英志达(NVDA.O)财报能否再创记录？FOMC会议与PCE数据及美国一季度GDP引关注【一周前瞻】

TradingKey - 市场担忧美国总统特朗普再挥关税大棒，美股将近一个半月的上涨走势出现止步。美联储公布5月货币政策会议纪要，为日后利率政策动向提供线索。本周五，美国将公布4月核心PCE物价指数月率和年率、4月核心PCE物价指数年率。日本央行行长植田和男将在周二发表讲话，市场会密切关注任何有关加息的描述。英伟达(NVDA.O)的财报将成为本周华尔街的焦点，LSEG调查显示，分析师预计英伟达第一季度营收为432亿美元，利润可能跃升约45%。赛富时、惠普(HPQ.N)、戴尔(DELL.N)等AI产业链重要参与者也将发布财报。中概股也将迎来拼多多、小米的财报。

 重磅事件预览

 美联储本周四公布5月货币政策会议纪要

 美联储5月7日的货币政策会议决定维持政策利率在4.25%~4.50%不变，为今年连续第三次“按兵不动”。在会后发布的声明中，美联储指出“经济前景的不确定性进一步增加”，并明确提及高失业和高通胀的风险都有所上升。本次公布的会议纪要记录了FOMC对货币政策的详细看法，为日后利率政策动向提供线索。

 经济学家普遍认为，关税对4月物价数据的影响不大，但贸易政策的影响预计最早下个月就会更加明显。由于就业市场几乎没有出现明显压力的迹象，美联储官员乐于维持利率稳定，直到贸易政策变化反映在数据中，预计美联储会议纪要可能会继续强化这一观点。

 日本央行行长讲话，长债拍卖将引关注

 周二（5月27日），日本央行行长植田和男在央行主办的“货币政策的新挑战”会议上致开幕词。在5月的利率会议上，日央行连续第二次维持利率水平不变。植田和男当日表示，贸易政策带来的不确定性显著增加，当前实际利率明显偏低，如果经济前景实现，将继续加息，下次加息的时机将很大程度上取决于关税对经济的影响。

 近日，由于美国财政赤字担忧加剧，全球债券市场承压，日本长期债券收益率持续走高，40年期国债收益率连日创新高，日本财务省周20年期国债拍卖录得灾难性结果，投标倍数仅为2.5倍，远低于上月的2.96倍，创下自2012年以来的最低水平。

 美国通胀数据卷土重来，更多利率方向将显现

 本周五将公布特朗普 “解放日”以来的首份美国个人消费支出（PCE）通胀和消费数据。核心PCE是美联储最青睐的通胀指标，该指标在3月份大幅下滑，同比从3.0%降至2.6%。根据克利夫兰联储的Nowcast模型，预计4月核心PCE同比增速将保持不变，但预计整体PCE将小幅放缓至2.2%。

 在核心通胀率没有变化的情况下，很难看到美联储在利率方面转向更果断的行动路线。实际上，关税带来的大部分通胀压力需要时间才能传导到数据上，所以可能要等几个月才能知道特朗普关税对价格增长有什么影响。

 AI领军企业英伟达(NVDA.US)公布季度财报

 英伟达(NVDA.O)将于周三盘后公布季度财报。投资者将密切关注这家AI芯片主要供应商的需求动向。根据彭博分析师共识数据，预计英伟达当季调整后每股收益(EPS)为0.88美元，营收433亿美元。去年同期该公司公布的调整后EPS为0.61美元，营收260亿美元。

英伟达此前曾预警，由于这项规定，预计在截至 4 月的季度将产生高达 55 亿美元的费用。这个一次性费用预计会将其毛利率从公司原先财测的 71% 拉低至约 58%。英伟达执行长黄仁勋形容这项禁令“非常痛苦”，并表示公司因此放弃了大量销售和税收。

 精选经济数据

 周二、美国4月耐用品订单月率

周四、美国第一季度实际GDP年化季率修正值

周五、美国4月核心PCE物价指数年率

 本周精选事件

 周一、美国总统特朗普发表讲话。欧洲央行行长拉加德发表讲话。

周二、日本央行行长植田和男发表讲话。

周四、美联储公布5月货币政策会议纪要。英国央行行长贝利发表讲话。

 公司财报

 周一、美团(03690.HK)、

周二、小米集团(01810.HK)、拼多多(PDD.O)

周三、英伟达(NVDA.O)、Salesforce(CRM.N)、惠普(HPQ.N)、C3.ai(AI.N)

周四、戴尔(DELL.N)、好市多(COST.O)、迈威尔科技(MRVL.O)、富途控股(FUTU.O)

周五、老虎证券(TIGR.O)