BoJ-Protokoll vermerkt steigende Abwärtsrisiken für Japans Wirtschaft, Zinsen müssen niedrig gehalten werden
Die Vorstandsmitglieder der Bank of Japan (BoJ) teilten am Freitag ihre Ansichten zu den geldpolitischen Aussichten mit, wie aus dem Protokoll der BoJ-Sitzung vom Mai hervorgeht.
Wichtige Zitate
Viele Mitglieder sagten, man müsse die Handelspolitik und deren Entwicklung jedes Landes sorgfältig prüfen, angesichts der zunehmenden Abwärtsrisiken für die Wirtschaft und die Preise.
Einige Mitglieder sagten, die BOJ müsse die derzeit sehr niedrigen realen Zinssätze beibehalten, um die Wirtschaft zu stützen.
Ein Mitglied sagte, die BOJ habe keine andere Wahl, als abzuwarten, bis sich die Handelsentwicklungen in den USA stabilisiert hätten.
Ein Mitglied sagte, man müsse prüfen, ob die jüngsten Tarifentwicklungen japanische Unternehmen dazu anregen könnten, übermäßige Kostensenkungen vorzunehmen und Löhne sowie Investitionen zu kürzen.
Die Mitglieder waren sich einig, dass es angemessen sei, dass die BoJ die Zinssätze entsprechend den Verbesserungen in der Wirtschaft und den Preisen anhebt, wenn die Prognosen der BOJ eintreffen.
Einige Mitglieder sagten, es sei angemessen, die Zinssätze weiter zu erhöhen, da die Prognosen der BOJ auf die Erreichung des Inflationsziels von 2% hindeuten.
Ein Mitglied sagte, die Wahrscheinlichkeit, dass die zugrunde liegenden Preise in Japan wieder fallen, sei gering.
Ein Mitglied sagte, die BOJ könnte die Zinserhöhung vorübergehend pausieren, müsse jedoch bereit sein, die Zinssätze erneut zu erhöhen, abhängig von den politischen Veränderungen in den USA.
Marktreaktion auf das BoJ-Protokoll
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts lag USD/JPY um 0,12% im Minus bei 145,25.
Bank of Japan FAQs
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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