Droht SpaceX unter den IPO-Preis zu fallen? SPCX-Aktienkurs bricht in dreitägiger Verlustserie ein und nähert sich dem IPO-Preis von 135 $

TradingKey - Die SpaceX-Aktie weitet ihre dreitägige Verlustserie aus und nähert sich der Marke von 135 US-Dollar. Ein Unterschreiten dieses Niveaus könnte einen weiteren Rückgang von über 25 % auslösen.

Im vorbörslichen Handel am 15. Juli (US-Ostküstenzeit) verzeichneten die Aktien von Elon Musks Space Exploration Technologies, SpaceX ( SPCX) eine leichte Erholung um 1 % und notierten vorübergehend bei rund 137 US-Dollar. Gestern gaben die SpaceX-Aktien an einem einzigen Tag um 2,2 % nach und erreichten ein Intraday-Tief von 135,52 US-Dollar. Damit liegen sie nur noch einen Steinwurf von ihrem IPO-Ausgabepreis von 135 US-Dollar entfernt und stehen unter erheblichem Druck, unter diesen Wert zu fallen.

Im vergangenen Monat ging SpaceX mit einem IPO-Ausgabepreis von 135 US-Dollar je Aktie an die Börse, was das Unternehmen mit rund 1,77 Billionen US-Dollar bewertete. Am 12. Juni startete SpaceX mit 150 US-Dollar in seinen ersten Handelstag und legte bei seinem Debüt um rund 19 % zu, wodurch die Marktkapitalisierung die Marke von 2 Billionen US-Dollar überschritt. In der Folge verzeichnete SPCX eine dreitägige Gewinnserie und kletterte am 16. Juni auf 225,64 US-Dollar, während sich die Marktkapitalisierung kurzzeitig der Marke von 2,66 Billionen US-Dollar näherte und ein historisches Rekordhoch erreichte.

Nach einer kurzen Phase des Aufschwungs gerieten die SpaceX-Aktien in einen schleichenden Abwärtstrend. Sie setzten unmittelbar zu einer dreitägigen Talfahrt an und vollführten eine hochvolatile "Achterbahnfahrt", bevor sie schließlich unter den Eröffnungskurs des ersten Handelstages von 150 US-Dollar fielen. Ende Juni verzeichneten die SpaceX-Aktien eine kurze Erholung, bevor sie weiter schwächelten. In den vergangenen drei Handelstagen erlitt SpaceX – begleitet von nachlassender Marktbegeisterung und finanziellen Sorgen über Übernahmen – einen erneuten dreitägigen Kursrückgang und rutschte nahe an den Ausgabepreis ab. Dies entspricht einem kumulierten Rückgang von 39,5 % gegenüber dem Höchststand. Warum ist der Aktienkurs von SpaceX in nur einem Monat so stark gefallen?

In der Anfangsphase nach dem Börsengang trieb eine extrem euphorische Marktstimmung die SpaceX-Aktien kontinuierlich in die Höhe. Nachdem der Hype verflogen war, begannen die Anleger jedoch, die Fundamentaldaten nüchtern zu analysieren und sich insbesondere mit den massiven Verlusten und dem Investitionsdruck auseinanderzusetzen. Obwohl Starlink von SpaceX im ersten Quartal 2026 mit 10,3 Millionen Abonnenten und einem Betriebsgewinn von 1,2 Milliarden US-Dollar hervorragend abschnitt, schreibt SpaceX als Ganzes weiterhin hohe Verluste. Der GAAP-Betriebsverlust für das Gesamtjahr 2025 belief sich auf 2,59 Milliarden US-Dollar, während sich der Betriebsverlust im ersten Quartal 2026 aufgrund von atemberaubenden 10,1 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben auf 1,94 Milliarden US-Dollar ausweitete.

Nach einer massiven Eigenkapitalaufnahme von 75 Milliarden US-Dollar kündigte SpaceX Ende Juni überraschend schnell Pläne zur Begebung unbesicherter Anleihen im Investment-Grade-Bereich im Wert von 20 Milliarden US-Dollar an. Die so rasche Aufnahme von Fremdkapital nach dem größten Börsengang der Geschichte verunsicherte die Aktienanleger, die sich über die künftige Cash-Burn-Rate von SpaceX sorgten. Noch kritischer ist, dass die Anleihen von SpaceX weniger als einen Monat nach ihrer Emission unter den Nennwert fielen und bei unter 100 US-Dollar notierten.

Darüber hinaus verfügt SpaceX über einen extrem geringen Streubesitz von nur etwa 4 %, wobei die überwiegende Mehrheit der Aktien weiterhin von Insidern und frühen institutionellen Aktionären gehalten wird. Gemäß den Bedingungen des Börsengangs werden nach der Veröffentlichung des ersten Quartalsberichts von SpaceX seit der Notierung (erwartet am 2. September dieses Jahres) etwa 20 % der Insider-Anteile freigegeben und für den Handel am Markt zugelassen. Der Rest wird nach einer 180-tägigen Sperrfrist schrittweise freigegeben. Angesichts des potenziellen Verkaufsdrucks haben sich viele Anleger für eine abwartende Haltung entschieden oder ihre Bestände im Vorfeld reduziert.

Derzeit hat SpaceX die Unterstützungslinie von 150 US-Dollar unterschritten und wird als Nächstes seinen IPO-Ausgabepreis testen. Dies ist das Niveau der institutionellen Investoren, von dem erwartet wird, dass es stützendes Kapital anzieht. Sollte diese Marke jedoch verloren gehen, könnte sich die Aktie in Richtung 100 US-Dollar bewegen, was eine psychologische Marke darstellt. Obwohl die Wall Street für SpaceX weiterhin optimistisch gestimmt ist – so ist beispielsweise Morgan Stanley mit Zielen von bis zu 300 US-Dollar bullisch und die Bank of America hat ein Kursziel von 235 US-Dollar –, ist ein Ausbruch über 150 US-Dollar auf kurze Sicht unwahrscheinlich.

SpaceX-Aktienchart, Quelle: TradingView