Albemarle(NYSE:ALB)是全球最重要的鋰礦商，而SQM(NYSE:SQM)本身就是一家化工巨頭。由於低成長/高利率環境導致鋰價暫時暴跌，這兩隻股票都遭受重創。此外，隨著未來幾年鋰供需動態正常化，這兩家公司都有望反彈。電動車領域和其他市場的需求成長應該能夠使Albemarle和SQM等領先公司蓬勃發展，使其股價在未來幾年大幅上漲。
儘管電動車市場暫時放緩，但未來幾年鋰需求仍將大幅成長。據估計，2025年至2035年間，鋰使用量可能增加約3.5倍。這一動態表明，鋰價目前的低點是由於暫時的供應過剩和需求疲軟問題造成的，這些問題應該會隨著時間的推移得到解決，從而使鋰礦開採利潤在未來幾年大幅增加。
鋰價在2022年達到極高水準。然而，自高峰以來，鋰價已下跌約85%。最近我們看到價格趨於穩定，並且略有上漲。然而，鋰價仍然低迷，價格徘徊在2021年的水平左右。
一旦當前的供應過剩問題得到解決並且電動車需求低迷階段結束，鋰價將恢復長期上升趨勢，而且隨著電動車和其他產品在未來幾年推動需求，鋰價可能會大幅上漲。
經濟成長改善和利率下降也應能提供更多的融資選擇和更高的電動車需求，而這種動態也有助於提高鋰價。
Albemarle最近公佈了業績。該公司的非GAAP每股收益為26美分（超出預期3美分），營收為13.6億美元。 2024財年的營收預期仍為60.6億美元，非GAAP每股盈餘為3.79美元。
我們知道，Albemarle正處於暫時的獲利下滑階段。上個季度，我們可能見證了每股收益的最低點，隨著我們前進，獲利將恢復。因此，儘管Albemarle2024年的本益比為40倍，看起來相對昂貴，但考慮到明年銷售額超過70億美元，每股盈餘可能達到8美元左右，因此其股價相對便宜。
此外，高階每股盈餘預測範圍高達10-15美元，這意味著Albemarle的遠期（2025年）本益比可能僅為8-12倍左右。此外，由於鋰市場低迷，Albemarle的估值目前可能偏低。這種動態表明，Albemarle的股價可能很便宜，未來幾年有很大可能會大幅上漲。
SQM是另一隻可能上漲的鋰股。 SQM是智利的化學巨頭和重要的鋰生產商，它也致力於在澳洲上線生產。 SQM和Albemarle是全球兩大最重要的鋰供應商和生產商，隨著未來幾年鋰價穩定並走高，它們的股價可能具有相當大的上漲空間。
即使考慮到SQM2024年每股盈餘最低5美元的預測，該股目前的預期本益比也低於10倍。此外，SQM明年的每股盈餘可能為7-8美元，目前的預測可能偏低。假設SQM明年的每股盈餘為7.50美元，其估值僅為預期收益的6.5倍左右，對於SQM這樣的公司來說，這非常便宜。
SQM可能在38-40美元的支撐區域附近形成長期底部。從那時起，我們看到趨勢開始橫盤整理。此外，我們目睹了SQM創下更高的低點，約42美元，看起來很快就會突破50美元的阻力位。因此，我們期待很快轉向更積極的勢頭。我們最近也目睹了45-50美元區間的盤整，為股價下半年和2025年奠定了良好的基礎。我相信SQM的股價到今年底可以達到60-75美元，到2025年底可以升至80-100美元。
我們在Albemarle身上也看到了類似的現象。該股最近從330美元左右的高點跌至約100美元，跌幅約為70%。然而，我們看到Albemarle最近橫盤整理，這意味著低點可能已經到來，而Albemarle的關鍵支撐位在100-120美元左右。我們還在3月初看到了重大反轉，成交量巨大，這可能標誌著Albemarle在本輪熊市中的低點。未來幾年，Albemarle的價格可能會大幅上漲。
由於需求低於預期和其他因素，Albemarle、SQM和其他優質/高潛力鋰礦公司面臨鋰價持續走低的風險。如果美國經濟持續低迷，利率居高不下，電動車市場可能難以成長，這將對鋰價產生不利影響。此外，還存在公司特有的風險，例如SQM是一家南美（智利）公司，這會增加風險。投資者在投資Albemarle、SQM和其他鋰礦公司之前，應檢查這些風險和其他風險。
作者|Victor Dergunov
編譯|華爾街大事件
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