美元指數突破103創19個月新高！黃金價格失守4000美元，未來走勢如何？

投資慧眼Insights - 黃金下行支撐位看3870美元，上行阻力看4200美元。

11月12日，美元指數突破103關口，創2025年4月以來新高。黃金價格連續第三日下跌，截至發稿報3,970美元/盎司。

2026年初至今，美元指數累計上漲近5%，黃金累計下跌8%。

【圖源：TradingView；2026年美元指數與黃金價格走勢】

聯準會鷹派升息押注增加

分析指出，本輪行情主要受聯準會鷹派升息押注增加推動。在美國10月CPI超預期和聯儲官員接連釋放鷹派訊號下，市場已完全定價聯準會12月升息，並且有約10%的機率升息50基點。

【圖源：CME FedWatch Tool】

德意志銀行更新對聯準會的預測，在展望中增加了2027年1月升息的可能。目前該行預計12月、明年1月、3月各升息25個基點，聯邦基金利率目標區間將上升至4.50%–4.75%。 

黃金價格未來走勢如何？

利率上升提高了持有無息黃金的機會成本，美元走強也增加了其他貨幣投資者的購金成本。

華僑銀行策略師Christopher Wong表示，隨著宏觀環境趨於不利，黃金面臨更大的下行風險，價格可能跌至3,870美元/盎司。「如果PPI數據出現任何超出預期的上漲，可能會加劇貴金屬市場的近期回調。」

美國10月生產者物價指數（PPI）將於11月13日公佈。

渣打銀行則指出，高利率與強美元固然是黃金反彈的重大阻礙，但投資流入改善與央行強勁購金，正為金價構築堅實底層。

其樂觀地認為，儘管逆風猶存，但黃金今年收漲的機會還是很高。上方首個關鍵阻力位在4200美元/盎司。