Japanischer Yen gibt hawkisch inspirierte BoJ-Gewinne teilweise ab; USD/JPY erholt sich von unter 159,00
- USD/JPY fällt auf ein Ein-Wochen-Tief, da die hawkische Zinspause der BoJ dem JPY einen ordentlichen Auftrieb verleiht.
- Wirtschaftliche Sorgen aufgrund des Nahost-Konflikts begrenzen den JPY und schränken Verluste für das Paar ein.
- Die Unsicherheit der US-Iran-Friedensgespräche begünstigt den sicheren Hafen USD und unterstützt die Kassakurse weiter.
Das Paar USD/JPY zieht nach der Bekanntgabe der geldpolitischen Entscheidung der Bank of Japan (BoJ) einige Intraday-Verkäufe auf sich und berührte am Dienstagvormittag ein Ein-Wochen-Tief. Die Kassakurse schaffen es jedoch, einen Großteil der Verluste wieder aufzuholen und notieren während der frühen europäischen Sitzung rund um die Marke von 159,30, was einem Tagesminus von weniger als 0,10% entspricht.
Wie weithin erwartet, beließ die japanische Zentralbank ihren Leitzins am Ende einer zweitägigen Sitzung unverändert bei 0,75%. Die 6-3-Stimmenverteilung, bei der drei BoJ-Vorstandsmitglieder eine Zinserhöhung forderten, zusammen mit einer nach oben revidierten Inflationsprognose, hält eine Zinserhöhung im Juni oder Juli fest auf dem Tisch. Dies kommt zusätzlich zu einer neuen Interventionswarnung von Japans Finanzministerin Satsuki Katayama, die erklärte, die Behörden seien bereit, entschlossene Maßnahmen gegen spekulative Aktivitäten zu ergreifen, was den japanischen Yen (JPY) stärkt und das Paar USD/JPY belastet.
In der Pressekonferenz nach der Sitzung stellte BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda fest, dass die Realzinsen auf einem deutlich niedrigen Niveau liegen und erkannte an, dass das Inflationsrisiko deutlich nach oben abweicht und sich negativ auf die Wirtschaft auswirkt. Dies bestätigt die hawkische Perspektive und unterstützt den Kaufdruck rund um den JPY. Wirtschaftliche Sorgen aufgrund anhaltender Störungen der Energieversorgung durch die Straße von Hormus begrenzen jedoch die JPY-Gewinne. Dies, zusammen mit einer ordentlichen Zunahme der Nachfrage nach dem US-Dollar (USD), stützt das Paar USD/JPY.
Die Hoffnungen auf diplomatische Bemühungen zur Beendigung des Iran-Kriegs schwanden, nachdem US-Präsident Donald Trump seinen Sondergesandten Steve Witkoff und den geplanten Besuch von Jared Kushner in Pakistan absagte. Zudem war Trump Berichten zufolge unzufrieden mit Irans neuem Vorschlag zur Beilegung des Kriegs, der die Diskussion über Irans Atomprogramm ausklammern würde. Dies, zusammen mit einer Pattsituation an der Straße von Hormus, hält die geopolitischen Risiken aufrecht, was wiederum den Status des USD als Reservewährung begünstigt und dem Paar USD/JPY hilft, sich um 35-40 Pips von unter 159,00 zu erholen.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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