在欧洲央行加息预期增强之际，欧元兑日元企稳

• 欧元/日元周四交投变化不大，徘徊在183.80附近，受货币政策前景支撑，欧元走强。
• 路透调查的大多数经济学家预计欧洲央行将在9月份加息25个基点。
• 日元仍受到利差、财政担忧和进口成本上升的压力。

截至发稿时，欧元/日元周四交投于183.80附近，当日几乎持平。由于能源驱动的通胀风险强化了市场对欧洲央行（ECB）将在9月份再次加息的预期，欧元（EUR）兑日元（JPY）仍获得一定支撑。

路透社于8月10日至13日进行的一项调查显示，69位经济学家中有57位预计欧洲央行将在9月会议上将存款利率上调25个基点（bps）至2.5%。约80%的经济学家还预计该利率将在年底前达到2.5%，而63%的人认为该利率至少将维持在这一水平直至明年第三季度。

货币市场的定价甚至更为坚定，显示9月份加息25个基点的概率约为90%。这些鹰派预期限制了市场对欧元进行激进看空押注的空间，并有助于支撑欧元/日元。

从宏观经济层面看，欧元区工业生产6月份持平，而市场预期为下降0.1%。因此，该数据描绘出欧元区经济喜忧参半的局面。与此同时，能源价格带来的通胀风险使投资者继续关注欧洲央行的货币政策路径。

在日本方面，日元继续面临多重基本面逆风。与其他主要经济体之间较大的利差、日本财政状况担忧以及进口成本上升，持续对该货币构成压力。

不过，投资者仍密切关注日本财务省（MoF）发出的信号，以判断美国（US）和日本是否可能进一步协调干预，以支撑日元。围绕潜在外汇干预的谨慎情绪有助于限制欧元/日元更为明显的波动，尽管迄今为止，这种谨慎情绪仍不足以扭转压制日元的基本面压力。

随着日本支持日本央行更快收紧政策，日元支撑增强

三菱东京日联银行（MUFG）分析师指出，市场对日本央行（BoJ）更快收紧政策的预期正在升温。他们提到一篇彭博社报道，称高市早苗政府支持日本央行近期加息，“根据知情人士说法，下一次行动很可能在9月或10月。” 该报道显示，日本央行“担心日元疲软推高物价”，以及政府希望“加强近期美日货币干预的影响”，正使政策制定者在近期采取行动的必要性上达成一致。

MUFG指出，鉴于市场参与者此前已转向“完全计入10月前加息”，且“目前市场已计入9月前约19个基点的加息”，因此对日本利率市场定价的影响“相对有限”。他们补充称，这则彭博社报道“与我们最初的看法一致，即很可能存在一项协议：允许日本央行继续推进政策正常化，以换取美国在7月底通过联合干预为日元提供支持。”

MUFG表示，路透社旗下共同社本周早些时候报道称，联合干预之所以成为可能，是因为日本央行行长植田和男在7月31日的政策会议上释放了鹰派基调，他明确表示，如有必要，日本央行将“加快加息步伐”。据报道，美国担心加息延迟将导致“日元过度疲软，进而可能助长进一步通胀和更高的长期利率，并对金融市场产生连锁反应”。MUFG指出，该报道“最后得出的结论是，日本央行‘实际上已别无选择，只能在9月17日至18日的下次货币政策会议上加息’。”

随着美元/日元重新升向160.00水平，MUFG强调，“市场参与者将密切关注日本是否愿意再次进入外汇市场以支撑日元。”至少，日本政策制定者会希望，“更高的干预威胁有助于放缓日元贬值的速度”，而近期价格走势表明，“日本央行很难避免在9月加息，而若令市场预期落空，将会鼓励进一步的日元卖盘。”