日元汇率巨震！自民党大胜日本选举，“高市交易”继续？

投资慧眼Insights - 日元汇率先跌后涨，市场警惕可能的政府干预。

2月9日，日本众议院选举结果出炉，由自民党和维新会组成的执政联盟获得352个席位（总席465），取得压倒性胜利。

这意味着以后首相高市早苗的法案通过会更加容易，其一直主张扩张性的财政政策。

受此影响，日股大涨，日经225指数涨超5%突破57000关口，创历史新高。日元汇率则先跌后涨，美元/日元（USD/JPY）一度涨至157.72，后跌至156.21。

【图源：TradingView；近三个月美元/日元（USD/JPY）走势】

日元汇率巨震，小心政府干预+日央行加息？

选举结果进一步强化了“高市交易”，即日股上涨+日债收益率上升+日元贬值。但随后日元汇率转涨，表明市场对潜在的干预保持警惕。

“高市早苗领导的自民党在大选中获得大胜，这可能促使日本当局更明确地出手捍卫本币汇率。或许不应再指望做空日元能一帆风顺了。”彭博社策略师Mark Cranfield表示，宏观交易员正密切关注干预动向，而日本政界和央行官员可能采取的协同口头支持行动，尚未被外汇市场充分定价。

三菱UFJ摩根士丹利外汇策略师植野大作表示，如果汇率接近1美元兑160日元，市场对外汇干预的警惕将增强，日元很难进一步贬值。

接下来，市场关注焦点有两个，一是关于高市早苗的消费税削减是否能落实。二是日本央行的货币政策路径。

分析指出，若高市早苗明确表态将快速推动降低消费税，将使得日元贬值压力加大。相反若转向谨慎立场，日元贬值压力将缓解。

货币政策方面，隔夜指数掉期显示，目前市场预期日本央行在4月会议加息25个基点的概率约为75%。

若日本加息预期升温或者美联储降息预期增加，将使得美元/日元（USD/JPY）下跌。相反若日本加息预期下降或美联储降息预期削减，美元/日元将上涨。

日本央行和美联储将在3月19日公布最新利率决议。