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伊朗“突袭”美军基地，韩国KOSPI指数一度挫12%！
周四（7月30日）凌晨将迎来重磅美联储7月利率决议，市场焦点在于沃什对通胀前景的表态及寻求AI是否过热的信号。据掉期市场显示，交易员押注美联储有70%机会按兵不动，仍有30%概率加息。
值得留意的是，近段时间以来芯片股的抛售潮及中东局势升温令美联储政策制定者面临艰巨的挑战。黄金则在美联储收紧货币政策预期下始终难以突破上方4170-4200美元区域，在多头上攻乏力情况下，投资者或需警惕黄金跌破4000美元关口可能。
周三（7月29日）中东紧张局势再度升温，据美媒Axios新闻网报导，伊朗向约旦境内一处美军基地发射多枚弹道导弹。这是特朗普自上周五暂缓对伊朗打击、留出外交斡旋窗口后，伊朗首次针对该地区美军基地发动弹道导弹袭击。此次袭击或将打破本就脆弱的停火态势。
伊朗稍早前拒绝了阿曼一项平分霍尔木兹海峡控制权的提议。伊朗坚持所有通过驶入霍尔木兹海峡的航线以及部分驶入航线必须在伊朗控制之下。与阿曼实行五五开的共同管理安排不符合伊朗利益。值得留意的是，特朗普周一（7月27日）曾警告称，若外交谈判无果，美方将再度采取强力军事行动。
可以预见的是，一旦中东局势再度升温，霍尔木兹海峡、曼德海峡的恢复通航将受到威胁，供应短缺担忧推动国际油价进一步攀升，而更高的通胀最终或将迫使主要央行更快速收紧货币政策。
韩国KOSPI指数：
图片来源于：tradingview
另一方面，近段时间以来由于投资者质疑对人工智能 (AI) 的大规模投入是否会产生足够的回报来支撑科技公司过高的估值，市场对芯片股的抛售进一步加剧。周三（7月29日）韩国KOSPI指数盘中跌超12%，再度出发熔断机制。SK海力士跌幅扩大至近16%，三星电子下跌10%。
SK海力士周三公布财报，受科技巨头加大AI数据中心投入、带动先进存储芯片需求强劲的影响，公司第二季度营业利润飙升557％至60.5万亿韩元（约合416.2亿美元），刷新历史纪录，上年同期为9.2万亿韩元。然而这一数字低于市场预期的64万亿韩元，主要因其高端存储芯片（HBM）占比较竞争对手更高，反而未能充分受益于本轮常规存储芯片的强劲涨价周期。这加剧了人们对推动半导体行业发展的AI热潮可能正在放缓的担忧
国际清算银行(BIS)称AI热潮或令央行更难判断经济和设定利率
相较于中东局势推升通胀，AI热潮对美联储后续货币政策则更难以定夺。国际清算银行（BIS）周三（7月29日）表示，人工智能（AI）热潮可能令央行更难判断经济状况和设定利率，因为这项技术同时推动需求与供给增长。即AI导致的短期通胀效应或已经显现，而通缩效应大概率会逐步释放；国际清算银行呼吁央行需要区分短暂的投资热潮与持久的生产率提升，以避免出现政策校准失误。
一个直接风险是误判人工智能投资带动的强劲增长。对数据中心、芯片和数字基础设施的大规模投入，可能被误认为经济过热，即便部分增长反映的是长期生产潜力提升。相反，生产率提高也可能掩盖潜在需求压力，使通胀走势更难判断。
笔者提醒，新任美联储主席沃什废除前瞻指引，并曾强调AI将为降息创造空间且不会诱发通胀反弹。因此地缘政治局势升温及关税对通胀的影响下，此次美联储或释放鹰派信号。需注意的是，10年期美债收益率维持于4.6%上方，对全球金融市场的潜在冲击不容忽视。
而对于美国科技股而言，美联储、美政府均希望看到资本回流美国，强美元、弱黄金格局有望延续，在美债收益率仍存进一步走高背景下，投资者需警惕黄金再度击穿4000关口可能。
道明证券预期，当前市场持有的美元多头仓位，反映投资者仍计入了一部分美联储7月可能偏鹰的风险溢价。美国美联储本周若维持利率不变，美元可能走弱。
黄金技术分析：警惕再度击穿4000关口可能
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示黄金正处于江恩2/1线水平（3900美元）上方整固，凸显金价正处于中期方向选择，行情或一触即发。与此同时，黄金于过去一个月多次上攻4170-4200美元区域阻力均无功而返，表明市场看空意愿或仍占据主导。若短期内黄金无法有效突破并企稳4170美元，需警惕黄金再度击穿4000关口并下探3900美元下方支撑的可能。考虑到触底信号并未明确显现，黄金当前阻力最小方向或仍为下行。
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