乘行业东风！年内股价累涨2.2倍，龙蟠科技前景可期？

11月13日，龙蟠科技（02465.HK）股价再度强势上扬，盘中股价一度飙升26.96%至16.86港元，创下其于港股上市以来的新高。

自2024年10月30日成功登陆港股市场后，作为国内锂电正极材料领域的龙头企业，龙蟠科技便迅速吸引了投资者的广泛关注。尤其是2025年4月初行情启动之后，龙蟠科技股价涨势如虹，年初至今累计涨幅已超224%。

该股持续走高背后，是磷酸铁锂正极材料行业正迎来新一轮景气周期。

近几年来，磷酸铁锂电池凭借其在成本、安全性等方面的综合优势，越来越多国际车企倾向采用这一技术路线，加之储能市场发展势头迅猛，市场对磷酸铁锂正极材料需求激增，尤其具备高压实、第四代或储能专用等高端特性的产品，供不应求。

龙蟠科技精准捕捉到这一趋势，2024年推出第四代高压实产品“S501”，2025年3月又迭代推出采用一次烧结工艺的“S526”，进一步大幅降低了能耗与生产周期。这种“降本增效”的技术路线，恰好契合下游电池厂商们控制电池成本的需求。

与此同时，龙蟠科技积极深化“全球化”布局，2021年宣布建设的印尼生产基地已于今年年初投产。随着海外产能的逐步释放，龙蟠科技正不断加深未来几年海外磷酸铁锂正极材料销量的锁定。

在此背景下，步入2025年以来，龙蟠科技已陆续签约了多个订单。

今年1月，龙蟠旗下锂源亚太获福特Blue Oval 2026-2030年磷酸铁锂正极材料订单。同月，其与宁德时代签协议，2025年内向后者供应磷酸铁锂正极材料，预计销售上限70亿元（单位人民币，下同）。

5月，与楚能新能源全资子公司签协议，2025 - 2029年销售15万吨磷酸铁锂正极材料，总金额超50亿元。6月，获亿纬锂能马来西亚公司2026 - 2030年合计15.2万吨磷酸铁锂正极材料订单，预计金额超50亿元。

9月，龙蟠再获宁德时代“大单”，2026年第二季度至2031年间合计向宁王销售15.75万吨，预计总金额超60亿元。

有分析表示，龙蟠科技连获大单，已折射两大行业趋势：一是磷酸铁锂技术全球渗透提速，海外市场需求激增，磷酸铁锂正极材料行业正迎新一轮发展红利。二是马太效应凸显，头部企业凭技术、资金、规模等优势，进一步扩大市场份额。

得益于此，龙蟠科技盈利明显改善。今年前三季度，其实现营收58.25亿元，同比增长2.91%；净利润虽然仍处于亏损阶段，但已经大幅收窄，期内归母净亏损1.10亿元，去年同期亏损3.03亿元。

有业内人士认为，在行业高景气度下，龙蟠科技作为行业龙头，具备核心竞争力、拥有稳定订单及良好的合作关系，不仅更容易获得资本的认可与追捧，也将为公司未来的业绩增长筑牢坚实支撑。