日本央行不升息並放緩縮表步伐!日幣匯率先跌後漲

Alison Ho
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投資慧眼Insights - 決議公佈後,日本公債殖利率走高。機構對日本年內升息預期存分歧。

6月17日,日本央行維持基準利率在0.5%不變,符合市場預期,連續第三次會議按兵不動。

日本央行表示,保持現有債券縮減計劃(4000億日圓)不變直至2026年3月。不过從2026年4月起,每個季度減少約2000億日圓的日本公債購買量。

決議公布後,日本5年期公債殖利率上升1.5個基點至1.025%。美元兌日圓(USD/JPY)短線走高20點,后下跌,現報144.66。

【图源:TradingView;2025年美元兌日圓(USD/JPY)走势】

「日本央行放慢縮表步伐的決定並不令人意外。」三菱日聯摩根士丹利證券首席債券策略師Naomi Muguruma表示,「債券價格下跌可能是『買入傳言,賣出事實』的典型表現。」

由於對財政政策的擔憂,全球長期債券殖利率持續上升。在日本,30年期和40年期公債殖利率上月創下歷史新高,有傳言稱財務省可能調整發行規模以安撫投資人情緒。

未來日本央行還會升息嗎?

野村證券表示,日本央行今年升息可能面臨「相當大的障礙」。這些問題包括美國關稅對國內經濟和價格的影響、日本政府的經濟刺激措施,以及日本2026財年預算的起草。

野村預計,日本央行將在2026年1月升息,並在2026財年保持利率不變。

高盛也預計,日本央行下一次升息时间是在2026年1月。

不过荷蘭國際集團认为,市場繼續低估了日本央行最早在今年7月或9月升息的風險。該行認為,目前日幣仍是一種相當有吸引力的對沖工具,尤其是如果美國股市面臨更多地緣政治衝擊的話。


* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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