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投資慧眼Insights - 美日貨幣政策分化仍存，加上日本政府干預威脅，日幣未來走勢或出現反轉。
隨著日本新首相高市早苗佈局積極的財政政策，加上聯準會降息迎變數，近一個月來日幣匯率跌跌不休，美元/日圓（USD/JPY）一度逼近158，創10個月新高。
截至11月25日發稿，美元/日圓（USD/JPY）較高點有所回調，暫報156.60。消息面上，聯準會官員放鴿，使得市場對聯準會12月降息預期上升至80%。
摩根士丹利策略師表示，若聯準會在美經濟放緩跡像日益明顯之際連續降息，日幣兌美元匯率未來數月或將升值近10%。
【圖源：TradingView；2025年美元/日圓（USD/JPY）走勢】
摩根士丹利預測，美元兌日圓（USD/JPY）匯率將在2026年第一季跌至140左右，隨後於年底反彈至147附近。
「當前美元兌日圓匯率偏離公允價值，若回歸，預計2026年第一季匯率將走低——因美國殖利率下降可能壓低公允價值。」包括Matthew Hornbach在內的摩根士丹利策略師表示。
他們指出，日本財政政策立場並不具有特別擴張性，並預計隨著明年下半年美國經濟復甦，套利交易需求回升將使日幣面臨新一輪下行壓力。
美國銀行：2026年日幣或成最佳貨幣
摩根士丹利預測與美國銀行最新調查不謀而合。美銀11月調查的約170位基金經理人中，約三分之一表示日幣明年將擊敗其他主要貨幣，實現最佳回報。
基金經理們認為，日幣估值被低估，加上潛在政府和央行干預，日幣匯率未來走勢將出現反彈。
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