华勤技术(03296.HK)领涨算力，腾讯资本开支成催化剂？

港股算力概念股今日集体走强，华勤技术涨势最为犀利。8月13日，港股华勤技术（03296.HK）单日大涨10.4%；A股华勤技术（603296.SH）大涨8.8%，盘中曾一度封上涨停板。此外，智谱（02513.HK）、浪潮信息（000977.SZ）等算力概念股也纷纷跟涨，市场情绪明显回暖。

有分析指出，华勤技术大涨催化因素多方面，一是腾讯最新财报释放的算力资本开支信号；二是联想集团（00992.HK）为代表AI设备概念股大涨等带动。

据悉，腾讯二季度资本开支达527.84亿元，同比大幅增长176.3%，环比上升65.3%，上半年资本开支已经超过2025全年水平，算力设备采购成为开支扩张的主要方向。

机构指出，以腾讯为代表的国内头部云厂商持续加大算力投入，叠加国产超节点架构逐步成熟，国产算力替代正式步入加速期，整机、高速互联、液冷散热整套本土供应链迎来订单释放窗口。

华勤技术是行业少数具备计算节点、网络节点、液冷散热全栈自研能力的ODM厂商，产品矩阵覆盖AI服务器、通用服务器、交换机、存储服务器与超节点整机柜，深度适配昇腾、海光等国产算力平台，进入国内主流云厂商核心供应链体系。

公司超节点产品已于2026年第二季度实现小批量出货，下半年开启大规模交付，机构预计全年仅超节点单项产品收入有望突破百亿元，成为数据中心业务的核心增长引擎。传统消费电子业务则提供稳定的营收底盘，智能手机、笔记本、智能穿戴业务保障基本盘现金流，形成“消费电子打底、算力硬件突围”的业务格局。

作为A、H两地上市的平台型硬件ODM企业，公司由传统消费电子ODM向AI算力基础设施转型，成为国产算力替代浪潮中的核心受益标的。

但市场分歧同样客观存在。有观点指出，华勤技术所处的ODM行业整体毛利率水平偏低，算力硬件大规模放量之后，需要持续观察业务毛利率改善情况；服务器行业竞争激烈，价格战或挤压盈利空间；下游云厂商资本开支具备周期属性，若云厂商算力采购节奏放缓，将直接影响订单交付；财务层面，存货与应收随业务扩张抬升，营运资金占用压力值得持续关注。

从港股100强评选维度来看，华勤技术作为港股稀缺的平台型智能硬件制造标的，完成由消费电子ODM向AI算力基础设施服务商的转型，兼具全球化研发制造能力与国产算力供应链的产业价值，业务体量与成长弹性突出，拥有一定的参选含金量。目前第十三届港股100强评选已全面启动筹备工作，候选报名通道同步开放，华勤技术能否成功入围，值得市场期待。后续公司超节点业务交付进度、数据中心业务盈利水平，都将成为评判公司成色的重要标尺。