Dow und S&P 500 erreichen Rekordhochs, während Micron im Zuge einer strukturellen Erholung des KI-Trades zur Billionen-Dollar-Marktkapitalisierung zurückkehrt

TradingKey — Am 4. August US-Ostküstenzeit erholte sich der Risikoappetit an den US-Aktienmärkten, wobei sowohl der Dow Jones Industrial Average als auch der S&P 500 Index neue historische Höchststände erreichten. Der Fokus des Marktes verlagert sich von den zuvor stark konzentrierten KI-Geschäften hin zu einer breiteren Rally, die durch Unternehmensgewinne, Sektorrotation und eine sich verbessernde Liquidität gestützt wird.

Bei Redaktionsschluss stieg der Dow Jones Industrial Average um 1,67 % auf 54.067,17 Punkte; der Nasdaq Composite Index legte um 2,08 % auf 26.454,18 Punkte zu; und der S&P 500 Index verzeichnete ein Plus von 1,46 % auf 7.711,45 Punkte.

Quelle: FutuBull

Die Führung des Dow wurde primär durch die starke Performance des Industrieriesen Caterpillar ( CAT ) angetrieben. Als schwergewichtiges Mitglied im Dow beflügelte der kräftige Kursanstieg von Caterpillar nach der Bekanntgabe der Quartalszahlen die Stimmung bei den Standardwerten; Palantir ( PLTR) legte ebenfalls aufgrund von besser als erwartet ausgefallenen Quartalszahlen zu.

Unterdessen kehrte der KI-Handel heute als Haupttreiber des Marktes zurück. Bei Redaktionsschluss kletterte der Philadelphia Semiconductor Index um 6,21 % auf 11.440,22 Punkte. Darunter legte Arm ( ARM) um 14,89 % zu, Intel ( INTC) kletterte um 9,82 %, AMD ( AMD) gewann 7,91 %, Qualcomm ( QCOM) stieg um 7,42 % und Nvidia ( NVDA) legte um 1,95 % leicht zu.

Auch die Aktien von Speicherchipherstellern zeigten eine starke Performance, wobei SanDisk ( SNDK) um 10,46 % nach oben schnellte und Micron Technology ( MU) um 7,87 % stieg.

Trotz der jüngsten starken Volatilität bei KI-Themen ist der UBS-Stratege Keith Parker der Ansicht, dass dies einer gesunden Neugewichtung innerhalb eines Bullenmarktes gleicht. Im Juli bewegte sich der S&P 500 nahezu unverändert, während der US-Momentum-Faktor-ETF MTUM um 13 % einbrach, was eine seltene Divergenz darstellt. Die UBS ist der Überzeugung, dass das Kapital der KI den Rücken nicht gekehrt hat, sondern vielmehr beginnt, sich auf qualitativ hochwertige Nicht-KI-Werte auszuweiten, während sich der KI-Zyklus noch in einem frühen Stadium befindet. Die Stärke von Caterpillar und Palantir spiegelt wider, dass sich die Marktbreite verbessert.

Darüber hinaus haben sich auch die geopolitischen Unsicherheiten entspannt. Da die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran andauern und die Erwartungen an einen Waffenstillstand steigen, gaben die Brent-Rohöl-Futures auf rund 81 US-Dollar pro Barrel nach, während die WTI-Rohöl-Futures auf rund 78 US-Dollar fielen. Angesichts der anhaltenden Widerstandsfähigkeit der Gewinne ist die Toleranz der Anleger gegenüber kurzfristigen Störungen durch Geopolitik und den KI-Handel gestiegen.

Citadel Securities ist der Ansicht, dass die Volatilität des vergangenen Monats eine technische Bereinigung war, die durch Rotation, Deleveraging und fundamentale Verbesserungen vollzogen wurde, und nicht auf eine makroökonomische Verschlechterung zurückzuführen ist. Die Daten des Unternehmens zeigen, dass die Erwartungen für das Gewinnwachstum des S&P 500 im zweiten Quartal von 22,4 % zu Beginn der Berichtssaison auf etwa 45 % nach oben korrigiert wurden. Mit dem Ende der Sperrfristen (Blackout-Perioden) wird erwartet, dass die Abdeckungsquote für Aktienrückkäufe von Unternehmen bis Mitte August auf etwa 85 % steigt, wodurch sich die Angebots- und Nachfragedynamik des Kapitals weiter verbessern dürfte.

Auch Goldman Sachs betrachtet die Gewinne als tragende Säule: Die fortlaufend ermittelte Wachstumsrate des Gewinns je Aktie (EPS) im S&P 500 für das zweite Quartal erreichte im Jahresvergleich 45 %, und selbst ohne Berücksichtigung einiger einmaliger Erträge lag sie immer noch bei 26 % – eines der schnellsten Tempos seit 2021. Der Abbau spekulativer Übertreibungen bei den Positionierungen gepaart mit den Aufwärtskorrekturen der Gewinnerwartungen bildete das Fundament für die neuen Höchststände der Indizes. Ob der Markt sein Aufwärtsmomentum in Zukunft beibehalten kann, hängt weiterhin davon ab, ob sich die Gewinnverbesserungen fortsetzen und auf weitere Sektoren ausweiten können.