Euro stabilisiert sich, da US-Renditen zurückgehen, Händler bewerten Fed- und EZB-Signale

• EUR/USD erholt sich, da ein Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen den Anstieg des Greenbacks begrenzt.
• Höhere Ölpreise halten die Inflationsrisiken auf beiden Seiten des Atlantiks erhöht.
• Das Fed-Protokoll spricht sich für eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr aus, während die EZB ihre geldpolitischen Optionen offen hält.

EUR/USD erholt sich während der amerikanischen Handelsstunden am Donnerstag, da ein Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen das Momentum des US-Dollars (USD) dämpft. Allerdings halten Frankreichs fiskalische Sorgen und die breitere Stärke des US-Dollars den Euro (EUR) nahe dem Anfang dieser Woche erreichten 17-Monats-Tief verankert. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Paar bei rund 1,1202 und erholt sich von einem Intraday-Tief bei 1,1171.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenbacks gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen misst, notiert bei rund 102,24 und damit unter dem am Montag erreichten Höchststand von 102,53, dem höchsten Stand seit April 2025. Unterdessen gibt die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen auf etwa 5,28% nach, nachdem sie am Mittwoch 5,36% erreicht hatte, den höchsten Stand seit 2002.

Trotz des Rückgangs halten ölbedingte Inflationsrisiken und Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve (Fed) den Aufwärtsdruck auf die Renditen aufrecht. Sorgen über die Staatsverschuldung und das robuste US-Wirtschaftswachstum tragen ebenfalls zu den erhöhten Finanzierungskosten bei.

Die Ölpreise erholen sich am Donnerstag, wobei West Texas Intermediate (WTI) um mehr als 3% zulegt, nachdem Berichte aufkamen, dass das Pentagon Vorbereitungen für mögliche erneute Angriffe auf den Iran angeordnet hat. Die Gefahr einer erneuten Eskalation schürt die Sorge, dass die Energiepreise länger hoch bleiben könnten, was es sowohl der Fed als auch der Europäischen Zentralbank (EZB) erschwert, die Inflation wieder auf ihre 2%-Ziele zu bringen, und den Druck erhöht, die Geldpolitik restriktiv zu halten.

Das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll der geldpolitischen Sitzung der Fed im September zeigt, dass die Verantwortlichen anerkannten, dass die Inflation weiterhin erhöht war, der Arbeitsmarkt nahe der Vollbeschäftigung lag und die Wirtschaftstätigkeit in solidem Tempo expandierte. Die meisten Teilnehmer hielten eine weitere Zinserhöhung bis zum Jahresende für wahrscheinlich angemessen, wobei das CME FedWatch Tool die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember auf rund 86% beziffert.

Auf europäischer Seite zeigte das am Donnerstag veröffentlichte Sitzungsprotokoll der EZB vom September, dass die Entscheidungsträger den Ausblick als äußerst unsicher und in hohem Maße von geopolitischen Entwicklungen abhängig einschätzten, mit Aufwärtsrisiken für die Inflation und Abwärtsrisiken für das Wachstum. Aktualisierte Mitarbeiterprognosen deuteten darauf hin, dass die Inflation über einen längeren Zeitraum deutlich über dem Ziel bleiben werde. Die Verantwortlichen betonten, dass künftige Entscheidungen datenabhängig bleiben sollten, ohne sich auf einen bestimmten Zinspfad festzulegen.

Eine Reuters-Umfrage vom 5. bis 8. Oktober zeigt, dass 70 von 73 Ökonomen erwarten, dass die EZB ihren Einlagensatz am 29. Oktober bei 2,50% belassen wird, während 64 von 73 eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Dezember erwarten.