Türkei-Zinswende: Dann soll der Leitzins auf 35 Prozent fallen

ING-Ökonom Muhammet Mercan verweist darauf, dass die türkische Zentralbank (CBRT) die Liquidität über wöchentliche Repo-Auktionen normalisiert hat. Dadurch sind die effektiven Finanzierungskosten auf den Leitzins von 37 Prozent gesunken. ING erwartet, dass die CBRT den Leitzins bei ihrer September-Sitzung unverändert lässt und ihn anschließend im vierten Quartal in zwei Schritten um jeweils 100 Basispunkte auf 35 Prozent senkt. Eine weitere Eskalation des Konflikts am Golf könnte jedoch den Inflationsdruck erhöhen. Bis Ende 2026 dürfte der Leitzins bei 35 Prozent liegen.

Liquidität normalisiert - Zinssenkungen geplant

„Gegen Ende August unternahm die türkische Zentralbank einen Schritt zur Normalisierung der Liquidität und nahm wöchentliche Repo-Auktionen auf.“

„Infolgedessen sanken die effektiven Finanzierungskosten und der türkische Referenzzinssatz TLREF unmittelbar von 40 Prozent auf das Niveau des Leitzinses von 37 Prozent.“

„Nach diesem Liquiditätsschritt dürfte die CBRT den Leitzins bei ihrer Sitzung an diesem Donnerstag im September unverändert lassen.“

„Angesichts der schwächer als erwartet ausgefallenen BIP-Daten für das zweite Quartal und des weiteren schrittweisen Rückgangs der Inflation rechnen wir im Schlussquartal mit zwei Zinssenkungen um jeweils 100 Basispunkte auf 35 Prozent. Eine weitere Eskalation des Konflikts am Golf würde jedoch die Aufwärtsrisiken erhöhen.“

„Wir rechnen damit, dass der Leitzins Ende 2026 bei 35 Prozent liegt.“