Der japanische Yen verharrt nahe einem Vier-Jahrzehnt-Tief, da Bären angesichts von Interventionsrisiken vorsichtiger werden
- USD/JPY kämpft darum, angesichts gemischter fundamentaler Signale nennenswerte Fortschritte zu erzielen.
- Interventionsrisiken halten die JPY-Bären davon ab, neue Wetten zu platzieren, und begrenzen die Spotpreise.
- Die große Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan sowie die steigenden US-Iran-Spannungen wirken als Rückenwind für das Paar.
Das Paar USD/JPY schwankt während der asiatischen Sitzung am Montag zwischen verhaltenen Gewinnen und leichten Verlusten und handelt derzeit knapp unter der Mitte der 162,00er-Marke bei relativ geringer Liquidität aufgrund eines Feiertags in Japan. Dennoch bleiben die Spotpreise nahe einem Vierjahrzehnt-Hoch, das Anfang Juli erreicht wurde, obwohl die Bullen angesichts von Spekulationen, dass die japanischen Behörden eingreifen werden, um den japanischen Yen (JPY) zu stützen, zögerlich erscheinen.
Japans Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte am Freitag, dass die Regierung jederzeit entschlossene Maßnahmen ergreifen werde, falls dies notwendig werde. Trotz der Warnung vor einer möglichen Intervention am Devisenmarkt kämpft der JPY weiterhin darum, nennenswerte Käufer anzuziehen, angesichts der großen Zinsdifferenz zwischen Japan und anderen wichtigen Volkswirtschaften, die den sogenannten Carry Trade aktiv hält. Darüber hinaus untergraben wirtschaftliche Risiken, die aus der Nahostkrise resultieren, weiterhin den JPY, was zusammen mit einer moderaten Stärke des US-Dollars (USD) als Rückenwind für das USD/JPY-Paar wirkt.
Da Japan über 90 % seines Rohöls aus dem Nahen Osten bezieht, sind Investoren zunehmend besorgt, dass die Wirtschaft aufgrund der eskalierenden US-Iran-Spannungen und der Versorgungsunterbrechungen in der Straße von Hormus unter Druck bleiben wird. Tatsächlich teilte das US-Militär mit, dass es in der neunten Nacht in Folge Angriffe gegen den Iran durchgeführt habe, die darauf abzielen, dessen Fähigkeiten zu schwächen, mit denen Angriffe auf Handelsschiffe und zivile Seeleute auf der strategischen Wasserstraße durchgeführt werden. Zudem meldeten US-Verbündete in der Region am Sonntag eine neue Angriffswelle, was die Händler veranlasst, weiterhin die geopolitische Risikoprämie einzupreisen.
Unterdessen profitieren die US-Iran-Feindseligkeiten den sicheren Hafen USD angesichts der Befürchtung, dass steigende Rohölpreise den Inflationsdruck wiederbeleben und die US-Notenbank (Fed) zu einer restriktiveren Haltung zwingen könnten. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group preisen Händler weiterhin die Möglichkeit mindestens einer Zinserhöhung der Fed im Jahr 2026 ein. Dies begünstigt wiederum die USD-Bullen und unterstützt die Aussicht auf eine weitere kurzfristige Aufwertung des USD/JPY-Paares. Daher könnte jeder korrigierende Pullback als Kaufgelegenheit gesehen werden und dürfte voraussichtlich begrenzt bleiben.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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