【财经纵览】：美国7月CPI温和、黄金收复4400！油价终结两连涨，AI股概念股走强，SpaceX大涨9.7%

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周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)按年升3.4%，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。通胀数据整体温和，对利率敏感的两年期美债殖利率跌2个基点至4.2%，黄金趁机收复4400美元。摩根大通资产管理公司首席全球策略师表示，美国7月核心通胀保持温和，美联储应维持利率不变，并预计随着越来越多证据显示，持续性的工资-物价螺旋不会形成，通胀将逐步回落。

不过，交易员维持对冲美联储可能在9月会议上加息的头寸，因中东局势未见明显进展，伊朗最高领袖穆杰塔巴(Mojtaba Khamenei)宣布重组军队，显示德黑兰正在为地区冲突长期化做准备，并采取更强硬的立场。

8月以来国际油价重新走高，增加未来能源价格不确定性。

另外，AI投资带来的需求扩张或意味通胀持续的时间可能相应延长。根据目前市场定价显示，9月加息概率约为50%；10月加息概率下调至约60%，市场已完全计入美联储将在12月采取下一步行动。

美股三大指数涨跌不一，道指跌0.04%；标指升0.26%；纳指上扬0.54%；中国金龙指数下滑2.38%。欧洲股市普遍下挫，英、法及德股收市分别下跌0.1%、0.46%及0.23%。热门股方面，SpaceX大涨9.7%，摩根士丹利认为公开市场严重低估了SpaceX人工智能企业平台价值。人工智能(AI)概念股飙涨，云端供应商CoreWeave提升全年收入展望，股价爆升19.3%；服务器生产商超微电脑（SMCI）今季收入预测胜预期，股价抽高19%。SK海力士(SK Hynix)ADR急弹9%，SanDisk上扬5.8%，美光(Micron)扬升4.9%。

市场行情

美股：美股三大指数涨跌不一。道指跌0.04%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.54%。

欧股：欧洲股市涨跌不一。德国DAX 30指数跌0.23%。法国CAC 40指数跌0.46%。英国富时100指数跌0.1%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.68%，较上一交易日下跌1个基点。

商品：黄金涨0.83%，报4407美元。WTI原油跌0.78%，报82.5美元。

外汇：美元指数涨0.17%，报99.9。美元/日圆涨0.09%，欧元/美元跌0.16%。

加密货币：比特币24小时内跌0.21%，目前报63496美元。以太币24小时内跌0.17%，目前报1880美元。

港股：恒指夜市期指收报25320点，跌88点，较昨日恒指收市25440点，低水120点，成交10031张。国指夜市期指收报8414点，较昨日国指收市低水32点。

宏观要闻

穆杰塔巴重组军队，伊朗为长期地区冲突做准备

美国总统特朗普周三在社交媒体贴文宣称，美国完全控制着霍尔木兹海峡，伊朗对此束手无策，还说：「我认为我们会继续控制它！」

在与美国的谈判陷入僵局之际，伊朗最高领袖穆杰塔巴(Mojtaba Khamenei)宣布重组军队，显示德黑兰正在为地区冲突长期化做准备，并采取更强硬的立场。穆杰塔巴重组伊朗军方，任命六名新领导人，包括由瓦希迪(Ahmad Vahidi)担任伊斯兰革命衞队总司令，阿卜杜拉希(Ali Abdollahi)出任武装部队总参谋长，雷扎伊(Mohsen Rezaei)执掌最高国家安全委员会秘书一职。

瓦希迪稍早前接受伊朗国家电视台采访时表示，穆杰塔巴近期进行的军方高层人事任命，标志着伊朗转向一种进攻性战略。他说，只要条件有利并接到命令，军方必须具备把行动推进到敌方领土的能力，与战前主要以防御和保衞国家为基础的战略形成对比。

霍尔木兹海峡的船只通航数量降至一周以来最少，周二仅有8艘船通过这条重要水道，而战前每天的船只通航数量为130至140艘。

美国7月通胀温和回升且核心压力受控，美联储9月加息概率下降

美国7月消费者物价几乎没有上涨，因汽油价格连续第二个月下降，而基础通胀压力保持温和，这进一步降低了美联储下月加息的可能性。7月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.1%（6月下降0.4%）；较上年同期上涨3.4%，低于6月的上涨3.5%。7月核心CPI较前月上涨0.2%（6月持平）；较上年同期上涨2.5%，低于6月的上涨2.6%。但经济学家表示，由于通胀水平仍明显高于美联储2%的目标，今年进一步加息的可能性仍然存在。

美国7月预算赤字激增，创2021年3月以来新高

美国财政部周三报告称，由于医疗保险费用激增以及联邦债务利息持续拖累国家财政状况，美国预算赤字已飙升至五年多来的最高月度水平。除单月大幅增长外，美国政府2026财年前10个月的累计赤字已接近1.8万亿美元，在本财年还剩两个月的情况下，已超过2025财年全年赤字。

