Tesla-Auslieferungen im Q2 von 480.000 Einheiten übertreffen die Erwartungen bei Weitem, warum stürzte der Aktienkurs um 7,49 % ab und verzeichnete den größten Rückgang des Jahres?

TradingKey - Am 2. Juli Ortszeit gab Tesla ( TSLA) seine Produktions- und Auslieferungsdaten für das zweite Quartal 2026 bekannt und legte damit einen Bericht vor, der die Markterwartungen weit übertraf.

In diesem Quartal wurden insgesamt 451.758 Fahrzeuge produziert und 480.126 Fahrzeuge ausgeliefert, was einer Steigerung von 25 % im Jahresvergleich und 34 % im Vergleich zum Vorquartal entspricht. Dies übertraf nicht nur die Konsensprognose von Bloomberg von 406.000 Fahrzeugen deutlich, sondern lag auch über der optimistischsten Erwartung von Goldman Sachs von 420.000 Fahrzeugen.

Quelle: Tesla

Munster, geschäftsführender Gesellschafter von Deepwater Asset Management, war der Ansicht: „Die Auslieferungsdaten von Tesla sind das erste Anzeichen dafür, dass wir den im März 2024 begonnenen 'E-Auto-Winter' hinter uns lassen.“

Die hervorragenden Daten konnten dem Aktienkurs jedoch keinen Auftrieb geben. Tesla brach an diesem Tag um 7,49 % ein und schloss bei 393,45 USD, was den größten Tagesverlust seit fast einem Jahr bedeutete.

Quelle: TradingView

Teslas Auslieferungszahlen für das zweite Quartal übertreffen die Erwartungen deutlich

Teslas Auslieferungszahlen haben diesmal die Erwartungen deutlich übertroffen, was in erster Linie auf eine starke Performance auf dem chinesischen und europäischen Markt zurückzuführen ist. Garrett Nelson, Analyst bei CFRA Research, wies darauf hin, dass sich die Nachfrage nach dem Wegfall der US-Steuergutschrift für Elektrofahrzeuge in Höhe von 7.500 US-Dollar schneller als erwartet erholt habe, während der europäische Markt einen spürbaren Anstieg des Verbraucherinteresses an Elektrofahrzeugen verzeichnete, der durch die kriegsbedingt steigenden Ölpreise im Iran angekurbelt wurde.

Darüber hinaus überstiegen die Auslieferungen von Tesla im zweiten Quartal die Produktion um rund 28.000 Fahrzeuge. Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen rund 50.000 Fahrzeuge aus dem im ersten Quartal aufgebauten Lagerbestand erfolgreich abbauen konnte, womit sich der vorherige Trend, bei dem das Kapazitätswachstum den Nachfrageabbau übertraf, umkehrte.

Bei den Fahrzeugmodellen bleiben das Model 3 und das Model Y die absoluten Stützen, deren Auslieferungen 467.762 Fahrzeuge erreichten, was rund 97,4 % der gesamten Auslieferungen entspricht. Unterdessen blieb die Nachfrage nach dem Cybertruck schwach; gäbe es nicht die Großkäufe von SpaceX, wären die gesamten Auslieferungszahlen noch weniger beeindruckend ausgefallen.

Es ist erwähnenswert, dass dieses Quartal das letzte sein könnte, in dem das Model S und das Model X vom Effekt des „Abverkaufs vor dem Produktionsstopp“ profitieren, da Tesla die Produktion dieser beiden Luxusmodelle im Mai eingestellt hat, um Kapazitäten für seinen humanoiden Roboter Optimus freizusetzen.

Warum fiel der Aktienkurs, anstatt zu steigen?

Der Hauptgrund für den Einbruch des Tesla-Aktienkurses liegt darin, dass die Rallye an den vorangegangenen vier aufeinanderfolgenden Handelstagen die positiven Nachrichten über die über den Erwartungen liegenden Auslieferungszahlen bereits vollständig eingepreist hatte.

Munster ist der Ansicht, dass die Anleger bereits auf positive Auslieferungsdaten gesetzt hatten, sodass der Markt nach der offiziellen Bekanntgabe der Nachricht kaum noch Grund zur Euphorie hatte.

Darüber hinaus hat sich das aktuelle erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Tesla mit dem 204-Fachen längst von der Bewertungslogik traditioneller Automobilhersteller entkoppelt; die Anleger konzentrieren sich eher auf das große Narrativ der Integration von Musks Raumfahrt-, Elektrofahrzeug- und KI-Geschäften als auf das bloße Wachstum der Fahrzeugverkäufe.

Obwohl der Zubau bei den Energiespeicherprodukten von Tesla im zweiten Quartal 13,5 GWh erreichte – was einem Anstieg von 53 % gegenüber dem ersten Quartal entspricht –, blieb er leicht hinter den Markterwartungen von 13,8 GWh zurück und konnte den Anlegern somit keine zusätzliche positive Überraschung bieten.

Truist-Analyst William Stein betonte, dass im Vergleich zu den Fahrzeugauslieferungen die Entwicklung von KI-Projekten, insbesondere FSD (Full Self-Driving), für den langfristigen Cashflow und die Kursentwicklung von Tesla weitaus wichtiger sei.

Verschärfter Branchenwettbewerb: Tesla steht vor multiplen Herausforderungen

Ford ( F) verzeichnete im zweiten Quartal einen Rückgang seiner Gesamtabsätze um 10 %, wobei die Verkäufe von Elektrofahrzeugen um 40,7 % einbrachen. General Motors ( GM) meldete einen Rückgang der Quartalsverkäufe um 4,2 % und verwies auf das geringere Marktvolumen für Elektrofahrzeuge. Lucid ( LCID) verfehlte mit den Auslieferungszahlen die Erwartungen und kündigte eine Reihe von organisatorischen Umstrukturierungen an. Unterdessen lieferte Rivian ( RIVN) eine hervorragende Performance ab, wobei die Auslieferungen im vergangenen Quartal die Erwartungen übertrafen und das Auslieferungsziel für das Gesamtjahr nach oben korrigiert wurde.

Bemerkenswert ist, dass BYD im zweiten Quartal 557.090 batterieelektrische Fahrzeuge auslieferte, damit Tesla um 77.000 Einheiten übertraf und die weltweite Marktführerschaft zurückeroberte.

Um wettbewerbsfähig zu bleiben, muss Tesla nicht nur den Absatz weiter steigern, sondern auch solide Gewinnmargen sichern. Um seine Auslieferungsziele zu erreichen, hat Tesla auf Preissenkungen und Verkaufsförderungsmaßnahmen gesetzt, was die Gewinnmargen schmälert.

Zudem könnten Faktoren wie die Inflation in den USA, eine sich ändernde Handelspolitik und steigende Chipkosten Tesla in Zukunft vor Herausforderungen stellen.