Kanadischer Dollar profitiert von schwächerem US-Dollar trotz niedrigerer Ölpreise

• USD/CAD handelt am Dienstag um 1,4105 und liegt vor der geldpolitischen Entscheidung der Fed um 0,14% im Minus.
• Niedrigere Ölpreise begrenzen weiterhin das Erholungspotenzial des Kanadischen Dollar, trotz eines schwächeren US-Dollars.
• Anleger warten auf die Prognosen und Kommentare der Fed, während Donald Trump erneut niedrigere Zinssätze fordert.

USD/CAD notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung am Dienstag nahe 1,4105 und liegt im Tagesverlauf um 0,14% im Minus, obwohl das Paar in der Nähe seiner jüngsten Höchststände bleibt, da sich Händler vor der geldpolitischen Entscheidung der Federal Reserve (Fed) mit aggressiven Positionierungen zurückhalten. Dem US-Dollar (USD) fehlt eine klare Richtung, da die Märkte weithin erwarten, dass die Zentralbank die Zinssätze unverändert lässt, wobei sich die Aufmerksamkeit nun auf aktualisierte Wirtschaftsprognosen und Kommentare des Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh richtet.

Der Kanadische Dollar (CAD) versucht eine moderate Erholung, doch sein Aufwärtspotenzial bleibt durch den anhaltenden Rückgang der Ölpreise begrenzt. West Texas Intermediate (WTI) Öl ist auf ein neues Wochentief gefallen, da die Verhandlungen zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran fortgesetzt werden, um trotz jüngster Verstöße den Waffenstillstand aufrechtzuerhalten. Für eine Wirtschaft, die stark von Energieexporten abhängig ist wie Kanada, neigt ein anhaltender Rückgang der Ölpreise dazu, die heimische Währung zu schwächen.

Auf politischer Ebene forderte US-Präsident Donald Trump die Fed erneut auf, die Zinssätze zu senken, und argumentierte, dass die jüngsten Inflationsdaten eine geldpolitische Lockerung rechtfertigten. Trump schlug zudem einen versöhnlicheren Ton gegenüber dem Iran an und sagte, er wolle kritische Infrastruktur nicht ins Visier nehmen, warnte jedoch zugleich, dass Teheran bestehende Vereinbarungen nicht länger verletzen könne, was dazu beitrug, die Sorgen vor einer breiteren Eskalation im Nahen Osten zu lindern.

Die jüngsten US-Wirtschaftsdaten zeichnen ein gemischtes Bild. Der Vier-Wochen-Durchschnitt der ADP-Beschäftigungsveränderung fiel auf nur 15K und unterstreicht eine allmähliche Verlangsamung des Arbeitsmarktmomentums. Unterdessen sank der Conference Board Consumer Confidence Index im Juli auf 90,8 von zuvor 92,2 und deutet auf eine leichte Verschlechterung der Stimmung der Haushalte hin. Diese Indikatoren stützen die Erwartungen, dass die Fed in den kommenden Monaten einen weniger restriktiven Ton anschlagen könnte, obwohl weithin erwartet wird, dass die Entscheidungsträger bei der Sitzung in dieser Woche die Zinssätze unverändert lassen werden.

CAD hält sich nahe dem fairen Wert, da die Zinsschere zum USD das Aufwärtspotenzial begrenzt

Strategen bei Scotiabank weisen darauf hin, dass der Kanadische Dollar gegenüber dem Greenback auf der Stelle tritt, wobei die Bank feststellt, dass "der CAD gegenüber dem allgemein stärkeren USD kaum verändert bleibt." Sie halten die Währung auf dem aktuellen Niveau für weitgehend fair bewertet und weisen darauf hin, dass ihre "fundamentale Schätzung des fairen Werts darauf hindeutet, dass der Spot-Kurs im Großen und Ganzen genau dort gehandelt wird, wo er sein sollte, wobei die Gleichgewichtsschätzung heute auf 1,4086 steigt."

Zu den Treibern hebt Scotiabank hervor, dass "schwächeres Rohöl ein leichter Gegenwind ist, die eigentliche Begrenzung für den CAD jedoch weiterhin von den breiten kurzfristigen Zinsdifferenzen gegenüber dem USD ausgeht." Die Bank fügt hinzu, dass "ein unveränderter Fed-Zinsentscheid morgen dem CAD möglicherweise eine leichte Verbesserung ermöglichen könnte, das Potenzial für eine Verbesserung jedoch begrenzt ist, sofern sich die Zinsdifferenzen nicht deutlich verengen - was wir erst später in diesem Jahr erwarten."