S&P 500 vs. Nasdaq 100: Welcher eignet sich besser für langfristige Investments?

TradingKey - Für langfristig orientierte Anleger in US-Aktien decken sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq 100 Apple (AAPL), Microsoft (AMZN), Nvidia (NVDA) und andere große US-Unternehmen ab, weisen jedoch deutliche Unterschiede bei der Branchenverteilung, den langfristigen Renditen und den Risikoprofilen auf. In welchen dieser beiden Indizes lohnt sich eine Investition also mehr?

Was ist der Unterschied zwischen dem S&P 500 und dem Nasdaq 100?

Der S&P 500 umfasst rund 500 große börsennotierte US-Unternehmen und deckt etwa 80 % der investierbaren US-Aktienmarktkapitalisierung ab. Er erstreckt sich über Branchen wie Technologie, Finanzen, Gesundheitswesen, Industrie, Konsumgüter sowie Energie und gilt weithin als Kernindex zur Messung der Wertentwicklung des US-Large-Cap-Marktes.

Der Nasdaq 100 setzt sich aus den 100 größten an der Nasdaq notierten Nicht-Finanzunternehmen zusammen und nutzt eine modifizierte Gewichtung nach Marktkapitalisierung. Im Vergleich zum S&P 500 weist der Nasdaq 100 eine deutlich höhere Gewichtung des Technologiesektors auf und schließt Finanzwerte vollständig aus, was ihm insgesamt ein stärkeres Wachstumsprofil als dem S&P 500 verleiht.

Monatschart des S&P 500 Index, Quelle: TradingView

Monatschart des Nasdaq 100 Index, Quelle: TradingView

S&P 500 vs. Nasdaq 100: Welcher bietet langfristig höhere Renditen?

Betrachtet man die langfristige Performance, weist der Nasdaq 100 einen deutlichen Vorsprung auf.

Laut Daten von Nasdaq erreichte die kumulative Gesamtrendite des Nasdaq 100 vom Jahresende 2007 bis Ende 2025 rund 1.342 %, verglichen mit etwa 560 % beim S&P 500 im selben Zeitraum, was einer annualisierten Rendite von rund 16,0 % bzw. 11,0 % entspricht.

Das bedeutet, dass der Nasdaq 100 rein auf Basis der historischen Wertentwicklung der vergangenen knapp 20 Jahre den S&P 500 deutlich übertroffen hat. Ein wesentlicher Grund dafür war die rasante Expansion von Mega-Cap-Technologie- und Wachstumsunternehmen wie Apple, Microsoft, Nvidia und Amazon (AMZN), während Cloud Computing, Smartphones, das Internet und die jüngste KI-Welle die Gewinne und Bewertungen von Technologieunternehmen kontinuierlich nach oben trieben.

Allerdings garantieren höhere Renditen in der Vergangenheit keine anhaltende Überperformance in der Zukunft. Die vergangenen rund zehn Jahre fielen mit einer Phase rasanten Wachstums großer US-Technologiekonzerne zusammen. Sollte sich das Wachstum der Tech-Branche künftig verlangsamen, die Bewertungen sinken oder der Marktstil sich in Richtung traditioneller Branchen verlagern, könnte sich auch der Renditeabstand zwischen den beiden Indizes verändern.

Nasdaq 100 bietet höhere Renditen, aber auch höheres Risiko

Zu beachten ist, dass höhere Renditen in der Regel mit einer höheren Volatilität einhergehen. Von Ende 2007 bis Ende 2025 betrug die annualisierte Volatilität des Nasdaq 100 rund 22,9 %, verglichen mit etwa 20,1 % beim S&P 500. Da der Nasdaq 100 stärker auf Technologie- und Wachstumswerte konzentriert ist, fallen seine Rückgänge tendenziell deutlicher aus, wenn der Markt in einen Zinserhöhungszyklus eintritt oder die Bewertungen von Technologieaktien eine deutliche Korrektur erfahren. Während der raschen Zinserhöhungen der US-Notenbank im Jahr 2022 erlitten hoch bewertete Tech-Aktien beispielsweise einen geballten Abverkauf, und der Nasdaq 100 fiel deutlich stärker als der S&P 500.

Der S&P 500 hingegen deckt ein breiteres Spektrum an Sektoren ab, darunter Finanzwerte, das Gesundheitswesen, Industrie, Energie und Konsumgüter des täglichen Bedarfs, was die Auswirkungen von Korrekturen in einzelnen Branchen bis zu einem gewissen Grad abfedern kann. Daher liegt der größte Vorteil des S&P 500 in seiner überlegenen Branchendiversifikation.

S&P 500 oder Nasdaq 100 für langfristige Investments?

Für Anleger, die am langfristigen Wachstum der US-Wirtschaft und der Unternehmensgewinne teilhaben und zugleich das Einzelsektorrisiko verringern möchten, eignet sich der S&P 500 besser als Kernwert für eine langfristige Geldanlage. Der Index zeichnet sich durch eine breitere Marktabdeckung sowie eine ausgewogenere Sektorallokation aus und bietet in der Regel ein vergleichsweise stabiles langfristiges Anlageerlebnis.

Für Anleger, die das langfristige Wachstum von KI, Halbleitern, Cloud Computing und Mega-Cap-Tech-Unternehmen optimistischer beurteilen und größere Kursrücksetzer tolerieren können, dürfte der Nasdaq 100 attraktiver sein. Historische Daten zeigen, dass seine langfristige Rendite den S&P 500 deutlich übertrifft, wenngleich Anleger auch eine höhere Sektorkonzentration und Bewertungsrisiken in Kauf nehmen müssen.

Für den durchschnittlichen Langfristanleger ist der S&P 500 daher besser als Basisallokation geeignet; für Anleger mit einer höheren Risikotoleranz, die bezüglich der langfristigen Branchentrends bei Technologie und KI weiterhin optimistisch gestimmt sind, kann der Nasdaq 100 ein größeres Wachstumspotenzial bieten.