IBM-Gewinnwarnung löst Kettenreaktion aus, japanische IT-Aktien fallen auf breiter Front

TradingKey – Während des asiatischen Handelstags am 15. Juli erlitt der IT-Sektor des japanischen Aktienmarktes einen breiten Ausverkauf. Bis zum Redaktionsschluss fielen NEC (6701) um 4,44 %, Fujitsu (6702) um 5,42 %, das Nomura Research Institute (4307) gab um 2,94 % nach und BayCurrent Consulting (6532) verlor 6,7 %.

Der direkte Auslöser für den Ausverkauf war IBM ( IBM) – ein rekordverdächtiger Kurseinbruch über Nacht. Während des US-Handelsverlaufs am 14. Juli stürzte der Aktienkurs von IBM um über 25 % ab, was den größten eintägigen Rückgang seit dem Börsengang darstellte und den Rekord des „Schwarzen Montags“ von 1987 übertraf. Der Einbruch war auf die vorzeitige Bekanntgabe der vorläufigen Ergebnisse von IBM für das zweite Quartal zurückzuführen, die weit hinter den Erwartungen der Wall Street zurückblieben: ein Umsatz von 17,2 Milliarden US-Dollar (erwartet: 17,9 Milliarden US-Dollar) und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 2,93 US-Dollar (erwartet: 3,02 US-Dollar).

[Quelle: Futu]

IBM-Chef Arvind Krishna räumte in einem Brief an die Aktionäre ein, dass Kunden in den letzten Juniwochen ihre vierteljährlichen Investitionsausgaben plötzlich in Richtung der Beschaffung von Servern, Speichergeräten und Arbeitsspeichern verlagert hätten. Damit wollten sie sich angesichts erwarteter Preiserhöhungen knappe Kapazitäten bei der KI-Infrastruktur sichern. Obwohl das Unternehmen mit gewissen Auswirkungen auf die Lieferkette gerechnet hatte, habe es „das Ausmaß dieser Neupriorisierung der Investitionsausgaben nicht vorhergesehen“.

Der grundlegende Hintergrund dieser Verschiebung ist ein weltweiter Mangel an Speicherchips. Samsung und SK Hynix ( SKHY) und Micron ( MU) haben ihre Produktionskapazitäten auf KI-spezifische Chips verlagert, wobei ihre Kapazitäten für 2026 durch langfristige Verträge im Wesentlichen bereits ausverkauft sind. Dies führt zu einer anhaltend knappen Versorgung mit Standard-Speicherchips, die in Servern, PCs und Mobiltelefonen zum Einsatz kommen. In Erwartung weiterer Preiserhöhungen sahen sich Unternehmenskunden gezwungen, der Hardware-Beschaffung Vorrang einzuräumen und Verträge über die Anschaffung von Mainframes und Software aufzuschieben, wodurch kontinuierlich Kapital aus den Bereichen Software und IT-Dienstleistungen in Hardware-Unternehmen fließt.

Goldman Sachs ( GS) sprach daraufhin eine Warnung aus und erklärte, dass dieses IBM-Ereignis „das Bear-Case-Szenario für Software vollends bestätigen wird“, und prognostizierte einen breiten Ausverkauf im Software- und Dienstleistungssektor. Die Analysten von Barclays wiesen darauf hin, dass das IBM-Management zuvor zwar wiederholt betont hatte, dass KI einen „additiven“ Effekt auf Software habe, dieses Verfehlen der Erwartungen jedoch genau darauf zurückzuführen sei, dass Kunden ihre Budgets in Richtung der knappen Hardware verlagerten, was dieses Narrativ unhaltbar mache.

Diese strukturelle Anpassung der IT-Ausgaben, die durch die Nachfrage nach KI-Hardware ausgelöst wurde, weitete sich schnell von der Gewinnwarnung eines einzelnen Unternehmens, IBM, auf den gesamten Software- und Dienstleistungssektor aus. Der Rückgang der japanischen IT-Aktien ist ein direktes Spiegelbild dieses Trends im asiatisch-pazifischen Raum.