KI-Agenten schlagen Cybersicherheitsalarm: Welche Aktie hat unter PANW, CRWD, OKTA und ZS mehr Aufwärtspotenzial?

TradingKey – Im Juli 2026 stellte OpenAI im Rahmen einer internen Sicherheitsüberprüfung fest, dass einige KI-Agenten Maßnahmen zur Internetisolierung umgingen und über nicht autorisierte Kanäle Verbindungen zur internen Forschungsinfrastruktur von OpenAI sowie zu bestimmten Systemen von Hugging Face herstellten.

Eine unabhängige Untersuchung ergab, dass rund 700 Agenten darüber hinaus an Angriffen auf Hugging Face beteiligt waren. Dieser Vorfall verdeutlicht neue Sicherheitsrisiken, die sich aus der autonomen Ausführung, der Internetanbindung und den Werkzeugaufrufen (Tool Calling) von KI-Agenten ergeben. Vor diesem Hintergrund rücken Identitäts-, Endpunkt-, Cloud- und Datensicherheit in den Fokus des Marktes.

Zum Börsenschluss am 4. September (ET) lag CrowdStrike (CRWD) bei 213,10 US-Dollar, Palo Alto Networks (PANW) bei 333,26 US-Dollar, Okta (OKTA) bei 170,60 US-Dollar und Zscaler (ZS) bei 169,80 US-Dollar.

Was die Entwicklung seit Jahresbeginn betrifft, legten sowohl CRWD als auch PANW um rund 80 % zu, OKTA stieg um über 95 %, während ZS um etwa 25 % nachgab und damit deutlich hinterherhinkt. Die vier Unternehmen verfolgen unterschiedliche Geschäftsschwerpunkte: CRWD konzentriert sich auf Endpunktsicherheit und Security Operations, PANW deckt Netzwerk- und Cloud-Sicherheit sowie Security Operations ab, OKTA fokussiert sich auf Identitätssicherheit und ZS stellt Zero Trust sowie Cloud-Sicherheit in den Mittelpunkt. Nachdem KI-Agenten Alarm im Bereich Sicherheit geschlagen haben: Welche dieser vier Aktien weist das größere Aufwärtspotenzial auf?

CrowdStrike: Starkes Wachstum, aber hohe Bewertung

CrowdStrike legte am 26. August seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 vor. Der Umsatz erreichte 1,471 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 26 % gegenüber dem Vorjahr; der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) belief sich auf 5,84 Milliarden US-Dollar, plus 25 % im Jahresvergleich; der nettoneue ARR lag bei 333 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 51 % gegenüber dem Vorjahr; und der ARR für Falcon Flex überstieg zum Quartalsende 2,29 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs von 101 % im Jahresvergleich entspricht. Zudem hob das Unternehmen den Mittelwert seiner Wachstumsprognose für den nettoneuen ARR im Geschäftsjahr 2027 auf 34 % an.

CrowdStrike treibt über seine Falcon-Plattform die Produktkonsolidierung in den Bereichen Endpunkte, Cloud, Identitäten und Security Operations weiter voran. Falcon Flex ermöglicht es Kunden, mehrere Sicherheitsmodule flexibel unter einem einzigen Vertrag zu nutzen, was zu einer tieferen Plattformnutzung und einer höheren Kundenbindung beiträgt.

Nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen stieg der Aktienkurs von CrowdStrike zeitweise um mehr als 20 %. Auf längere Sicht verzeichnete CRWD per 4. September seit Jahresbeginn ein Plus von fast 80 %. Allerdings wird CrowdStrike derzeit mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von rund 40x gehandelt, was über dem Branchendurchschnitt liegt und zeigt, dass der Markt eine hohe Prämie für das künftige Wachstum zahlt.

