印尼盾在政治不確定性緩解之際上漲，儘管存在MSCI資金外流風險

• 印尼盾在副總統吉布蘭-拉卡布明（Gibran Rakabuming）辭職後，隨著政治不確定性緩解而走強，經濟活動未受影響。
• 印尼 10 個月預算赤字達到 GDP 的 1.47%，而 MSCI 指數剔除成分股加大了外資流出風險。
• 美國通膨高企助長美聯儲 12 月加息押注，限制美元/印尼盾在周五美國 PPI 報告公布前的下行空間。

周五亞洲時段，美元/印尼盾在前一日觸及 18,285 的紀錄高位後回落，交投於 18,220 附近。由於印尼盾（IDR）受到支撐，美元/印尼盾走低，支撐來自印尼副總統吉布蘭-拉卡布明辭職後政治不確定性緩解，以及政府保證經濟活動仍未中斷。

周五，財政部長蘇阿希爾-納扎拉（Suahasil Nazara）提供了進一步的財政背景，他表示，印尼在 2026 年前 10 個月錄得 3,793 萬億印尼盾（208.1 億美元）的預算赤字，占 GDP 的 1.47%。1 月至 10 月，收入同比增長 24%，至 2,618 萬億印尼盾，而總支出增長近 16%，至 2,997.2 萬億印尼盾，使 2026 年全年赤字有望達到政府維持不變的 GDP 2.85% 預測。

不過，在 MSCI 11 月審議將巴里托太平洋（Barito Pacific）和布米資源（Bumi Resources）從其全球指數中剔除後，印尼盾仍面臨不斷上升的外資流出風險，屆時印尼僅剩 7 只成分股，包括該國四大銀行。

與此同時，由於持續的通膨擔憂和對更緊縮貨幣政策的預期，美元（USD）有望重新走強，美元/印尼盾的下行空間可能有限。本周早些時候公布的強於預期的美國消費者物價指數（CPI）數據強化了市場對美聯儲 12 月加息的預期，尤其是在美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）表示，如果核心通膨維持高位，應考慮加息 50 個基點之後。

與此同時，根據 CME FedWatch 工具，交易員目前押注美聯儲在 12 月 8-9 日下次會議上加息的概率接近 85.5%，押注加息半個百分點的概率為 14.5%。投資者現在將注意力轉向周五公布的美國生產者物價指數（PPI）報告，以進一步了解央行的利率路徑，其中 10 月整體 PPI 預計同比上升 6.6%，核心 PPI 預計上升 5.0%。

Williams 指出美國經濟韌性強且通膨持續，繼續支撐美元偏向

美聯儲的 Williams 發表了略偏鷹派的講話，FXS Speechtracker 評分為 7/10，高於 6.1/10 的歷史平均水平，凸顯出相較既定基準更為強硬的政策基調。其強調美國經濟"有韌性"和"強勁"，以及通膨"頑固持續"和"過高"，表明央行仍認為有必要"隨著時間推移採取行動"，且要達到合適的貨幣政策立場仍"有工作要做"，這支持了市場對更緊政策環境的預期，並為美元提供了建設性背景。其澄清貨幣政策的目標是控制通膨，而不是讓整體物價水平回落，也進一步強化了在不製造深度下滑的情況下穩定通膨的關注點。

FXS 美聯儲情緒指數下滑 0.08 點至 147.47，表明鷹派強度略有回落，但整體立場仍穩居鷹派區域。由於該指數遠高於中性 100 關口，儘管 FXS 美聯儲情緒指數和 FXS Speechtracker 所捕捉到的整體信號略有走弱，Williams 的言論仍繼續支持鷹派政策傾向。