Worauf ist bei Nvidias Hauptversammlung 2026 zu achten? Jensen Huang: Jeder Token ist Profit, die KI-Monetarisierung hat bereits eine Antwort

TradingKey – Am 24. Juni (US-Ostküstenzeit) bei NVIDIAs ( NVDA) Jahreshauptversammlung gab CEO Jensen Huang mit einer zweistündigen Rede die Richtung für die nächste Phase der Entwicklung der KI-Branche vor. Er verkündete den offiziellen Beginn der „Ära der nützlichen KI“ und erklärte, dass Agenten in den kommenden Jahrzehnten zum zentralen Motor für die Nachfrage nach Rechenleistung werden. Zudem bezeichnete er diesen Wandel des Computer-Paradigmas als den größten Branchen-Reset seit 60 Jahren.

Jeder Token ist Profit: Der geschlossene kommerzielle Kreislauf der KI-Fabriken nimmt Gestalt an

Jensen Huang betonte in seiner Rede wiederholt, dass die KI den Übergang von technischen Experimenten zur kommerziellen Produktion vollzogen hat.

Am Beispiel von GitHub-Entwicklerdaten wies er darauf hin, dass die Zahl der von globalen Entwicklern zusammengeführten Pull-Requests im Jahr 2024 bei 400 Millionen lag, im Jahr 2025 auf 500 Millionen anstieg und in den ersten Monaten des Jahres 2026 um fast das Dreifache zunahm. Hinter diesen Daten steht die Realität, dass KI-Agenten den Menschen in großem Stil bei der Erledigung von Programmier-, Design- und Datenanalyseaufgaben ersetzen, wobei jedes generierte Token zu einer monetarisierbaren Gewinneinheit wird.

Huang führte aus, dass die Kernfunktion von Rechenzentren in der Vergangenheit in der Speicherung und Übertragung von Dateien bestand, während heute die Kernaufgabe neuer KI-Fabriken darin liegt, Token zu produzieren – jene monetarisierbaren Einheiten von Intelligenz, die als Rohstoffe für Code, Antworten, Designs, Aktionen und Dienstleistungen dienen.

Er beschrieb das Ökosystem der KI-Branche anhand der Struktur einer „fünfschichtigen Torte“, die von unten nach oben aus Energie, Chips und Systemen, Infrastruktur, Modellen und Anwendungen besteht. Dieses Modell verdeutlicht, dass die Geschäftstätigkeit von Nvidia weit über Chips selbst hinausgeht und sich über die gesamte KI-Produktionskette erstreckt.

Nach dieser neuen Logik erwerben Kunden beim Kauf von Nvidia-Systemen keine bloßen Rechenwerkzeuge, sondern bauen stattdessen KI-Fabriken auf, die in der Lage sind, direkt Einnahmen zu generieren.

Huang betonte, dass die Effizienz der Fabrikarchitektur – d. h. wie viele Token pro Watt produziert werden können und wie niedrig die Kosten pro Token sind – zur wichtigsten Dimension des Wettbewerbs geworden ist.

Der Jahresumsatz von Nvidia für das Geschäftsjahr 2026 erreichte 216 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 65 % im Jahresvergleich, wobei der Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft bei 194 Milliarden US-Dollar lag, was einem Anstieg von 68 % im Jahresvergleich entspricht; der operative Cashflow erreichte 103 Milliarden US-Dollar, wovon im Laufe des Jahres 41 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurückgeflossen sind.

Huang wies insbesondere darauf hin, dass der Anschaffungspreis von Nvidia-Systemen zwar nicht der niedrigste sein mag, Nvidia jedoch die meisten Token zu den niedrigsten Kosten produzieren und den höchsten Durchsatz erzielen kann. Dieses Geschäftsmodell wurde vom Markt vollständig validiert und legt einen soliden Grundstein für die anhaltende Führungsposition von Nvidia im KI-Zeitalter.

Mit der rasanten Verbreitung von Training und Inferenz großer Modelle sowie Anwendungen von KI-Agenten steigt der strategische Wert von Arbeits- und Datenspeichern in Rechenzentren kontinuierlich an, und Nvidia entwickelt sich dank seiner technologischen Full-Stack-Vorteile zum zentralen Treiber dieser industriellen KI-Revolution.

Vera-Rubin-Plattform läutet eine Full-Stack-Revolution in der Ära der KI-Agenten ein

Jensen Huang positionierte die Vera-Rubin-Plattform als "eines der wichtigsten Produkte in der Geschichte des Unternehmens". Im Gegensatz zur vorherigen Hopper-Plattform, die sich auf das Training konzentrierte, und der Blackwell-Plattform, die für die Inferenz konzipiert wurde, ist Vera Rubin eine komplette KI-Fabriklösung, die speziell auf das Zeitalter der KI-Agenten zugeschnitten ist, wobei die Vera-CPU Nvidias meilensteinartigen ersten Vorstoß in den Markt für Allzweck-CPUs darstellt.

