WTI原油走勢：跌破90關口！兩大因素預示油價下行風險加劇

投資慧眼Insights -

中東局勢急劇降溫，油價下跌或已不可避免？

週一（6月8日）WTI原油高開高走，盤中一度漲超5%至日內高位95.5美元，但其後漲勢未能延續，最終輾轉回落至91美元附近整固，幾乎回吐日內全部漲幅。週二（6月9日）WTI原油時段內進一步擊穿90美元關口至低位89.8美元。儘管中東局勢仍存不確定性，但兩大因素預示WTI原油或已轉入跌勢之中，投資者需警惕破位下行風險。

本周初，中東緊張局勢在短暫升級後迅速降溫。週一（6月8日）以色列、伊朗均表態稱結束或暫停當前軍事行動。另外，據報導稱，川普曾警告以色列總理內塔尼亞胡，若他與伊朗再度開戰，可能會發現自己孤軍作戰。

相較於中東局勢全面升級而言，筆者更多將此次色列威脅攻打黎巴嫩首都貝魯特而引發的一系列衝突事件視為美以伊之間的相互試探，這或側面預示美伊談判目前接近達成。

從市場表現來看，10年期美債殖利率隨局勢升級而攀升，美國科技股大幅回調，費半指數挫10%，這凸顯市場對關鍵海峽通航進一步延後引發通脹飆升的擔憂。

值得留意的是，根據路透週一完成的一項民意調查，由於大多數美國人擔憂美國汽油價格將繼續上漲，川普的支持率近日持續處於其政治生涯中最低水準。民調顯示，僅有約35%的受訪者認可特朗普的執政表現，這一比例與五月中旬的前一次民調結果持平。考量到中期選舉及全球經濟前景，美伊局勢升級並不符合大部分國家的利益。

另外，此次衝突升級同時亦凸顯伊朗將黎巴嫩停戰納入第一階段談判的決心，這為後續談判進度提供了保障。而目前美伊雙方在荷姆茲海峽擁有權、鈾濃縮甚至解凍伊朗的被凍結資產等問題上仍存較大分歧，因而不排除美國將解凍部分資產以達成美伊諒解備忘錄。

不僅如此，全球石油庫存正快速下降，而在低資本開支的背景下，美國的庫存井和新鑽井數量屢創新低，這也意味著美國原油高產量難以為繼。若在此情況下美伊局勢惡化將導致油價短期內急劇攀升，那麼緊接而來的將是石油需求破壞，重新平衡供需的過程。綜上所述，筆者認為國際油價阻力最小的方向為下行。

WTI原油臨近關鍵時間窗口，看跌技術信號顯現！

筆者反復提及，WTI原油將於6月10日前後達到關鍵時間窗口，這意味國際油價在經歷三個月的整理後面臨方向選擇。

更為重要的是，WTI原油自3月9日以來整體呈現三角形修窄整理，其後在下坡三角形下軌後兩度反攻均無功而返，凸顯上方阻力強勁。

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

基本情景為，WTI原油本周將呈現震盪下行格局，下行考驗85.0美元水準。若下周進一步跌破本周低點，周線圖AO指標將展示出進一步看跌技術信號，若屆時擊穿85.0美元，則需警惕油價整體趨勢轉入下行。