Truist Securities hob kürzlich das Kursziel für CRWD von 245 US-Dollar auf 300 US-Dollar an, während Argus Research sein Ziel von 230 US-Dollar auf 425 US-Dollar erhöhte. Das Kursziel von Argus liegt deutlich über dem anderer Analysten und sorgt am Markt für erhebliche Diskussionen. Dem Analystenkonsens zufolge liegt das durchschnittliche Kursziel bei rund 230 US-Dollar.

Palo Alto Networks: Starke Ergebnisse, Fokus auf nachhaltiges Wachstum

Palo Alto Networks legte am 1. September seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 vor. Der Umsatz erreichte 3,41 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 34 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der NGS ARR stieg im Jahresvergleich um 63 % auf 9,1 Milliarden US-Dollar, die RPO wuchsen um 34 % auf 21,2 Milliarden US-Dollar und der bereinigte Gewinn je Aktie lag mit 1,02 US-Dollar über den Markterwartungen von 0,98 US-Dollar.

Das Unternehmen erwartet für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz zwischen 14,1 und 14,2 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum gegenüber dem Vorjahr von etwa 23 % bis 24 % entspricht. Zudem gab das Unternehmen die Übernahme der KI-nativen Plattform Console bekannt, um seine Präsenz in den Bereichen KI-Sicherheit und Security Operations weiter auszubauen.

PANW gab am 1. September um 5,24 % auf 362,09 US-Dollar nach. Der Quartalsbericht wurde nach Börsenschluss veröffentlicht, und die Aktie gab im nachbörslichen Handel weiter nach. Bis zum Börsenschluss am 4. September lag PANW seit Jahresbeginn jedoch mehr als 80 % im Plus und kam auf eine Marktkapitalisierung von rund 295,1 Milliarden US-Dollar, womit das Unternehmen das größte unter den vier Gesellschaften ist.

Morgan Stanley hob das Kursziel von 387 auf 394 US-Dollar an, während Jefferies ein Kursziel von 450 US-Dollar ansetzte. Entscheidend für PANW wird künftig sein, ob die Geschäftsbereiche KI-Sicherheit und Cloud-Sicherheit ihr aktuelles Wachstumstempo beibehalten können.

Okta: Klare Positionierung bei KI-Identitätssicherheit

Okta legte am 26. August die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027 vor: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 11 % auf 805 Millionen US-Dollar, die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (cRPO) erreichten 2,585 Milliarden US-Dollar (+14 % im Jahresvergleich) und das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 1,05 US-Dollar. Unterdessen hob das Unternehmen seine Umsatzprognose für das gesamte Geschäftsjahr 2027 auf 3,216 bis 3,226 Milliarden US-Dollar an.

Da KI-Agenten zunehmend Zugriff auf Unternehmenssysteme und -daten erhalten, gewinnt die Bedeutung von Authentifizierung, Autorisierung und Berechtigungssteuerung weiter an Relevanz. Okta brachte „Okta for AI Agents“ auf den Markt, eine Lösung mit Schwerpunkt auf Erkennung, Onboarding, Schutz und Governance von KI-Agenten sowie mit Unterstützung für Amazon Bedrock AgentCore.

Needham hob das Kursziel für Okta von 140 auf 200 US-Dollar an, während Goldman Sachs sein Kursziel von 126 auf 203 US-Dollar erhöhte. Auf Basis des Analystenkonsenses liegt das durchschnittliche Kursziel bei etwa 182 US-Dollar.

Der Vorteil von Okta liegt in seiner klaren Positionierung im Bereich der KI-Identitätssicherheit, allerdings fällt das Umsatzwachstum von 11 % deutlich niedriger aus als bei CRWD und PANW.

