日圓走弱，因樂觀的美國非農就業數據強化了美聯儲偏鷹派前景

• 美元/日圓結束連續兩日跌勢，樂觀的美國非農就業數據提振美元。
• 強勁的美國勞動力市場數據強化了市場對美聯儲 12 月再次加息的預期。
• 日本國債收益率下滑拖累日圓，抵消了避險需求帶來的支撐。

週五，美元/日圓反彈，結束連續兩日跌勢，強於預期的美國就業數據提振美元（USD），並使其相對於日圓（JPY）的收益率優勢重新成為焦點。截至發稿時，美元/日圓交投於 158.30 附近，此前曾觸及 157.26 的盤中低點。

美國 10 月非農就業報告顯示，雇主新增 16.5 萬個就業崗位，遠高於 6.5 萬的預期。9 月招聘數據上修、失業率降至 4.1%，以及強於預期的工資增長，都進一步表明勞動力市場依然穩健。

該報告幾乎沒有給美聯儲（Fed）留下盡快退出抗通脹行動的緊迫性，使 12 月加息仍然有可能。聖路易斯聯儲主席阿爾貝托-穆薩勒姆週五表示，通脹必須"及時"回到 2%，並補充稱，"當今的過度通脹來自能源衝擊和人工智能建設。"

美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子六種主要貨幣的表現，目前交投於 102.15 附近，從本週早些時候觸及的五週低點 101.20 回升。美國國債收益率也出現反彈，基準 10 年期收益率上升 4 個基點（bps）至 4.88%。

不過，美國消費者通脹預期走軟限制了美元的進一步上漲。密歇根大學初步數據顯示，11 月一年期通脹預期從 4.7% 降至 4.3%，五年期通脹預期則從 3.5% 小幅回落至 3.4%。

與此同時，在人工智能引發的股市拋售中，日圓最初受益於避險需求。然而，投資者也買入日本國債（JGB），推動國內收益率走低，並抵消了部分避險情緒帶來的支撐。

日本基準 10 年期收益率目前交投於 2.63% 附近，接近四個月低點，且當日下跌逾 4%。這使其與美國同期限收益率之間的利差維持在約 225 個基點。基於這一背景，日本央行（BoJ）偏鷹派的前景對日圓的支撐也僅有限。

不過，日本干預風險仍令交易員在美元/日圓上不敢激進做多。自 9 月下旬以來，該貨幣對一直處於區間震盪，此前曾因干預驅動的下跌而一度跌破 154.00。