Nichts, was Großbritannien tut, bewegt das Pfund gegenüber dem Dollar

• GBP/USD handelt nahe 1,3450 in einer Tagesspanne von 36 Pips.
• Das Pfund nimmt dem Dollar 0,17% ab, der Australische Dollar 0,68%.
• Die nächste Entscheidung der Bank of England ist am 17. September, also in sechs Wochen.

Das Pfund handelt am Dienstag nahe 1,3450 gegenüber dem Dollar, 0,11% höher innerhalb einer Tagesspanne von 36 Pips, der zweite Tag innerhalb einer Woche, an dem Cable eine Spanne von weniger als 40 Pips ausbildet. Das Paar hält sich über der 1,3400-Marke, die es bis Ende Juli gedeckelt hatte, und über dem gleitenden Durchschnittsband, unter dem es den Großteil des Monats verbracht hatte, obwohl die drei Sitzungen seit diesem Ausbruch nur eine Spanne von kaum 80 Pips abgedeckt haben.

Diese Rückeroberung liest sich als Sterling-Story, bis man die Kreuzkurse prüft. Das Pfund liegt gegenüber dem Euro unverändert bei -0,02% und gegenüber dem Franken bei +0,06%, hinter dem Australischen Dollar um 0,45% und hinter dem Neuseeländischen Dollar um 0,20%, was dem Leistungsprofil einer Währung entspricht, die mitgezogen wird, statt aus eigener Kraft irgendwohin zu laufen.

Der Dollar hat die Arbeit gemacht

Der Dienstag war eher ein Dollar- als ein Pfund-Tag, und nicht einmal ein einheitlicher. Der Dollar verlor 0,68% gegenüber dem Australischen Dollar und 0,45% gegenüber dem Neuseeländischen Dollar, während er dem Kanadischen Dollar 0,15% und dem Yen 0,36% abnahm, was die Signatur einer Risk-on-Sitzung und nicht einer breiten Dollar-Schwäche ist.

Das Pfund nahm dem Dollar an diesem Tag 0,17% ab, also ungefähr ein Viertel dessen, was der Australische Dollar schaffte. Den Ausschlag gaben die High-Beta-Rohstoffwährungen, gestützt von einer Aktienrallye und der Aussicht auf eine Wiederöffnung der Straße von Hormus. Das Pfund gehört nicht dazu, und es hatte keine eigene inländische Nachfrage, um die Differenz auszugleichen.

Die britische Seite lieferte und es spielte keine Rolle

Die inländischen Nachrichten der vergangenen zwei Wochen waren für einen Pfund-Bullen kaum besser zu wünschen. Der vorläufige Juli-Dienstleistungsindex lag bei 51,8 gegenüber erwarteten 49,4, wieder über der Expansionsschwelle nach zwei Monaten der Kontraktion, der Composite-Index bei 52,1 gegenüber 49,7 und die Industrieproduktion auf einem 22-Monats-Hoch.

Die Bank of England beließ den Leitzins dann am 30. Juli bei 3,75%, wobei drei Mitglieder für eine Anhebung um einen Viertelpunkt auf 4,00% stimmten, eine hawkishe Minderheit, die sich in drei aufeinanderfolgenden Sitzungen vergrößert hat und einen Dissens mehr als vom Konsens erwartet aufwies. Das Pfund bewegte sich nach der Bekanntgabe um 0,08%.

Der Gouverneur zerlegte in der Pressekonferenz die hawkishe Lesart und sagte den Anwesenden direkt, sie sollten nicht daraus schließen, dass die Bank sich einer Zinserhöhung nähere, und die Rendite zweijähriger Gilts fiel um sieben Basispunkte auf rund 4,38%. Ein besser als erwarteter Umfragewert um mehr als zwei Punkte und der größte Dissensblock des Zyklus zusammen brachten der Währung weniger als ein Zehntelprozent ein.

