美股还能上涨吗？华尔街有不同的声音

TradingKey - 标普500指数在创下6329点历史高位后，华尔街大行却齐声示警。摩根士丹利、德意志银行与Evercore ISI本周相继警告，市场估值已进入“过热”区间，叠加经济数据疲软，未来数周或数月内可能迎来10%至15%的深度回调。

分析师、机构观点

摩根士丹利首席策略师迈克·威尔逊指出，关税压力正冲击企业和消费者财务，预计本季度将出现“适度回调”。德意志银行分析师团队则强调，股市已连续上涨三个月，技术上回调早该发生。

标普500的14日相对强弱指数（RSI）近期突破76，远超70的“过热”阈值，而期权市场显示，对冲大跌的成本已升至2023年银行危机以来最高水平，市场焦虑可见一斑。

然而，并非所有机构都看空。汇丰银行近日将标普500年底目标位从5600点大幅上调至6400点，理由是企业盈利强劲改善及政策不确定性缓解，释放出明确的看多信号。这一立场与警告回调的声音形成鲜明对比，凸显市场分歧。

尽管短期看空情绪升温，多数分析师仍建议“逢低买入”。Evercore分析师伊曼纽尔认为，AI驱动的长期牛市趋势未改，科技龙头仍是首选。

德银指出，历史上标普每3-4个月就会出现5%以上回调，属于正常现象，“我们会在回调时买入”，威尔逊明确表示。

需注意的是，市场情绪正被政治因素扰动。特朗普近期频繁在“真实社交”平台（Truth Social）点评股市。8月4日，他在标普大涨后发帖称“美国再次变得非常富有”，并预测“未来将有更多这样的日子”。这并非首次——4月9日，他曾在宣布暂停“对等关税”前数小时发文称现在是买入股票的好时机，随后股市应声飙升9.5%，收复约4万亿美元市值。

而在美东时间8月5日上午表示：想再次竞选美国总统，但可能不会这么做。政治的不确定性也可能给市场带来较大的波动。

眼下，一面是华尔街对高估值的警惕，一面是政治人物和事件对市场的直接干预。当经济基本面走弱、技术指标过热时，美股能否延续涨势，或许不仅取决于企业盈利能力，更将受到大选年政治叙事的影响。