黃金勁漲近140美元！美元考驗關鍵支持98.0，後市如何研判？

投資慧眼Insights -

美元遭拋售、油價下破100關口，黃金勁漲2.7%！

週三（5月6日）黃金時段內勁漲2.7%，自低位4546美元大漲近140美元至時段高位4682.5美元。值得留意的是，黃金於關鍵支持4550美元處獲得企穩，凸顯市場看漲意願仍然強烈。

究其原因，川普週三（5月6日）宣佈暫停「自由計劃」，該計劃旨在引導滯留於荷姆茲海峽船隻離開，實施僅1天多。此外，美國國務卿魯比奧週二（5月5日）確認「史詩怒火」軍事行動已經結束。一系列證據表明美伊衝突「烈度」正在降級，WTI原油受累下破100關口，逼近過去一周來低點97.5，創一周新低。

筆者認為，黃金日內大漲與美元的疲軟關係密切。儘管當前荷姆茲海峽尚未真正解封，不排除美伊談判或在更長時間內陷入僵局。但川普「自由計劃」在僅實施僅1天多後宣佈暫停凸顯美伊雙方均不希望看到局勢再次升級。

尤其需要注意的是，美中領導人將於五月中旬會晤，預計中國將對美伊談判起到更大的促進作用。週二（5月5日）美國財長貝森特表示，華盛頓將密切關注中國是否會加強與伊朗的外交接觸，以促使德黑蘭開放荷姆茲海峽。

毫無疑問，即使美伊僵局持續，但若市場認為整體「烈度」正在降級，市場資金有望從美元重新回流黃金，因流動性衝擊風險削弱。

再者，週三（5月6日）美元/日元盤中大幅下挫300點至時段低位155.0，拖累美元指數跌至關鍵支撐98.0。市場猜測日央行再度出手干預市場。日本政府據悉於4月30日實施了自2024年以來的首次匯市干預，推動日元當日暴漲3%。儘管日本官方未直接承認干預，但知情人士確認了操作事實，日本央行帳戶分析也顯示，此次干預規模約為345億美元。

美元指數：

圖片來源於：tradingview

投資者需警惕，黃金以美元計價，若美元指數有效跌破98.0並開啟中期跌勢，預計將為黃金提供進一步上漲動力。

購金需求穩健，瑞銀料金價年底見5900美元

實際上，此次美伊衝突或被市場視為對「去美元化」的進一步推動。隨著美債、地緣動盪等一系列因素持續發酵，預計央行購金仍將為後續推動黃金上漲的重要力量。

據世界黃金協會最新發佈的數據顯示，2026年第一季度最後一個月，作為多年來支撐金價持續上漲的重要穩定力量，主權部門意外轉為淨供應方。但來自各國央行的黃金需求依然保持相對穩健，央行購買量增3%，至244公噸。究其原因，由於部分央行被迫將黃金儲備貨幣化以保護受伊朗衝突影響的經濟，主權部門的表現已變得更加波動和複雜。

值得留意的是，據世界黃金協會報告中，最值得注意數據是金條和金幣需求激增42%。全球金條和金幣需求達474公噸，個人實物黃金購買量創下有史以來最強勁季度表現，買家主要來自亞洲市場。這表明黃金需求不僅來自機構投資者，也來自於積極利用黃金進行多元化配置的散戶。

瑞銀續認為近期金價疲軟是暫時性，由於中東局勢持續不明朗令金價短期內可能不會大幅飆升，但續看好黃金保值作用，因對政治不確定性和財政赤字擔憂應進一步支撐需求。年底前美元走軟亦應會有利於金價表現。預計年底金價將升至5900美元。

投資者可重點關注本周公佈的非農數據，若非農不及預期，料將令美元進一步承壓並為黃金提供支撐。週二（5月5日）聯准會「三把手」威廉姆斯稱面對中東戰爭帶來的高度經濟不確定性，雙重使命所面臨的雙向風險均已上升。認為短期內無加息必要，但同時強調伊朗戰爭可能導致一場規模更大、範圍更廣的供應衝擊，從而對通脹和經濟活動產生更嚴重的不利後果。

黃金技術分析：警惕上攻5000關口可能

黃金日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，黃金於筆者提及的關鍵支撐4550美元企穩並大幅反彈逼近4700。若黃金有效企穩4550美元，表明黃金自3月23日低位4098美元開啟的反彈行情尚未結束，後續存在進一步反彈挑戰5000美元心理關口可能。