• 美元指數連續第九個交易日下滑，觸及自2022年2月以來的最低水平。
• 美元在2025年上半年的表現為自1973年以來最差，下降超過10%。
• 市場關注美聯儲主席鮑威爾的講話、ISM製造業採購經理人指數和JOLTS數據以獲取短期方向。

美元（USD）繼續面臨賣壓，美元指數（DXY）目前交易於96.45，創下自2022年2月以來的最低水平，已連續第九天下滑。對美國財政穩定、關稅緊張局勢和對美聯儲（Fed）的政治壓力的持續擔憂，使得美元處於弱勢。

DXY已連續六個月收於紅色區域，2025年上半年下降超過10%——這是自1973年貨幣開始浮動以來最差的上半年表現，第二季度單獨標誌著自2022年第四季度以來最陡的季度下跌。在此期間，美元對所有主要G10貨幣均走弱，投資者拋售以美元計價的資產。

多種關鍵因素推動了美元在過去一個季度的急劇下滑，但美元疲軟主要是由於美國總統唐納德·特朗普不可預測的貿易和經濟政策。他的巨額稅收和支出提案，被稱為"一個美麗的大法案"，讓投資者感到緊張。該法案包括永久性減稅和深度支出改革，助長了對財政不穩定的擔憂，可能使國家債務增加超過3.3萬億美元。

隨著7月9日的最後期限臨近，特朗普推動全面關稅的舉措進一步增加了全球貿易和經濟政策的不確定性。距離最後期限不到一周，只有與英國達成的初步協議和與中國的緩和，而與其他主要貿易夥伴的談判仍然停滯不前。美國政府似乎也在放棄"90天內達成90個貿易協議"的想法。現在的重點似乎轉向臨時協議，同時保留10%的進口稅，最終將由美國消費者承擔。

市場動向：降息押注、政治壓力和關稅

• 政治干預繼續對美元施加壓力，美國總統唐納德·特朗普將批評範圍擴大到整個美聯儲理事會。在週一，特朗普呼籲將利率大幅下調至"1%或更低"，重新點燃了對中央銀行獨立性的擔憂。財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）也表達了類似的看法，稱美聯儲官員"似乎在方向盤上有些僵硬"，並暗示他們在政策反應上猶豫不決。他還淡化了關稅帶來的通脹風險，補充道："我們沒有看到關稅帶來的通脹"，這可能表明儘管宏觀不確定性，仍然存在進一步政策放鬆的壓力。
• 根據BHH Marketview的報告，美國2年期國債收益率已降至3.71%的兩個月低點，因美聯儲基金期貨開始定價更深的政策放鬆。市場現在預計美聯儲將在未來一年內降息125個基點，將目標區間降至3.00%–3.25%。相比之下，其他主要中央銀行的寬鬆周期接近尾聲。報告強調，美國與G6的2年期債券收益率差縮小可能進一步施壓美元。
• 距離最後期限不到一周，特朗普明確表示他不打算將關稅暫停延長至7月9日。在接受福克斯新聞頻道的採訪時，特朗普表示，如果未達成協議，將向各國發送通知新關稅率的信函。"我們會看看一個國家對我們的態度——他們好不好，有些國家我們不在乎，我們會直接發出一個高數字，"他說。
• 特朗普總統的"一個美麗的大法案"是一項全面的稅收和支出計劃，目前在美國參議院進行關鍵的"投票拉瑪"會議，因共和黨人推動在自我設定的7月4日截止日期前達成協議。該940頁的法案在週末勉強通過了一項程序性障礙，但現在面臨許多變更。民主黨人正在推動刪除他們不同意的部分，特別是對醫療補助和食品券的大幅削減，以及主要惠及富人的減稅。高風險的立法鬥爭增加了財政不確定性，並對美元情緒施加壓力。
• 美聯儲主席鮑威爾定於週二在葡萄牙辛特拉的歐洲央行論壇上發言——這一活動常常與傑克遜霍爾相提並論。市場密切關注鮑威爾的講話，以獲取美聯儲下一步行動的線索，因特朗普總統和財政部長貝森特施加的降息壓力不斷增加。
• 週二晚些時候，市場將獲得關於美國經濟的新更新，包括6月ISM製造業採購經理人指數和5月JOLTS職位空缺數據的發布。預計ISM指數將從5月的48.5小幅上升至48.8，但仍將處於收縮區間。同時，職位空缺預計將略微減少至730萬，低於4月的739.1萬。任何意外的下行數據可能會加強美聯儲降息的理由，並使美元承壓，而強於預期的數據可能會為美元提供短暫的緩解。

技術分析：美元跌破楔形支撐

美元指數（DXY）繼續在持續的看跌壓力下交易，最近跌破了自5月中旬以來指導價格走勢的下降楔形模式的下邊界。該指數目前徘徊在96.45，創下自2022年2月以來的最低水平，且遠低於21日指數移動平均線（EMA），目前為98.16。這種對EMA的持續拒絕突顯了當前下行趨勢的強度。楔形的突破暗示看跌壓力可能加速，且沒有立即反轉的跡象。

動量指標進一步確認了負面前景。相對強弱指數（RSI）已降至27.59，進入超賣區域，這可能暗示短期內的反彈，儘管這也可能反映當前賣壓的強度。同時，移動平均收斂/發散（MACD）直方圖仍處於負區域，MACD線在信號線下方擴大，強化了看跌趨勢。除非DXY能夠重新奪回並保持在98.00–97.80區間，否則最小阻力路徑仍然向下，眼下關注下一個關鍵支撐位在96.00附近。