外部風險擾動，對衝基金押註日元強勢突破8月疲態區間

TradingKey - 日本央行升息前景和日本政府財政赤字擔憂令日元匯率在整個八月被限製在狹窄的區間。隨著聯準會等外部環境出現更多擾動，對衝基金正在加大日元看漲突破的押註。

芝加哥商品交易所數據顯示，槓桿投資人正在通過期權市場建立看漲頭寸，希望從當前美元兌日元匯率147左右水平波動至145左右的趨勢中獲利。

【美元兌日元匯率走勢圖，來源：TradingKey】

彭博社指出，驅動日元兌美元匯率走强的因素可能包括川普試圖解僱聯準會理事庫克並施壓聯準會降息、法國政治動蕩提升避險資產日圓的吸引力、以及本週可能發佈的疲軟非農就業數據對聯準會降息的支撐。

上週二（8月26日），在川普和庫克打響法律戰和法國宣佈不信任投票後，芝加哥商品交易所上的美元兌日元看跌期權交易量是看漲期權的四倍。其中，交易量最大的看跌期權是9月到期、行權價在144.93的合約。

巴克萊銀行指出，在這一系列新聞報道後，對衝基金對美元兌日元下行期權的興趣有所上升。

野村提到，在聯準會主席鮑爾於傑克遜霍爾央行年會講話後，他們看到了押註美元兌日元匯率下跌的期權需求回升。

日元貶值風險

日本強勁的薪資增長正在為日本央行可能在今年年底前重啟升息蓄力，就像日本央行總裁植田和男多次強調的那樣，這一內部因素有助於日元趨於升值。

但影響升息前景的經濟數據並不總是一致，9月1日數據顯示，日本二季度製造業經常利潤同比下滑11.5%，連續兩個季度下滑。日本財務省指出，美國貿易政策令日本經濟面臨下行風險。

作為日本的支柱性產業，汽車製造商的影響尤為如此。在自然年二季度中，全球最大汽車製造商豐田該季“增收不增利”、利潤同比暴跌37%，本田汽車淨利潤腰斬，日產同比由盈轉虧，這三家日本汽車巨頭均將矛頭指向了美國關稅政策。