Die eigene Begründung des Ausschusses erklärt, warum die inländischen Umfragen so wenig Gewicht hatten. Das genannte Aufwärtsrisiko für die Inflation ist der Energieschock, der im Persischen Golf und nicht in Großbritannien eingepreist wird, und der Gouverneur merkte an, dass die Gesamtinflation bereits schneller als erwartet auf 2,6% gefallen sei. Vor diesem Hintergrund ist die Hormus-Schlagzeile, die am Dienstag die Risikobereitschaft stützte, zugleich das, was die hawkishe Minderheit vor September am ehesten wieder auflösen dürfte.

Jeder Katalysator in dieser Woche ist amerikanisch

Der britische Wirtschaftskalender ist von hier aus nahezu leer. Die endgültige Juli-Dienstleistungslesung vom Mittwoch ist eine Revision eines Flash-Werts, der bereits um mehr als zwei Punkte übertroffen wurde, die darauffolgenden Umfragen haben keine Auswirkungen auf die Zinserwartungen, und die nächste Zinsentscheidung der Bank of England ist für den 17. September angesetzt, gefolgt von November und Dezember.

Die amerikanische Seite bringt an drei Tagen drei Veröffentlichungen mit rotem Band. Am Mittwoch um 12:15 GMT erscheint eine Schätzung der privaten Beschäftigung mit einem Konsens von 70.000 nach 98.000, gefolgt vom Dienstleistungsindex des Institute for Supply Management (ISM) um 14:00 GMT, der bei 54,5 nach 54 erwartet wird. Die Nonfarm Payrolls folgen am Freitag um 12:30 GMT, der Konsens liegt bei 80.000 nach 57.000, die Arbeitslosenquote dürfte bei 4,2% verharren und die durchschnittlichen Stundenlöhne bei 0,3% MoM und 3,5% YoY.

Die amerikanischen Daten vom Dienstag fielen bereits schwach aus: Die offenen Stellen im Juni lagen bei 7,36 Millionen gegenüber einem Konsens von 7,4 Millionen, und die Fabrikaufträge gingen um 0,3% zurück, während ein Anstieg um 0,2% erwartet worden war. Die Ende Juli erfasste Futures-Bepreisung setzte bis September eine Wahrscheinlichkeit von mindestens einer Fed-Zinserhöhung von knapp 59% an, während für eine Zinssenkung bei keiner Sitzung im Jahr 2026 etwas eingepreist war. Daher entscheidet der Freitag über die Dollar-Seite, und die Dollar-Seite entscheidet über das Paar.

Niveaus und Tendenz

Aufwärts: Die Drei-Sitzungen-Deckelung nahe 1,3500 ist der erste Test, und das Hoch von Mitte Juli nahe 1,3550 ist das Niveau, das die Rückeroberung bestätigen würde, statt sie nur zu verzeichnen. Darüber hinaus ist das Hoch vom Mai nahe 1,3650 die einzige verbleibende Struktur auf dem Chart.

Abwärts: Die Marke von 1,3400 ist die Linie, auf der die gesamte Erholung ruht, verstärkt durch die unmittelbar darunter zusammenlaufenden 50-Tage- und 200-Tage-Exponential Moving Averages (EMA). Ein Verlust dieser Spanne öffnet erneut das Tief von Ende Juli knapp unter 1,3280, wobei die Sommerbasis nahe 1,3150 dahinter den Boden bildet.

Tendenz: Bullisch, solange 1,3400 hält, Ziel 1,3550. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) nahe 24 und weiter fallend ist das einzige Gegenargument, da das Momentum während der Erholung weiter nachließ, während der 5-Minuten-Wert nahe 73 nichts über den intraday Verlauf hinaus aussagt. Die Ungültigkeit ergibt sich aus einem Tagesschluss wieder unter 1,3400, wodurch das Paar in die Spanne zurückkehrt, die es im Juli nicht verlassen konnte. Positionieren Sie sich eher gegen den Freitag als gegen irgendetwas in Großbritannien.

GBP/USD Tageschart