Huang erklärte, dass KI-Agenten auf eine völlig andere Weise als Menschen agieren; sie leben in einer Computerwelt auf Nanosekundenebene, in der sie häufig Tools aufrufen, auf Datenbanken zugreifen, Code ausführen und Aufgaben iterieren. Wenn in diesem Szenario die CPU zum Flaschenhals wird, bleiben teure GPUs ungenutzt, wobei jede Sekunde des Leerlaufs entgangene Einnahmen für die KI-Fabrik bedeutet. Um dies zu beheben, hat Nvidia die Vera-CPU von Grund auf speziell für Agenten entwickelt – sie wirbt nicht mehr mit der Anzahl der Kerne, sondern strebt stattdessen extrem niedrige Latenzzeiten an, um die gleichzeitigen Anforderungen von Milliarden von Agenten weltweit zu erfüllen.

Als erste CPU mit LPDDR5-Speicher ist Vera 1,8-mal schneller als herkömmliche x86-CPUs, bietet eine Steigerung der Single-Core-Leistung um 50 % und unterstützt direkt die FP8-Präzision, um KI-Inferenz- und Reinforcement-Learning-Aufgaben ohne den Umweg über die GPU zu bewältigen.

Derzeit ist Vera Rubin in die volle Massenproduktion gegangen, und führende globale Modellentwickler, Public Clouds, KI-Clouds und Hyperscaler haben bereits mit der Implementierung begonnen.

Jensen Huang erklärte: "Vera Rubin ist kein einzelner Chip, sondern eine KI-Fabrikplattform, und das Ökosystem ist bereits in Bewegung. Jeder große Modellentwickler, jede Public Cloud, KI-Cloud und jeder Hyperscaler bereitet sich darauf vor, darauf aufzubauen."

Die Arbeitsteilung für Nvidias KI-Produkte der dritten Generation ist klar: Hopper konzentriert sich auf das Pre-Training; Blackwell skaliert die Inferenz auf Rack-Ebene; und die Vera-Rubin-Plattform, bestehend aus der Vera-CPU für das Scheduling und der Rubin-GPU für die Berechnung, ist speziell für das Zeitalter der KI-Agenten konzipiert.

Bemerkenswerterweise ist Nvidia der einzige Anbieter in der Branche, der gleichzeitig über drei Hochgeschwindigkeits-Netzwerkportfolios verfügt – NVLink, Spectrum-X Ethernet und InfiniBand –, was eine einzigartige Interconnect-Basis für die Vera-CPU bietet, um schnelle Antwortzeiten mit geringer Latenz und eine hocheffiziente Zusammenarbeit in Szenarien mit agentenbasierter KI zu gewährleisten.

Physische KI: Der nächste Billionen-Dollar-Wachstumssektor

Neben Agenten der digitalen Welt hat Jensen Huang seine Aufmerksamkeit auch auf die physische KI der realen Welt gerichtet. Er wies darauf hin, dass sich künstliche Intelligenz über die virtuelle Welt hinausbewegt, um vollständig in Endgeräten wie Systemen für autonomes Fahren, humanoiden Robotern und intelligenten Industrieanlagen zum Einsatz zu kommen. Dadurch wird physische Hardware mit umfassenden intelligenten Fähigkeiten zur Wahrnehmung, logischen Schlussfolgerung, Planung und zum Handeln ausgestattet. Die großflächige Einführung in diesem Bereich wird eine neue, billionenschwere Investitionswelle in die Infrastruktur auslösen.

Jensen Huang verglich die KI-Infrastruktur mit bedeutenden, wegweisenden Infrastrukturprojekten der Menschheitsgeschichte wie Stromnetzen und dem Internet und zeigte sich überzeugt, dass dies ein jahrzehntelanger Bauboom sein wird. Er betonte, dass die Technologie von Nvidia nicht nur Agenten der digitalen Welt unterstützen, sondern auch die zentrale Rechenleistung für physische KI bereitstellen wird, die sich zum nächsten großen Wachstumsmotor des Unternehmens entwickeln dürfte.

NVIDIAs Bekenntnis zur Kapitalrückgabe an die Aktionäre

Angesichts der Tatsache, dass die Aktie seines Unternehmens im bisherigen Jahresverlauf hinter dem breiteren US-Markt zurückgeblieben ist, versuchte Jensen Huang, das Marktvertrauen zu stärken, indem er die Ansicht bekräftigte, dass sich der Superzyklus der KI-Investitionen noch in einer frühen Phase befindet.

Er bekräftigte die Pläne, mehr als 50 % des freien Cashflows an die Aktionäre zurückzugeben, und erklärte mehrere Maßnahmen zur Kapitalrückzahlung zu langfristigen Verpflichtungen. In seiner jüngsten Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen kündigte Nvidia ein autorisiertes Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 80 Milliarden US-Dollar an.

Mit Blick auf die Zukunft zeigte sich Huang voller Zuversicht: „Die KI-Infrastruktur ist nicht mehr experimentell; sie hat die Produktionsphase erreicht.“ Er prognostizierte, dass der Rechenbedarf im Zeitalter von KI-Agenten exponentiell wachsen wird und dass Nvidia dank seiner technologischen Full-Stack-Vorteile und seines Ökosystem-Burggrabens weiterhin den von ihm so bezeichneten größten Infrastrukturausbau in der Geschichte der Menschheit anführen wird.