Goldpreisprognose: Nachlassende Zinserhöhungserwartungen treiben Gold über 4.400 $, als Nächstes 4.500 $ im Blick

TradingKey – Im europäischen Handel am 11. August stiegen die Goldpreise (XAUUSD) im Tagesverlauf kurzzeitig über 4.400 US-Dollar und erreichten mit 4.435,2 US-Dollar den höchsten Stand seit dem 5. Juni. In der Folge verringerten sich die Gewinne jedoch deutlich, da Gold auf etwa 4.360 US-Dollar zurückfiel. Gold zeigte sich zuletzt durchweg stark. Wesentlicher Treiber waren die nachlassenden Markterwartungen hinsichtlich weiterer Zinserhöhungen der US-Notenbank nach einer Abkühlung des US-Arbeitsmarktes. Dennoch schürte ein Anstieg der Rohölpreise im Tagesverlauf erneut Inflationssorgen, sodass Gold oberhalb von 4.400 US-Dollar spürbaren Gewinnmitnahmen ausgesetzt war.

Nachlassende Zinsanhebungserwartungen der Fed beflügeln Gold, doch steigende Ölpreise begrenzen die Gewinne

Aus fundamentaler Sicht ist der Hauptfaktor für den jüngsten anhaltenden Anstieg des Goldpreises die deutliche Abkühlung der Markterwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung der Fed im September. Die US-Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft für Juli fielen überraschend um 23.000 und lagen damit weit unter der Markterwartung eines Zuwachses von 80.000. Die schwachen Arbeitsmarktdaten veranlassten Anleger dazu, die Aussichten für die US-Wirtschaft und den geldpolitischen Kurs der US-Notenbank neu zu bewerten. Derzeit sind die Markterwartungen bezüglich einer Zinserhöhung im September auf nahezu 50 % gefallen, was spürbar unter dem Niveau vor der Veröffentlichung der Beschäftigtenzahlen liegt. Sinkende Zinserhöhungserwartungen belasteten den US-Dollar sowie die Renditen von US-Staatsanleihen, was Gold starke Unterstützung verlieh und den Goldpreis im heutigen asiatischen Handel weiter über die Marke von 4.400 US-Dollar steigen ließ, wo er ein neues Zweimonatshoch erreichte.

Im europäischen Handel gab Gold jedoch von Niveaus über 4.400 US-Dollar nach, was darauf hindeutet, dass der Markt noch nicht vollständig in einen einseitigen Bullenmodus übergegangen ist. Der Hauptdruck auf den Goldpreis stammt von einer Erholung der internationalen Rohölpreise. Nachdem die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran über ein Friedensabkommen und die Wiederaufnahme der Schifffahrt in der Straße von Hormus festgefahren waren, preiste der Markt die Versorgungsrisiken für Rohöl aus dem Nahen Osten wieder ein, was die Ölpreise kräftig nach oben trieb. Höhere Ölpreise schürten erneut die Sorgen der Anleger vor einem Wiederanstieg der US-Inflation, während sie gleichzeitig die Renditen der US-Staatsanleihen in die Höhe trieben und das Kaufinteresse am US-Dollar neu entfachten, was das zinslose Gold von seinen Höchstständen zurückweichen ließ.

Derzeit wird der Goldmarkt von zwei gegensätzlichen Narrativen bestimmt. Einerseits deuten die schwachen US-Beschäftigtenzahlen auf eine Abkühlung des US-Arbeitsmarktes und einen geringeren Bedarf der Fed hin, die Zinsen weiter anzuheben, was positiv für Gold ist. Andererseits hat die Lage in der Straße von Hormus die Ölpreise erneut steigen lassen. Wenn die Energiepreise weiter steigen und die US-Inflation wieder nach oben treiben, könnte sich die Fed die Option weiterer Zinserhöhungen weiterhin offenhalten. Infolgedessen könnten die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar wieder anziehen, was das Aufwärtspotenzial für Gold begrenzt.

Daher wird die anstehende Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisdaten (CPI) für Juli entscheidend für den weiteren Verlauf des Goldpreises sein. Sollte der CPI weiterhin eine sich abkühlende Inflation zeigen – insbesondere wenn die Kerninflation niedriger ausfällt als erwartet –, dürfte der Markt seine Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed im September weiter zurücknehmen. Ein Nachgeben des US-Dollars und der Anleiherenditen würde es Gold ermöglichen, erneut die Marke von 4.400 US-Dollar zu testen und weiter in Richtung 4.500 US-Dollar vorzustoßen. Umgekehrt könnte der Markt seine Zinserhöhungswetten wieder verstärken, falls die steigenden Ölpreise bereits auf die Inflation durchschlagen und der CPI überraschend höher ausfällt als erwartet, was eine ausgeprägtere Korrektur des Goldpreises auf hohem Niveau auslösen könnte.

Technische Analyse des Goldpreises

Goldpreis Tageschart, Quelle: TradingView

Blickt man auf den Tageschart von Gold, hat sich der Kurs zuletzt weiter ausgehend von 4.000 US-Dollar erholt und kletterte im heutigen Tagesverlauf mit einem Anstieg von über 400 US-Dollar kurzzeitig über die Marke von 4.400 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die kurzfristige Marktstimmung eher bullisch ist. Zugleich wurde das bullische Momentum weiter verstärkt, als Gold das Erholungshoch vom 17. Juni bei 4.382,15 US-Dollar durchbrach.

Derzeit hat Gold die wichtige Widerstandsmarke von 4.380 US-Dollar durchbrochen, was weiteres Aufwärtspotenzial eröffnet und potenziell zu einem Test der Marke von 4.500 US-Dollar führen könnte. Sollte Gold die Marke von 4.500 US-Dollar nach oben durchbrechen und behaupten, könnte als Nächstes das Niveau von 4.600 US-Dollar getestet werden.

Auf der Unterseite ist die wichtigste zu beachtende Unterstützung die Marke von 4.360 US-Dollar, die nahe dem 10-Perioden-SMA im 4-Stunden-Chart von Gold liegt. Weiter unten richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Marke von 4.300 US-Dollar; sollte diese Marke nicht halten, könnte Gold weiter in Richtung der Unterstützung nahe 4.220 US-Dollar nachgeben.