微软Q4Azure营收同比增长43%胜预期！商业剩余履约义务同比大增84%，盘后股价涨超4%

Tradingkey - 微软（MSFT）于美东时间7月29日，美股盘后时段公布2026财年第四季度财报。整体来看，这是一份营收、利润、Azure增速“三线超预期”的财报。财报发布后，微软盘后股价一度涨超4%，截至发稿，仍涨2.47%，报400.2美元。

期内，微软营业收入同比增长18%（按固定汇率计算增长17%）至900亿美元高于市场预期的876.2亿美元；经营利润同比增长18%至406亿美元。其中，云业务是营收增速亮眼。

【微软股价图，来源：TradingView】

智能云（Intelligent Cloud）部门收入同比增长32%至393.06亿美元，其中Azure及其他云服务收入同比增长43%，高于市场预期的40%。

CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）表示，Azure年度营收首次突破1000亿美元，Microsoft 365 Copilot付费席位已超过3000万。整个微软云（Microsoft Cloud）收入同比增长27%至593亿美元；商业剩余履约义务（RPO）同比大增84%至6780亿美元，不过公司披露，若剔除OpenAI的承诺，RPO增速为25%。

其他分部方面，生产力和业务流程部门（Productivity and Business Processes）收入同比增长14%至378.47亿美元，其中Microsoft 365商业云增长14%、Microsoft 365消费云增长24%。

然而，个人计算部门（More Personal Computing）同比下降4%至128.54亿美元，其中Windows OEM和设备收入下降7%、Xbox内容和服务收入下降10%。

利润端方面，GAAP准则下，微软第四财季净利润为357.66亿美元，同比增长31%；每股摊薄收益4.81美元，同比增长32%。非GAAP准则下（剔除OpenAI投资影响），净利润为352.86亿美元，同比增长22%；调整后EPS为4.74美元，同比增长23%，远高于市场预期的4.24美元。

需要注意的是，本季业绩包含多项一次性项目：Anthropic投资带来32亿美元收益（增厚EPS约0.33美元）、OpenAI投资净收益增厚EPS约0.07美元，Xbox遣散及减值费用则与低于预期的自愿退休计划费用部分抵消；上述离散项目合计较4月29日的业绩指引增厚EPS约0.27美元。公司强调，剔除这些项目后，营收、经营利润和每股收益仍全面超出预期。

CEO纳德拉表示，我们正在成本-成果曲线上推进前沿，确保每一位客户都能将token转化为商业成果。