【大行报告】思博瑞投资管理：中东紧张局势加剧市场不确定，债市避险需求提升

 财华社2026年3月5日讯，思博瑞投资管理今日发表关于伊朗冲突对市场影响的评论：

油价：油价料将上升，但这一涨幅或因OPEC+成员国计划增产而获得缓冲。此外，美国、中国及其他主要石油消费国在必要时可动用战略储备。关键风险是伊朗或会试图封锁霍尔木兹海峡——全球约20%石油运输量。

中国：作为主要新兴市场经济体，投资者自然会关注伊朗局势对中国的影响。虽然油价上涨在边际上构成温和逆风，但我们认为，影响中国股市的关键因素仍在于国内政策方向、企业盈利复苏与市场信心稳定，而非中东地缘政治。中国能源供应多元化、政策灵活性，以及与伊朗有限的直接关联，有助减低宏观溢出效应急剧恶化的风险。

投资风险：局势升级令能源供应中断风险（尤其涉及霍尔木兹海峡）再度成为市场主要隐忧。若冲突长期持续，海湾地区相关发行人将面临更大压力。此外，伊朗对海湾国家基础设施发动的无差别导弹与无人机攻击，更徒添了新的风险。

固定收益：中东紧张局势加剧市场不确定，带动了债券市场的避险需求。油价、通胀及央行政策限制，预计将成为驱动收益率、利差与风险偏好的关键因素。

股票：目前，预计对大多数全球股市的影响相对有限。若冲突延长或扩大，相关风险将逐步浮现，主要来自油价上升对特定行业及消费信心的压力，不过对美国货币政策的影响仍属轻微。