SoftBank soll Übernahme von Allied Universal für 18 Milliarden Dollar erwägen: Was bedeutet die KI-Sicherheitsstrategie für SoftBank?

TradingKey – Wie Bloomberg am 16. Oktober US-Ostküstenzeit berichtete, prüft die SoftBank Group in ersten Überlegungen die Übernahme des US-Sicherheitsdienstleisters Allied Universal mit einer potenziellen Eigenkapitalbewertung von bis zu rund 18 Milliarden US-Dollar.

Allied Universal weist zudem börsengehandelte Verbindlichkeiten von etwa 12 Milliarden US-Dollar auf. Rechnet man den Eigenkapitalwert und die entsprechenden Schulden zusammen, könnte sich der Unternehmenswert der potenziellen Transaktion 30 Milliarden US-Dollar nähern.

Die Gespräche befinden sich noch in einem frühen Stadium, wobei sich beide Seiten noch auf keinen endgültigen Preis, keine Deal-Struktur und keine Finanzierungsvereinbarungen geeinigt haben; ein Abschluss ist nicht garantiert. Weder SoftBank noch Allied Universal haben die Verhandlungen offiziell bestätigt.

Was für ein Unternehmen ist Allied Universal?

Allied Universal ist ein großes, weltweit tätiges privates Sicherheitsunternehmen, das Sicherheitsdienstleistungen, Facility Management, Risikomanagement sowie digitale Sicherheitsdienste anbietet und Kunden wie Unternehmen, öffentliche Veranstaltungsorte, Großveranstaltungen und Rechenzentren betreut.

Laut seiner offiziellen Website ist das Unternehmen in mehr als 100 Ländern und Regionen tätig, beschäftigt rund 770.000 Mitarbeiter und erwirtschaftet einen Jahresumsatz von etwa 23 Milliarden US-Dollar.

Im Jahr 2021 schloss Allied Universal die Übernahme des britischen Sicherheitsunternehmens G4S für etwa 3,8 Milliarden Pfund (rund 5,064 Milliarden US-Dollar) ab. Zu den Investoren des Unternehmens gehören Warburg Pincus und die kanadische Pensionskasse La Caisse.

Allied Universal setzt digitale Tools wie Echtzeit-Datenerfassung, Vorfallprotokollierung und GPS-Tracking ein und baut zugleich sein Geschäft im Bereich Rechenzentrumssicherheit aus.

Warum SoftBank Allied Universal ins Auge fasst

SoftBank hat seine Investitionen in künstliche Intelligenz, Robotik und physische Anwendungen in den vergangenen Jahren ausgeweitet. Der Konzern hat eine zusätzliche Investition in OpenAI getätigt und eine Vereinbarung zur Übernahme des Robotikgeschäfts von ABB getroffen.

Allied Universal verfügt über eine große Kundenbasis, Sicherheitspersonal und langfristige Serviceszenarien, was SoftBank einen Kanal bieten könnte, um die Leistungsfähigkeit von Robotern in realen kommerziellen Umgebungen zu testen.

Sicherheitsaufgaben umfassen repetitive Tätigkeiten wie Campus-Patrouillen, Zugangskontrollen, Videoüberwachung und die Meldung von Auffälligkeiten, wobei sich einige Aspekte für eine Automatisierung eignen. Sollte SoftBank die Übernahme abschließen, könnte dies Robotikunternehmen dazu anregen, mit dem Kundennetzwerk von Allied Universal zusammenzuarbeiten, um Akkulaufzeit, Erkennungsgenauigkeit, Fernsteuerung und Wartungskosten der Geräte zu testen.

Allerdings dürften Sicherheitsroboter menschliches Personal kurzfristig kaum vollständig ersetzen. Aufgaben, die die persönliche Sicherheit, das Eingreifen vor Ort, die rechtliche Haftung und den Datenschutz betreffen, erfordern weiterhin menschlichen Einsatz. Ob Roboter in großem Maßstab eingesetzt werden können, hängt zudem von den Gerätekosten, Versicherungsvereinbarungen und regulatorischen Anforderungen ab.

