Rohöl pendelt zwischen einem abgelehnten Iran-Plan und einem Sanktionsangebot

• WTI springt nach Trumps Ablehnung des Iran-Vorschlags in Richtung 95,00 USD und fällt dann wieder auf nahe 91,50 USD zurück.
• Saudi-Arabiens Ost-West-Pipeline fließt wieder mit nahe 3,5 Millionen Barrel pro Tag, also der Hälfte ihrer Kapazität.
• 132 Schiffe passierten in der Woche bis zum 27. September die Straße von Hormus, nach 116 zuvor.

Die Ablehnung von Irans Sieben-Tage-Plan für die Straße von Hormus durch Präsident Trump hob Rohöl auf den besten Stand seit Donnerstag, und der gesamte Anstieg war nach einem Neustart der saudischen Pipeline und einem US-Angebot zur Lockerung der Sanktionen wieder dahin. Rohöl notiert nahe 91,50 USD, also wieder dort, wo die Sitzung am Freitag endete, womit der Nettoeffekt eines diplomatischen Wochenendes und einer wieder in Betrieb genommenen Pipeline bislang bei null liegt.

Beide Seiten wollen denselben Deal in umgekehrter Reihenfolge

Irans Plan öffnet die Meerenge nach sieben Tagen wieder, wenn Washington zunächst seine Seeblockade iranischer Häfen aufhebt, die Sanktionen auf iranische Barrel lockert und eingefrorene Vermögenswerte freigibt, woraufhin Nuklearverhandlungen folgen sollen. Präsident Trump bezeichnete dies am Samstag als inakzeptabel, und der US-Botschafter bei den Vereinten Nationen Waltz sagte, Teheran verlange alles im Voraus. In einem Interview am Sonntag sagte Präsident Trump, die Bedingungen wären jene gewesen, die Washington vor etwa einem Jahr möglicherweise akzeptiert hätte, als es keinen Krieg, keine Blockade und keine wieder zu öffnende Meerenge gab.

Am Montag sagte ein US-Beamter, Präsident Trump sei bereit, im Austausch für konkrete Fortschritte im Nuklearbereich Sanktionen zu lockern und eingefrorene Vermögenswerte freizugeben, und dass beide Seiten sich beim Timing und bei der Frage, wer zuerst handelt, uneinig seien. Jede Reihenfolge endet damit, dass iranische Barrel wieder auf dem Wasser sind und mehr Tanker durch Hormus fahren, was für Rohöl negativ ist. Deshalb bewegen sich die Preise je nachdem, welche Seite näher daran scheint, zuerst zu handeln, und nicht danach, ob es überhaupt eine Einigung gibt.

Irans Nuklearangebot hat seit Freitag drei Versionen

Ein hochrangiger iranischer Beamter sagte am Freitag, es werde keine nukleare Flexibilität geben, selbst wenn Washington den Plan akzeptiere. Quellen beschrieben noch am selben Tag ein Angebot, Irans am stärksten angereichertes Uran in ein Drittland zu bringen, und ein saudischer Sender berichtete am Montag unter Berufung auf Quellen, Iran habe sich bereit erklärt, die Anreicherung im Austausch für eine Lockerung der Sanktionen zu stoppen. Ein Stopp ist der Schritt, der die Lockerung freisetzen und Irans Exporte wieder ins Spiel bringen würde, daher ist dies die Version, die für Rohöl am wichtigsten ist und die am dünnsten belegt ist. Irans Außenminister Araghchi sagte am Sonntag, das Land sei vollständig auf die Wiederaufnahme des Krieges vorbereitet.

Hormus bewegte in einer Woche den Verkehr eines Vorkriegstages

Saudi-Arabien nahm am Montag die Exporte über seine Ost-West-Pipeline zum Rotmeerhafen Yanbu wieder auf und beendete damit eine 17-tägige Unterbrechung nach Drohnenschäden Anfang des Monats. Die Flüsse liegen bei nahe 3,5 Millionen Barrel pro Tag gegenüber einer Kapazität von etwa 7 Millionen, und diese Barrel erreichen Käufer, ohne Hormus zu passieren oder auf jemanden in Washington oder Teheran zu warten. Eine vollständige Rückkehr könnte etwa sechs Wochen dauern, also in die Woche nach den Zwischenwahlen fallen.

Saudi-Arabien schickte zudem mehr Ladungen durch die Meerenge selbst und hob die gesamten Exporte im September auf ein kriegsbedingtes Hoch von über 5 Millionen Barrel pro Tag. Schiffsverfolgungsdaten zählten in der Woche bis zum 27. September 132 Durchfahrten durch Hormus, nach 116 in der Vorwoche, gegenüber rund 130 pro Tag vor Beginn des Krieges am 28. Februar. Jede zusätzliche Ladung, die eine Raffinerie erreicht, senkt den Wert der nächsten, und das schmälert die Prämie, die Rohöl für eine Meerenge aufweist, die weiterhin größtenteils geschlossen ist.

Das Ende des Krieges und die nächste Runde von Angriffen teilen sich ein Datum

Präsident Trump sagte bereits Anfang September, dass der Konflikt kurz nach den Zwischenwahlen am 3. November enden sollte, wobei die Preise direkt nach der Abstimmung fielen. Eine US-Zeitung berichtete am Freitag, dass er Mitarbeitern gesagt habe, er rechne damit, dass die Angriffe auf den Iran nach der Wahl wieder aufgenommen werden, und Botschafter Waltz bezeichnete diese anonyme Berichterstattung als solche. Iranische Beamte wurden am Montag als pessimistisch hinsichtlich eines Deals vor den Zwischenwahlen gemeldet, während Irans Präsident Pezeshkian am Donnerstag sagte, dass Teheran einen Deal vor der Abstimmung wolle.

Damit hat die Risikoprämie im Rohöl ein Ablaufdatum und keine Richtung. Ein unterzeichnetes Abkommen nach dem 3. November nimmt sie heraus, und eine wiederaufgenommene Bombenkampagne im selben Zeitrahmen bringt mehr hinein. Bis dahin preist jede Schlagzeile die Wahrscheinlichkeiten der einen gegen die andere Variante neu ein, und eine Sitzung, die in beide Richtungen gelaufen ist und wieder auf das Niveau vom Freitag zurückgekehrt ist, ist ungefähr so genaue Einschätzung dieser Wahrscheinlichkeiten, wie der Markt sie bieten kann.

Niveaus und Tendenz

Widerstand: Rohöl verkaufte sich am Freitag von knapp über 93,50 USD aus und kehrte nie dorthin zurück. Der Anstieg am Montag stoppte knapp über 95,00 USD, unter dem Hoch vom Donnerstag nahe 96,00 USD, und jede Rallye seit dem Hoch vom 15. September nahe 102,00 USD endete tiefer als die vorherige.

Unterstützung: Zunächst das Tief vom Montag knapp über 90,00 USD. Darunter hielt der Bereich um 88,50 USD am 22. September und 23. September, und der 50-Tage Exponential Moving Average (EMA) ist in denselben Bereich gestiegen, sodass ein Bruch dort beide Niveaus aus dem Markt nimmt.

Tendenz: Die Tendenz ist short, solange 95,00 USD den Aufwärtstrend begrenzen, mit 90,00 USD als erstem Ziel und der 88,50-USD-Untergrenze als zweitem. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) liegt nahe 37 und fällt weiterhin von über 80, sodass das Momentum noch Spielraum bis zum unteren Ende seiner Spanne hat. Ein täglicher Schlusskurs über 96,00 USD beendet das Short-Szenario.

WTI Tages-Chart