Gold steigt in unbekanntes Terrain, befeuert von Wetten auf Fed-Lockerungen und globalen Risiken

• Gold erreicht neue Rekordhöhen über 3.600 USD, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen und Wetten auf Zinssenkungen der Fed den Schwung antreiben.
• Die Märkte preisen eine Zinssenkung der Fed im September vollständig ein, nachdem die NFP-Daten schwächer als erwartet ausfielen, wobei ein Schritt um 25 Basispunkte als sicher angesehen wird.
• Händler blicken auf die Veröffentlichung des US PPI und CPI in dieser Woche, um zu beurteilen, ob die Fed eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vornimmt oder eine größere in Betracht zieht.

Gold (XAU/USD) beginnt die Woche mit einem beeindruckenden bullischen Auftakt und steigt am Montag auf neue Allzeithochs über 3.600 USD pro Unze. Die Bewegung setzt den Anstieg der letzten Woche fort, da die Überzeugung wächst, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze bei ihrer geldpolitischen Sitzung im September senken wird, eine Verschiebung, die die Märkte nun als nahezu sicher betrachten, nachdem eine Reihe schwacher US-Arbeitsmarktdaten veröffentlicht wurde. Das gelbe Metall ist in diesem Jahr bereits um etwa 38% gestiegen, was seine starke Anziehungskraft unterstreicht, da Anleger in sichere Anlagen strömen.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wird XAU/USD bei etwa 3.615 USD gehandelt und dringt in unbekanntes Terrain vor, da ein insgesamt schwächerer US-Dollar (USD) und die Erwartungen an eine bevorstehende geldpolitische Lockerung der Fed die Nachfrage hoch halten. Die wirtschaftlichen Veröffentlichungen der letzten Woche bestätigten, dass der US-Arbeitsmarkt an Schwung verliert. Wie der Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP) am Freitag zeigte, hat die US-Wirtschaft im August nur 22.000 Arbeitsplätze hinzugefügt, weit unter der Prognose von 75.000, während die Arbeitslosenquote auf 4,3% stieg, den höchsten Stand seit Ende 2021. Fed-Vorsitzender Jerome Powell warnte in seinen Bemerkungen in Jackson Hole Ende August, dass "die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung zunehmen" und beschrieb den Arbeitsmarkt als in einem "eigenartigen Gleichgewicht", in dem sowohl das Angebot als auch die Nachfrage nach Arbeitskräften nachlassen.

Darüber hinaus unterstützt die breitere Stimmung weiterhin Gold stark. Globale Zentralbanken fügen weiterhin ihren Reserven hinzu, um sich vom US-Dollar und von Staatsanleihen zu diversifizieren, angesichts von Bedenken über Inflation, geschwächter Zuversicht in die politischen Entscheidungsträger und Bedrohungen für die Unabhängigkeit der Fed. Gleichzeitig tragen geopolitische Spannungen und anhaltende globale Handelskonflikte zur Nachfrage nach sicheren Anlagen bei und verstärken die Rolle von Gold als Wertspeicher, da es sich in der Nähe von Rekordhöhen hält.

Marktbewegungen: Globale Risiken nehmen zu, während Wetten auf Zinssenkungen der Fed gefestigt werden

• Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen verfolgt, stabilisiert sich nach dem Ausverkauf am Freitag, bleibt jedoch unter Druck. Zum Zeitpunkt des Schreibens schwebt der Index bei etwa 97,75, nahe dem unteren Ende der engen Spanne, die seit August etabliert wurde.
• Die Renditen der US-Staatsanleihen stabilisieren sich nach einem dreitägigen Rückgang am Montag, wobei die Benchmark-Rendite der 10-jährigen Anleihen nahe 4,09% liegt, dem niedrigsten Stand seit April, und die 30-jährige Anleihe bei etwa 4,78% stabil bleibt. Die zinsempfindliche 2-jährige Anleihe bleibt jedoch bei 3,51% unter Druck, was die festen Erwartungen an eine Lockerung der Fed widerspiegelt.
• Vor den US-Arbeitsmarktdaten hatten die Händler eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) bei der Sitzung der Fed am 16.-17. September vollständig eingepreist. Nach der schwächer als erwarteten Veröffentlichung der NFP-Daten rechnen die Märkte nun mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 10% für eine größere Zinssenkung um 50 Basispunkte, gegenüber nahezu null vor einer Woche, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei etwa 90% bleibt, laut dem CME FedWatch Tool. Die Preisgestaltung der Futures deutet auch darauf hin, dass die Anleger bis Ende des Jahres mit insgesamt bis zu drei Zinssenkungen rechnen.
• Politische Unsicherheit in Japan hat die Märkte erschüttert, nachdem Premierminister Shigeru Ishiba seinen Rücktritt angekündigt hat, was einen Führungswettbewerb innerhalb der Regierungspartei auslöste. Der japanische Yen (JPY) steht unter neuem Druck, während die Renditen japanischer Staatsanleihen leicht gestiegen sind, da die Anleger auf Klarheit über die fiskalische und geldpolitische Haltung seines Nachfolgers warten.
• Die französische Regierung steht am Rande des Zusammenbruchs, da Premierminister François Bayrou heute um 17:00 GMT eine Vertrauensabstimmung anstrebt. Bayrou sucht parlamentarische Unterstützung für seinen Haushaltsplan, der 44 Milliarden Euro an Ausgabenkürzungen für 2026 vorsieht, einschließlich Einfrierungen bei Renten, Sozialleistungen und Steuerklassen sowie strengen Obergrenzen für Ausgaben. Wenn Bayrou die bevorstehende Vertrauensabstimmung verliert, kann Präsident Emmanuel Macron entweder einen neuen Premierminister ernennen, der die Unterstützung eines fragmentierten Parlaments hat, oder vorgezogene Parlamentswahlen ansetzen. 
• Das Risiko der Handelspolitik bleibt im Fokus, nachdem US-Finanzminister Scott Bessent sagte, er sei "zuversichtlich", dass die Tarifstrategie von Präsident Donald Trump letztendlich vom Obersten Gerichtshof bestätigt wird, räumte jedoch die Risiken ein, falls die Regierung verliert. In einem Interview mit NBC am Sonntag warnte Bessent, dass die Aufhebung der Zölle das Finanzministerium zwingen würde, etwa die Hälfte der erhobenen Zölle zurückzuerstatten. Er warnte, dass, wenn der Fall bis Mitte 2026 dauert, Zölle in Höhe von bis zu 750 Milliarden bis 1 Billion Dollar möglicherweise zurückgenommen werden müssten, was zu erheblichen Störungen führen könnte.
• Ein leichter US-Wirtschaftskalender in dieser Woche lenkt die Aufmerksamkeit auf die Inflationsdaten, wobei der Erzeugerpreisindex (PPI) am Mittwoch und der wichtigere Verbraucherpreisindex (CPI) am Donnerstag fällig sind. Da eine Zinssenkung der Fed im September als sicher angesehen wird, sind diese Veröffentlichungen die wichtigsten Risikofaktoren, die wahrscheinlich beeinflussen werden, ob die politischen Entscheidungsträger einen Standard-Schritt von 25 Basispunkten wählen oder eine größere Senkung in Betracht ziehen.

Technische Analyse: XAU/USD Aufwärtstrend intakt trotz überdehntem RSI

XAU/USD setzt seinen bullischen Lauf am Montag fort und steigt auf neue Allzeithochs nahe 3.620 USD, nachdem es die Konsolidierungszone bei 3.500 USD in der letzten Woche durchbrochen hat. Der Ausbruch über die 3.500 USD-Region hat das Metall in unbekanntes Terrain geführt und hält die breitere Tendenz fest bullisch, da die Käufer die Kontrolle behalten.

Der technische Hintergrund begünstigt weiterhin die Aufwärtsbewegung. Gold wird deutlich über seinen kurzfristigen und mittelfristigen gleitenden Durchschnitten gehandelt, was auf ein starkes zugrunde liegendes Momentum hinweist. Gleichzeitig bleibt der Relative Strength Index (RSI) tief im überkauften Bereich, was signalisiert, dass, während der Aufwärtstrend intakt ist, das Risiko eines korrigierenden Rückzugs nicht ausgeschlossen werden kann. Der Average Directional Index (ADX) über 30 bestätigt weiter die Stärke des vorherrschenden Anstiegs.

Auf der Abwärtsseite steht die 3.550 USD-Marke als unmittelbare Unterstützung zur Verfügung, falls Gewinnmitnahmen auftreten, gefolgt von 3.500 USD als nächste Verteidigungslinie. Auf der Oberseite bleiben runde Zahlen wie 3.650 USD und 3.700 USD das nächste Ziel.