7月份的赤字总额达4323亿美元，较去年同期增长约48%，为自2021年3月以来的最大单月赤字，同时创7月单月最高纪录。当月医疗保险支出达1740亿美元，较6月的1030亿美元有所增加，全年累计达到9550亿美元。这是7月份最大的单一支出，远超社保支出的1410亿美元和国债净利息支出的1040亿美元。此外，关税退税也对预算造成330亿美元的影响。此外，由于当月首日适逢非工作日，美国财政收入受到990亿美元的日历因素拖累。多年来，特朗普一直敦促美联储降息以减轻债务成本。自从其提名的沃什于五月接任主席以来，他已不再批评美联储。

IEA称霍尔木兹海峡迟迟难重开，今年油市缺口料加深

国际能源署（IEA）表示，今年全球原油供应将减少430万桶/日，降幅约4%，因中东战事再度升级扰乱原油供应，全球石油市场供需缺口将进一步扩大。IEA在月报中表示：“由于霍尔木兹海峡关闭、美国封锁伊朗石油出口、曼德海峡发生袭击，以及哈萨克斯坦CPC混合原油出口减少，全球石油供应已远低于需求水平。”IEA目前还预计，今年全球石油需求将减少160万桶/日，降幅大于上月预测的约100万桶/日。

石油输出国组织（OPEC）则在其月度报告中下调2026年全球石油需求增长预期至58万桶/日，这是OPEC连续第四次下调相关预测。该组织还上调了2027年全球石油需求增长预期。

美国出行旺季汽油与柴油价格均创历年同期新高

时值美国驾车出行旺季，汽油与柴油价格均升至历年同期最高水平。美国汽车协会数据显示，汽油和柴油价格均创历年同期新高。8月第二周，美国汽油平均价格达到每加仑4美元，柴油则达到每加仑5.40美元，均创历年同期新高。眼下正值出行旺季，通常有数以百万计的美国人驾车外出度假或探亲。去年同期，汽油价格为每加仑3.20美元，柴油为每加仑3.70美元。

摩根大通：通胀将缓慢回落 美联储无需加息

摩根大通资产管理公司首席全球策略师表示，美联储应维持利率不变，并预计随着越来越多证据显示，持续性的工资-物价螺旋不会形成，通胀将逐步回落。David Kelly在7月消费者价格指数公布后表示：“美联储绝对应该按兵不动，我实际上认为他们也会这么做。”报告显示，美国7月核心通胀保持温和，消息公布后，美国国债延续涨势。Kelly指出，三股力量正在共同推动通胀明显降温：关税成本将以同比口径下降；随着市场乐观认为伊朗战争将结束，油价将回落；以及工资增速持续落后于通胀。他补充称，最后一点削弱了价格压力形成自我强化循环所需的动力，也意味着美联储没有必要通过加息来遏制通胀。Kelly指出，金融市场目前杠杆水平较高，即使是小幅加息，也可能引发资产重新定价。

全球公司要闻

美银对冲基金客户继续大买美股，单周规模创出2008年以来之最

美国银行对冲基金客户以接近创纪录的金额买入美国股票后一周，投资水平又达到了2008年以来最高。该行Jill Carey Hall牵头的策略师在研报中写道，截至8月7日当周，客户连续第六周净买入美股，向ETF注入41亿美元，从个股撤资24亿美元。

SpaceX一度涨近12%，大摩看好其两项结构性优势

SpaceX盘中一度涨近12%。此次上涨受到摩根士丹利研究报告推动，该机构认为公开市场严重低估了SpaceX人工智能企业平台价值。投资者正不再仅将SpaceX视为航空航天和卫星硬件企业，而是越来越将其视为一家拥有自主数据、全球网络基础设施以及前沿AI模型的垂直整合科技巨头。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯表示，SpaceXAI部门近期推出的产品展现出更广泛的软件生态系统，其中GrokBot是这一平台的早期证据。该平台结合了独特的实时数据、垂直整合计算能力、连接能力和智能能力，而这些价值目前并未被市场充分定价。报告指出，SpaceX拥有两项结构性优势：一是来自X、Starlink卫星网络遥测数据等形成的实时数据管线；二是结合低成本计算能力与全球通信网络的“现实世界”护城河。马斯克此前表示，Grok4.7将超过目前所有模型，并称SpaceX独特且强大的训练数据，使其在现实世界工程能力方面具备优势。

今日重要事件

英国第二季度GDP年率初值

英国6月工业产出月率

欧元区6月工业产出月率

美联储哈马克发表讲话

美国至8月8日当周初请失业金人数

美国7月PPI年率

美联储巴尔金谈经济前景

美国至8月7日当周EIA天然气库存