最熱文章- 日幣匯率逼近156！高市財政刺激引市場擔憂，下一目標價160？
- 黃金、比特幣、美股「三殺」！什麼原因？未來走勢如何？
- 日圓失守¥155：日圓走勢暗示資金避險轉向？
- 極度看跌階段！比特幣失守10萬後進一步承壓，所有利好催化劑都用完了？
- 聯準會降息預期生變！歐元、美元反轉在即？【外匯週報】
- 日幣匯率貶值創9個月新低！避險需求減弱，央行年內升息無望？
突發巨震，黃金短線跳水逾30美元
週二（2月11日）亞洲時段，黃金自時段高位2942.7美元快速下挫30美元至低位2905美元，其後又發生反彈至2925美元附近整理。
圖片來源於：tradingview
黃金的短線的巨震並不令人意外，這或更多因短期獲利盤了結所致。事實上，金價昨日進一步攀升至歷史高位升至時段高位2942美元，自今年1月1日以來累計漲幅超12%。
儘管短期波動加劇，但對於黃金中期行情而言，美國總統川普（Donald Trump）的關稅政策仍是首當其衝。週一（2月10日）美國總統川普（Donald Trump）宣佈對所有進口鋼鐵和鋁產品徵收25%的關稅，並將於未來兩天宣佈更多的關稅舉措，市場對通脹上升、經濟增長放緩擔憂升溫，這令資金湧入黃金尋求避險。
在巨大不確定性緩解下，黃金正從避險品種向戰略資產轉型。根據週一（2月10日）世界黃金協會最新發佈的數據顯示，全球實物黃金ETF在2025年的第一個月實現資金淨流入，全球黃金ETF總資產管理規模升至2940億美元，再創紀錄水準，持有量增加34噸。紐約商品交易所(COMEX)交易量環比激增60%，從而推動全球交易所的交易量增加了39%。
儘管黃金正處於明確的上升趨勢當中，但若要研判黃金後市，我們則仍需對當前黃金拉升的因素進行研判。鑒於黃金為無息資產，因而金價與美國實際利率的關係不容忽視。
黃金與美國實際利率：
圖片來源於：sc.macromicro.me
如上圖所示，美國實際利率自1月中旬出現轉折向下，眾所周知，實際利率為名義利率減去通脹，鑒於關稅預期及勞動力市場維持強勁，美國通脹預期上升，因而10年期美債殖利率則成為黃金走勢的關鍵影響因素。
10年期美債殖利率影響因素也比較複雜，包括美國經濟、通脹、美聯儲數量型貨幣政策工具（QE、TAPER、縮表等），目前市場將4.5%作為10年期美債殖利率的分水嶺。可以預計的是，考慮到關稅政策對市場的擾動仍未結束，筆者預計10年期美債殖利率仍存在下探4.5%下方的可能，這對於無息資產黃金而言將提供進一步支撐。
黃金技術分析：短期不排除進一步挑戰，中期趨勢保持良好
黃金4小時圖：
4小時圖顯示，黃金在短期快速沖高後短期出現歇力跡象，暗示短期回調或將開啟，前期阻力2880美元附近轉為支撐，若跌破2880美元則存在進一步回落考驗2840美元的可能。
不過，黃金中期趨勢仍然保持良好，自去年12月中旬以來整體維持兩中樞上行格局，目前存在於2880-2940區間構建第三個中樞的可能，這或意味若黃金企穩2880美元，後續仍有望進一步反彈挑戰3000美元關口。
閱讀更多
* 本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前，您應該尋求獨立財務顧問的建議，以確保您了解風險。差價合約（CFD）是槓桿性產品，有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人，請謹慎投資 。查閱詳情
