日幣2025年上半年漲9%！7月繼續升值？分析師這樣說

投資慧眼Insights - 季節性利好、貿易談判壓力，將推動日幣匯率繼續升值。

2025年上半年，美元/日圓（USD/JPY）累計下跌9%，創下近年來最佳表現。

日幣不斷升值的背後，主要源自於美元疲軟。 2025上半年，美元指數累計下跌11%。

【圖源：TradingView；2025年美元/日圓（USD/JPY）走勢】

未來日幣匯率走勢將如何？

分析指出，從歷史來看，日幣在7月往往會升值，影響因素包括日本央行政策調整、8月夏休前的倉位調整，以及出口商將海外收入兌換日幣用於股利支付等。

【圖源：Bloomberg；過去5年日幣兌美元在7月均上漲】

隨著7月9日美國對等關稅最後期限臨近，以及日本央行月底利率會議的召開，日幣正面臨關鍵轉折點。

T&D資產管理公司基金經理Hiroshi Namioka預計，本月貿易談判將取得進展，同時日本央行將釋放更鷹派的政策訊號，這將為日幣提供支撐。

有分析指出，在美日達成協議前，日幣面臨的升值風險大於貶值風險，因為川普不希望日幣貶值。

「貿易談判中來自美國的隱性匯率壓力，將在未來幾個月推動日幣對美元升值。 」野村證券表示。