USD/JPY weitet Gewinne aus, da die Neupositionierung der Fed und steigende Ölpreise den Yen unter Druck setzen

• Der japanische Yen bleibt unter Druck, während USD/JPY die Interventionsbeobachtungsniveaus nahe 159-160 erneut erreicht.
• Steigende Ölpreise und Spannungen im Nahen Osten belasten Japans energieabhängige Wirtschaft.
• Die Märkte reduzieren die Erwartungen an Zinssenkungen der Fed, was die Treasury-Renditen und den US-Dollar stärkt.

Der japanische Yen (JPY) handelt am Donnerstag unter Druck gegenüber dem US-Dollar (USD), während USD/JPY zu Niveaus zurückkehrt, die zuvor am 23. Januar offizielle "Zinsprüfungen" durch die japanischen Behörden ausgelöst hatten, was Bedenken über mögliche Währungsinterventionen neu entfacht.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Paar bei etwa 159,18 und verzeichnet damit den dritten Tag in Folge Kursgewinne.

Die anhaltende Schwäche des Yen spiegelt eine Kombination aus strukturellen und kurzfristigen Faktoren wider. Eine große Zinsdifferenz zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften belastet weiterhin die Währung. Gleichzeitig bleiben die Anleger vorsichtig gegenüber der pro-stimulierenden Fiskalpolitik von Japans Premierministerin Sanae Takaichi, die die bereits hohe Staatsverschuldung des Landes weiter erhöhen und den Yen zusätzlich untergraben könnte.

In jüngster Zeit hat die erneute Nachfrage nach dem US-Dollar im Zuge des anhaltenden Konflikts zwischen den USA und dem Iran den Druck erhöht. Die eskalierenden Spannungen haben die Energiemärkte erschüttert, da die Ölströme durch die Straße von Hormuz erheblich gestört wurden, eine wichtige Schifffahrtsroute für globale Rohölexporte.

Die Situation ist besonders herausfordernd für Japan, einen großen Nettoimporteur von Energie, dessen Ölversorgung zu einem großen Teil aus dem Nahen Osten stammt. Höhere Energiepreise könnten das Wirtschaftswachstum und die Handelsbilanz Japans belasten und den Yen weiter unter Druck setzen.

In der Zwischenzeit ist das langsame Tempo der Normalisierung der Geldpolitik der Bank of Japan (BoJ) ein weiterer wichtiger Faktor für die Underperformance des Yen. Während andere große Zentralbanken relativ höhere Zinssätze beibehalten, fährt die BoJ fort, die Politik vorsichtig zu straffen.

BoJ-Gouverneur Kazuo Ueda sagte am Donnerstag, dass die Zentralbank eine angemessene Geldpolitik durchführen wird, während sie die Auswirkungen von Wechselkursbewegungen auf ihre Prognosen sorgfältig bewertet.

Steigende Ölpreise schüren Inflationssorgen und halten die Erwartungen aufrecht, dass die BoJ die Geldpolitik weiterhin straffen könnte. Das Timing und das Tempo bleiben jedoch ungewiss, da die Märkte derzeit mit einer Zinserhöhung im April rechnen, obwohl anhaltende Spannungen im Nahen Osten den geldpolitischen Ausblick trüben könnten.

Angesichts wachsender globaler Inflationsängste haben die Händler auch die Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) stark reduziert. Die Märkte rechnen nun mit weniger als 25 Basispunkten an Lockerungen bis zum Jahresende, nachdem es zuvor mehr als 50 Basispunkte waren, bevor der Konflikt im Nahen Osten ausbrach. Der Wechsel zu einem hawkischen Ausblick der Fed hat die US-Treasury-Renditen angehoben und dem US-Dollar zusätzlichen Auftrieb gegeben.

In der Zukunft richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf eine umfangreiche Reihe von US-Wirtschaftsdaten, die am Freitag veröffentlicht werden, darunter der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), die vorläufige annualisierte Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das vierte Quartal, die Aufträge für langlebige Güter sowie der Verbraucher- und Erwartungsindex der Universität von Michigan.