Wie wird sich die Übernahme auf SoftBanks Finanzlage auswirken?

Sollte die Transaktion abgeschlossen werden, übernimmt SoftBank einen operativen Vermögenswert, der schwerpunktmäßig auf Sicherheitsdienstleistungen ausgerichtet ist. Die geschäftliche Entwicklung von Allied Universal wird von Kundenverlängerungen, Personalkosten, Lohnniveaus, Zinsaufwendungen für Schulden sowie der geschäftlichen Integration abhängen, weshalb das Unternehmen nicht einfach als stabile Cashflow-Quelle betrachtet werden kann.

Berichten zufolge wird Allied Universal beim Eigenkapitalwert mit bis zu rund 18 Milliarden US-Dollar bewertet, zusätzlich zu etwa 12 Milliarden US-Dollar an öffentlichen Verbindlichkeiten. Einschließlich der Schulden könnte der Unternehmenswert der Transaktion nahezu 30 Milliarden US-Dollar erreichen, obwohl der endgültige Preis, die Struktur der Schuldübernahme und die Finanzierungsvereinbarungen noch nicht feststehen.

SoftBank hat zuvor rund 64,6 Milliarden US-Dollar in OpenAI investiert und dabei relativ hohe Finanzierungskosten getragen. Die zusätzliche Übernahme von Allied Universal könnte den Konzern einer stärkeren Kapitalbindung, höheren Verbindlichkeiten und einem steigenden Druck durch Zinsaufwendungen aussetzen, was seine künftige Investitionsfähigkeit beeinträchtigen könnte.

Falls SoftBank beabsichtigt, Robotik in Sicherheitsszenarien einzusetzen, werden zudem Kosten für F&E der Ausrüstung, Einsatz und Wartung anfallen. Der Deal könnte die langfristigen Renditen nur dann verbessern, wenn die Automatisierung die Personalkosten senkt oder zusätzliche Dienstleistungseinnahmen generiert; derzeit bleiben diese Synergien hypothetisch und müssen erst noch einen konkreten finanziellen Beitrag leisten.

Was bedeutet das für SoftBank?

Während des asiatischen Handels am 19. Oktober fiel die Aktie von SoftBank bis Redaktionsschluss um 3,68 %.

[Quelle: TradingView]

Der Markt könnte diese potenzielle Transaktion als Versuch von SoftBank werten, die Anwendungsszenarien für KI und Robotik zu erweitern. Falls die Transaktion abgeschlossen wird und Robotik- sowie KI-Software tatsächlich im Sicherheitsgeschäft von Allied Universal eingesetzt werden können, um nachweisbare Kostensenkungen oder zusätzliche Einnahmen zu erzielen, könnten Anleger den Wert der entsprechenden Beteiligungen von SoftBank neu bewerten.

Allerdings ist es noch zu keiner Einigung gekommen; Preis, Finanzierungsmethode und Schuldenvereinbarungen sind weiterhin unbestätigt, weshalb entsprechende Synergien noch nicht in Gewinnprognosen einbezogen werden können. Kurzfristig könnte der Aktienkurs weiterhin durch die Übernahmebewertung, die Finanzierungskosten, den Verschuldungsgrad des Konzerns sowie Veränderungen des Beteiligungswerts von OpenAI beeinflusst werden.

Künftig sollten vier Punkte beobachtet werden: ob SoftBank eine verbindliche Vereinbarung unterzeichnet, der endgültige Transaktionspreis und die Finanzierungsstruktur, die Verschuldungs- und Ertragsentwicklung von Allied Universal sowie die Frage, ob das Robotikprojekt tatsächlich zum Einsatz kommen kann.

Ob die Übernahme die Bewertung von SoftBank steigern kann, hängt letztlich davon ab, ob Technologieinvestitionen in nachhaltige Kosteneinsparungen und neue Einnahmen umgesetzt werden können.