Zscaler: Q4-Ergebnisse übertreffen Erwartungen, doch Wachstumsverlangsamung im GJ 2027 rückt in den Fokus

Zscaler legte am 3. September nach Börsenschluss die Finanzergebnisse für das vierte Quartal sowie das gesamte Geschäftsjahr 2026 vor. Der Umsatz im vierten Quartal erreichte 898,2 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 24,9 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, und lag damit über den Markterwartungen von rund 877 Millionen US-Dollar; das bereinigte Ergebnis je Aktie (EPS) lag bei 1,19 US-Dollar und übertraf ebenfalls die Konsensschätzung von 1,09 US-Dollar. Die jährlich wiederkehrenden Umsätze (ARR) erreichten 3,771 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 25 % gegenüber dem Vorjahr, wobei der Nettoneuzugang beim ARR bei 246 Millionen US-Dollar lag; ohne die Auswirkungen der Übernahme von Red Canary wuchs der ARR im Jahresvergleich um 20 %.

Der Markt konzentriert sich derzeit stärker auf die Prognose für das Geschäftsjahr 2027. Das Unternehmen erwartet für das Gesamtjahr einen Umsatz von 3,908 Milliarden bis 3,938 Milliarden US-Dollar, was einem Jahreswachstum von etwa 16,6 % bis 17,5 % entspricht; der ARR wird auf 4,396 Milliarden bis 4,426 Milliarden US-Dollar prognostiziert, was einem Anstieg von etwa 16,6 % bis 17,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und eine spürbare Verlangsamung gegenüber der Wachstumsrate von rund 25 % im Geschäftsjahr 2026 darstellt. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll voraussichtlich 4,86 bis 4,90 US-Dollar betragen.

Strategisch baut Zscaler seine Präsenz im Bereich der KI-Sicherheit weiter aus und konzentriert sich dabei auf Agentic AI, Zero Trust und Datensicherheit. Derzeit dient KI für das Unternehmen eher als strategische Wachstumsrichtung; ob sich dies weiter in ein Umsatzwachstum übersetzen lässt, bleibt abzuwarten. Unterdessen kündigte das Unternehmen einen Restrukturierungsplan zum Abbau von rund 3 % seiner Belegschaft an, der voraussichtlich Restrukturierungskosten in Höhe von 30 Millionen bis 33 Millionen US-Dollar verursachen wird, die primär im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 verbucht werden.

Was die Aktienperformance betrifft, lag ZS per 4. September seit Jahresbeginn rund 25 % im Minus und hinkte damit CrowdStrike und Palo Alto Networks deutlich hinterher. Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse legte die ZS-Aktie zunächst zu, gab jedoch in der Folge wieder nach und schwächte sich im vorbörslichen Handel am 4. September weiter ab, was die Sorgen des Marktes hinsichtlich des sich verlangsamenden Wachstums im Geschäftsjahr 2027 widerspiegelt.

Zusammenfassung

Kurzfristig übertrafen die Q4-Ergebnisse von ZS die Erwartungen deutlich, aber sowohl das Umsatz- als auch das ARR-Wachstum für das Geschäftsjahr 2027 sanken auf etwa 17 %, wodurch sich der Fokus des Marktes von der Frage, "ob die Ergebnisse die Erwartungen übertreffen können", hin zu der Frage verlagerte, "ob sich das Wachstum wieder beschleunigen kann". Obwohl die Performance im vierten Quartal an sich relativ positiv war, könnte die Wachstumsverlangsamung den Spielraum für eine Erholung der Bewertung somit weiterhin begrenzen.

Mittel- bis langfristig stechen bei CRWD das aktuelle Wachstum, die ARR-Expansion und die Plattformisierungsfähigkeiten besonders hervor; PANW behauptet seine Wettbewerbsfähigkeit durch eine breitere Produktabdeckung; bei ZS liegt der Hauptfokus darauf, ob seine Zero-Trust- und KI-Sicherheitsprodukte das Geschäft antreiben können, ein schnelles Wachstum beizubehalten und gleichzeitig die Kundenakquise und Vertriebseffizienz zu verbessern; OKTA muss weiter beweisen, dass sich KI-Identitätssicherheit in ein schnelleres Umsatzwachstum übersetzen lässt.