方面，該行提到，美國銅進口量上升，使得其他市場供應更加緊張。報告同時指出，2025年出現的高強度銅供應中斷正在延續到2026年，這意味着供應端擾動仍未結束，市場緊平衡格局或將持續。

倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅週二觸及13,387.50美元的高點，刷新階段性峯值，反映市場對供應緊張與需求韌性的持續定價。

該行還提到了鎳市場的強勁表現，並認爲其主要推動力來自印尼供應中斷風險。不過報告也提醒，由於市場對這種風險已有較高關注，相關利多因素可能在一定程度上已被價格提前反映。

LME三個月期鎳漲幅擴大至10%，觸及每噸18,735美元的高位，爲2024年6月以來最高。