Yen-Alarm bei 160 - BBH warnt vor Interventionen gegen den Dollar

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) verweist darauf, dass politische Kommentare aus den USA und Japan USD/JPY wieder unter seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt gedrückt haben. Haddad sieht die weiten Renditedifferenzen zwischen den USA und Japan sowie die vorsichtige Straffung der Bank of Japan als stützend für USD/JPY. Zugleich warnt er, dass Interventionsrisiken und Japans geld- und fiskalpolitischer Mix Gegenwind darstellen. BBH erwartet kurzfristig eine Handelsspanne von 155,00 bis 160,00.

Renditeabstand gegen Interventionsrisiko

"USD/JPY fiel nach politischem verbalen Druck wieder unter seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt bei 158,47. Japans Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, US-Präsident Donald Trump habe Bedenken wegen der Yen-Schwäche geäußert, und die japanische Premierministerin Sanae Takaichi bezeichnete den unterbewerteten Yen als Problem."

"Der große Renditeabstand zwischen den USA und Japan, mit einem Fed-Funds-Satz von 3,75 bis 4,00 Prozent gegenüber 1,25 Prozent bei der BoJ, sowie der vorsichtige Straffungszyklus der BoJ stützen USD/JPY."

"Doch das anhaltende Risiko offizieller Interventionen zur Stärkung des JPY und Japans für die Währung günstiger Mix aus lockerer Fiskalpolitik und straffer Geldpolitik sind wichtige Belastungsfaktoren für USD/JPY."

"Unterm Strich erwarten wir, dass USD/JPY kurzfristig in einer Spanne von 155,00 bis 160,00 handelt."