Kupferpreis-Prognose: Knappes Angebot treibt Preis über 14.000 $, kann Kupfer 15.000 $ erreichen?

TradingKey – Im europäischen Handel am 14. August schwankten die internationalen Spot-Kupferpreise (COPPER) weiterhin nahe ihren Allzeithochs und notierten bei rund 14.070 US-Dollar, was im Tagesverlauf einem leichten Rückgang von 0,3 % entspricht. Trotz kurzfristiger Gewinnmitnahmen behielten die internationalen Kupferpreise im bisherigen Jahresverlauf ihre allgemeine Stärke bei und lagen erneut über der Marke von 14.000 US-Dollar.

Aus Sicht der Kursentwicklung verzeichneten die Kupferpreise nach dem Ausbruch über die Marke von 14.000 US-Dollar keinen deutlichen Rücksetzer, was auf eine starke Kapitalunterstützung auf hohem Niveau hindeutet. Nach der raschen Preisrallye beginnt jedoch die Akzeptanz hoher Preise in den nachgelagerten Verarbeitungsstufen zu sinken, und der Markt ist kurzfristig in eine Phase des Tauziehens zwischen einem knappen Angebot und der nachfragedämpfenden Wirkung hoher Preise eingetreten.

Langfristiges Defizit am Kupfermarkt weitet sich weiter aus, da knappes Angebot auf KI-Nachfrage trifft

Aus fundamentaler Sicht bleibt das sich verknappende weltweite Kupferangebot der zentrale Treiber für den anhaltenden Anstieg der Kupferpreise in jüngster Zeit.

Die Kupferbestände an der LME sind zuletzt weiter gesunken, und die Angebotsverknappung am internationalen Spotmarkt für Kupfer hat sich weiter verschärft. Wie aus einer aktuellen Reuters-Analyse hervorgeht, schrumpfen die LME-Bestände rasch, während sich der Preisaufschlag für sofort lieferbares Kupfer gegenüber Dreimonatskontrakten ausgeweitet hat. Dies spiegelt die Bereitschaft der Marktteilnehmer wider, für die unmittelbare Lieferung von Kupfer höhere Preise zu zahlen.

In den letzten Jahren waren große Kupferminen weltweit kontinuierlich von sinkenden Erzgehalten, übermäßig langen Genehmigungsverfahren für neue Projekte, unzureichenden Investitionsausgaben und Produktionsunterbrechungen in bestimmten Bergbauregionen betroffen, während es von der Entdeckung einer neuen Kupfermine bis zur offiziellen Förderung in der Regel viele Jahre dauert. Daher bleibt es kurzfristig schwierig, das Angebot rasch auszuweiten, selbst wenn steigende Kupferpreise Bergbauunternehmen zu höheren Investitionen veranlassen.

Laut einer Reuters-Umfrage könnte der weltweite Markt für raffiniertes Kupfer im Jahr 2026 ein Angebotsdefizit von rund 150.000 Tonnen aufweisen. Da die Bestände zuletzt weiter gesunken sind, haben Spekulationen auf eine Angebotsverknappung am Markt deutlich zugenommen.

Unterdessen wächst die Nachfrageseite weiter. Neben den traditionellen Bereichen Immobilien, Automobil und verarbeitendes Gewerbe entwickeln sich KI-Rechenzentren, der Stromnetzausbau, Elektrofahrzeuge und erneuerbare Energien zu den Haupttreibern des weltweiten Nachfragewachstums nach Kupfer. Rechenzentren benötigen nicht nur gewaltige Mengen an Verkabelung, sondern auch die zugrundeliegende Stromübertragung und -verteilung, der Netzausbau und die Stromerzeugungsanlagen sind auf Kupfer angewiesen, wodurch sich KI-Investitionen letztlich in eine Nachfrage nach Industriemetallen übersetzen.

Darüber hinaus stützt auch das makroökonomische Umfeld die Kupferpreise. Die jüngsten US-Verbraucherpreisdaten zeigten eine weitere Abkühlung der Inflation, was dazu führte, dass der Markt seine Spekulationen auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September weiter reduzierte. Niedrigere Zinserwartungen sind für Industriemetalle im Allgemeinen günstig: Einerseits können sie den US-Dollar belasten und so die Kosten für den Kupferkauf in Regionen außerhalb des Dollarraums senken; andererseits verbessern niedrigere Zinserwartungen auch die weltweite Nachfrage in der Fertigung und bei Investitionen. Laut der aktuellen Marktpreisgestaltung ist die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September auf 32,4 % gesunken.

Quelle: CME Group

Technische Analyse des Kupferpreises

Wochenchart des Kupferpreises, Quelle: TradingView

Im Wochenchart der Kupferpreise zeigt der Gesamttrend eine klare Aufwärtsbewegung, und mit dem Durchbrechen der Marke von 14.000 US-Dollar hat sich das bullische Momentum am Markt weiter verstärkt.

Derzeit haben die Kupferpreise die Marke von 14.000 US-Dollar durchbrochen und sich darüber stabilisiert. Nach oben hin ist der wichtigste zu beachtende Widerstand das bisherige Allzeithoch von 14.521 US-Dollar. Sollte der Kupferpreis dieses Niveau durchbrechen und ein neues Rekordhoch erreichen, wird erwartet, dass er nach oben die Marke von 15.000 US-Dollar testet. Weiter darüber sollte das Augenmerk auf dem Widerstandsniveau bei der 0,618-Fibonacci-Extension von 15.400 US-Dollar liegen.

Auf der Unterseite ist die Marke von 14.000 US-Dollar die wichtigste zu beachtende Unterstützung für den Kupferpreis. Sollte dieses Niveau nicht halten, könnte der Kupferpreis in Richtung 13.900 US-Dollar zurücksetzen. Wird auch diese Marke unterschritten, könnte der Kupferpreis weiter bis zur Unterstützung bei 13.500 US-Dollar nachgeben.