澳元：明年之前淺幅上升趨勢風險 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 指出，澳元/美元目前處於守勢，澳元在一日視角下是表現最弱的 G10 貨幣。儘管市場存疑，荷蘭合作銀行仍預計澳儲行今年還會再加息一次。Foley 強調中國需求疲軟、與能源相關的貿易衝擊以及國內背景走弱，但仍認為澳元/美元明年仍有望出現溫和上行趨勢。

澳元承壓但仍獲支撐

"儘管澳儲行副行長 Hauser 今天發表了鷹派言論，澳元/美元仍處於守勢。按 1 日視角看，澳元是表現最弱的 G10 貨幣；按 5 日視角看，則僅次於日元和美元，位列第三弱。雖然荷蘭合作銀行預計澳儲行今年還會再加息一次，但市場並不那麼確定。"

"市場隱含政策利率目前僅計入 3 個月視角內 12 個基點的加息。此外，市場評論指出，一系列逆風因素可能會在未來削弱澳元，包括中國對澳大利亞大宗商品需求減弱以及國內經濟環境走軟。"

"如果伊朗戰爭進一步升級，避險美元資金流可能會在短期內推動澳元/美元回到 0.70 區域，但我們仍認為，在 11 月澳儲行加息風險以及荷蘭合作銀行預計美聯儲今年將避免收緊政策的支撐下，澳元/美元明年仍有望出現溫和上行。"

"鑑於中國增長疲軟的背景，以及市場普遍認為澳儲行加息週期接近尾聲，澳元可能正在失去光彩。不過，隨著美聯儲加息預期被下調，美元近期也失去了部分吸引力，這應會為澳元/美元提供一些支撐。"

"此外，澳大利亞經常帳已因該國龐大的淨對外負債頭寸而轉為赤字。雖然經常帳赤字並不一定意味著貨幣疲軟，但在市場普遍不確定時期，它可能會提高其脆弱性。"

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