黃金走勢分析：兩大因素拖累金價跌破3900，周線收盤或成後市關鍵！

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中東局勢及黃仁勳請辭撼動市場，不確定性上升拖累黃金跌破3900！

週四（11月12日）中東局勢及黃仁勳請辭撼動市場，VIX恐慌指數終結連續四日下跌。黃金重挫近3%，一舉擊穿3900美元至日內低位3852.6美元，創13個月新低。值得留意的是，黃金目前已回吐美國中期選舉後全部漲幅，這意味在短期市場不確定性消退後，黃金或已重新回到中期跌勢之中。

中東局勢方面，週四（11月12日）川普稱不需要與伊朗達成任何協議，那些日子早已過去，我們掌握著他們數千億美元資金，還控制著荷姆茲海峽。並要求副總統萬斯將全部精力集中到國內反腐和犯罪問題上。川對此前對萬斯重啟美伊談判持開放態度，並已授權其開展談判工作。

目前美國正對實施「史上規模最大的海上封鎖」並執行「鐵門」計畫，封鎖範圍涵蓋陸地與海上。另外，週四（11月12日）據伊朗伊媒體引述官方消息報道，伊朗荷姆茲甘省錫裏克地區遭到敵方軍事襲擊。但報導未提供有關損失或傷亡的更多細節。

伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫11月11日接受半島電視臺採訪時表示，伊朗與美國不應維持當前這種「非戰非和」的狀態，伊朗也不一定非要通過談判來實現這一目標，伊朗必須建立可持續的威懾力量。

另一方面，週四（11月12日）輝達宣佈，黃仁勳已辭去輝達職務，即刻生效。輝達盤中一度重挫逾14%，其後輾轉回升，最終收跌4.3%，勢創六周連跌。全另外，本周以來美債殖利率全面走高，10年期美債殖利率升至5.13%，金融環境進一步收緊對高估值科技股形成壓制。

投資者需警惕的是，一旦AI泡沫破裂，投資者將進一步拋售黃金以應付追加保證金需求。

聯准會官員集體放「鷹」，關注美國10月PPI

筆者認為，儘管黃金此輪下跌基於市場不確定性重新上升，但黃金中期下行趨勢的核心原因仍為聯准會收緊貨幣政策，隨著聯准會重新進入加息週期，這對無息資產黃金構成打壓。

週四（11月12日）聯准會官員集體放「鷹」。其中芝加哥聯儲主席古爾斯比稱CPI中的服務業和醫療保健等領域仍存在持續價格壓力，這些壓力與關稅和油價無關。美國正逐步進入歷史上各國央行難以遏制通脹的階段。克裏夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克（Beth Hammack）強調，通脹正朝向錯誤方向，AI建設帶來實質物價壓力，聯准會須採取限制性政策立場。

週二（11月10日）公佈的美國10月消費物價指數(CPI)按月升0.4%，高於市場預期的漲0.3%。核心CPI按月升0.3%，預期為漲0.2%。美國10月CPI顯示，儘管汽油價格漲勢放緩，但食品、住房及服務價格持續上漲，10月美國物價上漲的驅動力更加分散。

毫無疑問，市場真正關注的是通脹是否已向更廣泛的領域蔓延以及當前的貨幣政策是否具有限制性。週五（11月13日）市場將迎來美國10 月生產者物價指數（PPI），市場預計整體 PPI 年增率預計將由 6.3% 進一步升至 6.6%，創 2022 年底以來較高水準。核心 PPI 年增率預估約為 5.0%。若核心PPI大幅走高，或強化市場對通脹向更廣泛的領域擴散預期，並提升聯准會12月大幅加息50基點可能性。

瑞典北歐斯安銀行國和歐元區首席利率策略師Jussi Hiljanen認為，美國增長好於預期意味著目前貨幣政策並不具有限制性，並支持聯准會仍需進一步收緊政策的觀點。儘管聯准會理事沃勒暗示有可能加息50個基點，但該行預計聯准會多數官員會傾向於每隔一次會議採取更小幅度、漸進式的行動。預計10年期美債殖利率未來幾周將在5%附近徘徊。

黃金技術分析：關注周線是否跌破3870，警惕下行空間進一步打開可能

黃金周線圖：

圖片來源於：tradingview

周線圖顯示，黃金跌破江恩2/1線後反彈，但最終仍受制於4100美元並回落，暗示中期跌勢或已確立。投資者可重點關注黃金周線收盤是否跌破3870美元，若跌破，則短期看跌意願或進一步增強，黃金下行空間或被進一步打開，中期關注3400美元附近支撐。