美債波動率指標MOVE是什麼,有什麼作用?

Insights
更新於
coverImg
來源: DepositPhotos

投資慧眼Insights -


MOVE指數衡量美國國債市場的隱含波動性

當投資者想瞭解美股波動性時,往往能想到VIX恐慌指數,其用於衡量標準普爾500指數的波動率,通常也被用作整個美國股市的基準。

但實際上,若投資者想深入瞭解全球金融市場的運行邏輯,那麼美國國債市場是無法繞開的。美國國債一直被認為是無違約風險資產,並且在很長一段時間內是全球流動性最高的資產。

由於美國國債作為許多國家外匯儲備投資及市場投資者資產組成的重要組成部分,其市場特別是二級市場的流動性及其條件對美國乃至全球金融市場的正常運作及風險都非常關鍵。

MOVE指數,全稱美國國債波動性指數( ‌ICE BofA MOVE Index‌)是由美林證券 (Merrill Lynch) 開發,用于度量美國國債市場預期波動性的指標。它依據的是美國國債的期權價格,更準確地說,是這些期權的隱含波動率。

如何使用MOVE指數?

值得留意的是,MOVE指數與經濟政策、國債收益率不確定性直接關聯。實際上它反映的是波動性預期,而不是方向。如果市場認為路徑明確,波動性可能反而低。

因此,當MOVE指數飆升時,這並不一定直接意味著資金流入或流出債券市場,更多表明投資者正在為債券價格和收益率的重大變化做準備。

當出現經濟危機、政策變動或其他重大事件時,市場對未來的不確定性增加,MOVE指數值可能會升高。相反,當MOVE指數值較低,表示市場預期的未來國債收益率波動性較小,這常常意味著市場預期經濟環境較為穩定。

根據歷史數據表明,MOVE指數和貨幣政策不確定性指數之間具有近-0.4的長期相關關係。投資者可將MOVE指數與VIX恐慌指數結合來看,兩者同步上升是市場對系統性風險的雙重警報,往往對應經濟、政策或流動性的結構性轉捩點。投資者需快速識別驅動因素(如通脹、衰退或流動性危機),調整資產配置並嚴格管理風險敞口。

當前MOVE指數為什麼上漲?

2月28日聯准會最關注的通脹指標——美國1月核心PCE同比上漲2.6%,不及前值2.8%增長。數據表明通脹壓力有所緩解,同時消費者支出放緩幅度超過預期,因此市場對聯准會於6月重啟降息救經濟抱更大希望,美國三大股指應聲反彈,VIX恐慌指數跌逾7%,但MOVE指數則於同日大漲逾8%。

顯然,MOVE指數的上漲凸顯市場對美國經濟前景與聯准會貨幣政策不確定性的擔憂,投資者擔憂美國關稅政策將推高通脹、損害經濟增長,一旦聯准會仍以控制通脹為目標,那麼可以預計聯准會收緊貨幣政策將令企業成本增加,進而擠壓企業利潤,最終拖累股市下跌。而從歷史經驗來看,MOVE和VIX最終是高機率趨同的。

 

17409904024977

 


* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


goTop
quote
這篇文章有幫到您嗎?
相關文章
placeholder
7月1日財經早餐:10年期美債殖利率創兩個月新低!歐元/美元八連漲!標普、納指再創歷史新高加拿大取消數字服務稅、歐盟或接受美國10%基準關稅,但要求豁免部分商品,有關貿易關稅利好繼續推動市場風偏回升,通脹擔憂降溫下聯准會9月重啟降息預期升溫,10年期美債殖利率跌至4.22%,續創兩個月新低。美股全線上漲,標普、納指再創歷史新高,其中道指升0.63%;標指漲0.52%,報6204點;納指升0.48%,報20369點;中國金龍指數回吐0.49%。
作者  Insights
1 小時前
加拿大取消數字服務稅、歐盟或接受美國10%基準關稅,但要求豁免部分商品,有關貿易關稅利好繼續推動市場風偏回升,通脹擔憂降溫下聯准會9月重啟降息預期升溫,10年期美債殖利率跌至4.22%,續創兩個月新低。美股全線上漲,標普、納指再創歷史新高,其中道指升0.63%;標指漲0.52%,報6204點;納指升0.48%,報20369點;中國金龍指數回吐0.49%。
placeholder
美股逼近歷史新高!2025年降息兩次,AI狂潮再起?輝達(NVDA)、微軟(MSFT)續創新高,Meta漲近2.5%,推動納斯達克100指數刷新歷史高點。
作者  Alison Ho
6 月 27 日 週五
輝達(NVDA)、微軟(MSFT)續創新高,Meta漲近2.5%,推動納斯達克100指數刷新歷史高點。
placeholder
6月27日財經早餐:美關稅政策迎利好!美股全線上漲,美元連續六日下跌,黃金受阻3330投資者對聯准會重啟降息預期升溫繼續支撐市場風險情緒回升,更多證據顯示美國經濟衰退、美國貿易政策趨向緩和。週四(6月26日)美國一季度GDP環比年率終值意外下修至0.5%,不及預期下跌0.2%。與此同時,川普或將延長暫緩實施對等關稅最後限期(原定於7月9日)。另外,有消息顯示歐盟擬降美國關稅,此外,川普稱美中簽署一項貿易相關協議。
作者  Insights
6 月 27 日 週五
投資者對聯准會重啟降息預期升溫繼續支撐市場風險情緒回升,更多證據顯示美國經濟衰退、美國貿易政策趨向緩和。週四(6月26日)美國一季度GDP環比年率終值意外下修至0.5%,不及預期下跌0.2%。與此同時,川普或將延長暫緩實施對等關稅最後限期(原定於7月9日)。另外,有消息顯示歐盟擬降美國關稅,此外,川普稱美中簽署一項貿易相關協議。
placeholder
納斯達克100指數續創歷史新高之際,這些潛在利空不容忽視!美元跌跌不休,美債殖利率、油價齊跌,衰退風險加劇;美元持續下跌或令通脹加劇,參議院爭取在週五前通過「大美麗法案」;納斯達克100指數:7月初前後為下一個重要時間節點
作者  Insights
6 月 26 日 週四
美元跌跌不休,美債殖利率、油價齊跌,衰退風險加劇;美元持續下跌或令通脹加劇,參議院爭取在週五前通過「大美麗法案」;納斯達克100指數:7月初前後為下一個重要時間節點
placeholder
輝達股價新高,帶動納指100創歷史新高!華爾街:未來還能漲60%!輝達和微軟股價創下歷史新高,未來美股七巨頭或繼續引領美股走高。
作者  Alison Ho
6 月 26 日 週四
輝達和微軟股價創下歷史新高,未來美股七巨頭或繼續引領美股走高。