美国贸易逆差飙升创纪录，特朗普关税的阵痛还是败笔？

TradingKey - 不顾经济学家的强烈反对，美国总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）对提高关税以缩小美国贸易逆差的态度十分强硬。在4月所谓的对等关税生效前，美国企业“疯抢进口”，3月贸易逆差扩大至历史最高。

2025年5月6日周二，据美国商务部发布的报告，美国3月商品和服务贸易逆差不降反升，从前值1227亿美元环比增长14%，至1405亿美元，高于预期的1372亿美元，创下美国贸易逆差的最高记录。

【美国贸易逆差额，来源：TradingEconomics】

因美国各大企业抓住高额关税生效前的重要窗口期并大规模集中采购，美国3月进口额增长4.4%，医药制剂等消费品进口量创历史新高，而出口额仅增长0.2%。

分析认为，贸易逆差的迅速扩大是美国2025年第一季GDP出现2022年以来首次萎缩的主要原因。美国第一季经济年化环比萎缩0.3%，净出口对GDP的拖累达到4.83个百分点。

为了扭转1975年以来的长期贸易逆差，特朗普正在采取提高关税以减少进口、弱势美元政策以增加出口的措施。

不过，经济学家普遍反对特朗普对“贸易逆差”的过分关注，认为这并不是一个衡量经济健康程度的良好指标，贸易逆差出现的原因并不只有所谓的“不公平”做法，关税也未必能减少贸易逆差。

Competitive Enterprise Institute经济学家指出，在过去50年的美国贸易逆差时期，美国人民的收入翻了一番，生活品质等方面有所提高。贸易逆差对经济健康并无影响，它既无益、也无害。

据AP News，尽管特朗普和拜登都征收了进口关税，但关税并未成功缩小贸易逆差——去年贸易逆差仍然升至9180亿美元并创下历史第二高。

除了提高关税难以扭转贸易逆差外，特朗普关税政策的“不确定性”加剧了企业生产决策的难度和经济波动。

FWDBONDS经济学家表示，美国企业显然在努力寻找度过这一史无前例的变革时期的方法，但最糟糕的日子无疑还没有到来——进口关税在4月2日“解放日”才开始，特朗普2.0政府迄今仍未宣布任何贸易协议。