川普稱美伊諒解備忘錄已終結！黃金重挫逾百點，4000關口能守住嗎？

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川普稱美伊諒解備忘錄已終結，30年期美債殖利率突破5%

週三（7月8日）川普在北約峰會上表示，他認為美伊諒解備忘錄「已終結」，並稱在伊朗上浪費了太多時間。川普在發表此番言論前不久，美國對伊朗發動了新一波打擊，並撤銷了允許銷售伊朗石油的豁免。

另一方面，伊朗革命衛隊打擊該地區85個美軍設施作為報復。並稱美國嚴重違反美伊此前簽署的諒解備忘錄中關於停止軍事行動的條款。美國必須承認荷姆茲海峽的新管理體制。伊朗外交部表示，美國應對由此造成的緊張局勢升級及其危險後果承擔責任。

隨著美伊局勢衝突再度升級，WTI原油時段內一度漲超4%至高位75.3美元。值得留意的是，隨著油價的走高，美債殖利率亦全線走高，凸顯投資者在美債尋求更高的期限溢價。其中10年期美債殖利率升至4.585%；2年期美債殖利率升至4.226%；30年期美債殖利率則突破5%水準至5.081%。黃金則受累大幅下挫逾100美元至時段低位4040.6美元，一舉擊穿4100美元水準。

值得留意的是，美債殖利率持續攀升的風險不容忽視，因其反映聯准會下半年收緊貨幣政策預期增強，潛在的流動性危機可能導致市場拋售包括黃金在內的一切資產。

令人擔憂的是，市場投資者自上周以來正積極看跌日元。彭博引述美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，對沖基金大舉押注看淡日圓，截至6月30日，沽空日圓合約增至近13.8萬份，為2007年以來的19年高位。而美日利差的進一步擴大勢必加劇市場看跌日元意願，進而推動日央行更大力度的緊縮舉措。一旦引發套息交易逆轉，屆時料將對全球金融市場構成衝擊。

投資者需警惕的是，中東衝突、主權債券殖利率波動、市場利率上升及高風險信貸市場等因素產生聯動效應。英國央行行長貝利週二（7月7日）表示，央行擔心銀行及其他金融機構面臨的各種風險可能同時顯現。

然而，儘管美伊雙方就荷姆茲海峽管理權的分歧巨大，但美伊雙方均缺乏進一步擴大衝突的意願。不排除雙方「邊打邊談」的局面將會延續。而若考慮石油產量恢復超預期及美國中期選舉壓低通脹的現實需求，預計國際油價整體趨勢仍偏下行，黃金、白銀短期的下挫反而可能將為投資者提供更好的看漲機會。

多空爭奪 4000美元關口，阻力最小方向或為上行

基本情景是，三季度美國勞動力市場穩健，美伊不確定性仍存，市場或繼續押注聯准會下半年加息一次。這一情況下黃金或延續構建底部格局，多空或維持與4000美元關口展開爭奪，中期則重點關注3900美元一線得失。

而隨著美伊談判進展，四季度高利率對美國經濟的衝擊有望顯現，勞動力市場放緩為聯准會降息提供可能，一旦國際油價維持與80美元下方，同時就業數據放緩同時出現，則市場對聯准會貨幣政策預期有望轉向，屆時料將為黃金提供支撐。

摩根大通（JP Morgan）預計黃金短期走勢從積極轉爲保守，其將2026年第四季度金價預測下調25%至每盎司4500美元，此前該行給出的目標價位約6000美元，同時預計今年第三季度黃金均價爲4300美元。白銀價格在其預測期內將平均維持在每盎司60至65美元區間。

黃金技術分析：4000關口爭奪戰打響，不宜過於看空黃金

黃金日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，黃金正下行考驗4000關口及3900美元兩大支撐，鑒於黃金下方支撐重重，加之臨近7月中旬時間窗口，投資者不宜過於看空黃金。相反，若黃金最終企穩4000美元關口，則需警惕反彈挑戰4500美元上方阻力的可能。